Năm 2025, stablecoin đã thực sự lật ngược tình thế. Theo dữ liệu từ Bloomberg và Artemis Analytics, khối lượng giao dịch trong cả năm đạt 33 nghìn tỷ đô la, tăng gần gấp đôi so với năm 2024, mức tăng trưởng lên tới 72%. Điều gì ẩn sau những con số này?

Đồng đô la kỹ thuật số đã từng bước chuyển từ công cụ đầu cơ sang trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán hằng ngày.

Điều thú vị nhất là thị trường đã chứng kiến một sự chuyển dịch quyền lực tinh tế. Trên bề ngoài, USDT vẫn là ông trùm tuyệt đối, với vốn hóa 187 tỷ đô la, chiếm 60% thị phần, vẫn ngồi chặt vị trí hàng đầu. Nhưng hoạt động thực sự đang dần chuyển hướng sang USDC.

Con số nói lên sự thật: Khối lượng giao dịch USDC năm ngoái đạt 18,3 nghìn tỷ đô la, chiếm 55% thị phần, nhưng vốn hóa chỉ có 76 tỷ đô la. Điều này có ý nghĩa gì? Tỷ lệ周转 cao phi thường, mỗi luồng thanh khoản đều đang làm việc hết sức, USDC đã trở thành lực lượng chủ chốt trong thanh toán trên chuỗi.

Phía sau những điều này, chính sách đang đóng vai trò chủ chốt. Chính phủ Hoa Kỳ đã phát hành Đạo luật GENIUS vào năm 2025, đây là khung quản lý stablecoin cấp liên bang đầu tiên, rõ ràng yêu cầu những nhà phát hành phải dự trữ tiền mặt và trái phiếu Chính phủ Mỹ tương đương. USDC hoàn toàn phù hợp với chuẩn mực này — được hỗ trợ 100% bằng tiền mặt cộng với năng lực kho bạc — điều này trực tiếp tăng cường niềm tin của thị trường đối với nó. Lợi ích từ chính sách đã chuyển hóa thành sức cạnh tranh trên thị trường.