Những ngày gần đây thị trường lại diễn ra trò cũ—đầu tiên là phản ứng bật tăng, rồi quay đầu giảm mạnh. Hiện tại Bitcoin đã trượt xuống còn 89.000 USD, Ethereum cũng giảm về mức 3.000 USD. Tổng thể vẫn chủ yếu là dao động, chưa có xu hướng rõ ràng.

Trước tiên xem dự đoán cắt giảm lãi suất tháng 1, dựa trên dữ liệu từ công cụ Fedwatch, xác suất chỉ khoảng 11.6%. Thật lòng mà nói, khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn là khá thấp.

Vậy còn năm 2026 thì sao? Các nền tảng dự đoán thị trường như Polymarket đưa ra dữ liệu như sau:
- Khả năng cắt giảm 2 lần (tổng cộng 50 điểm cơ bản) cao nhất, khoảng 28%
- Cắt giảm 3 lần (tổng cộng 75 điểm cơ bản) đứng thứ hai, khoảng 22%
- Cắt giảm 4 lần hoặc nhiều hơn, xác suất khá thấp, dưới 17%

Nhưng gần đây có một thông tin thú vị—Thống đốc Fed, ông Milan, đã đưa ra lời đe dọa, nói rằng năm 2026 sẽ cắt giảm 150 điểm cơ bản. Theo kế hoạch của ông ấy, còn có thể tạo ra 1 triệu việc làm mới, đồng thời không gây ra lạm phát.

Con số này khá mạnh mẽ. Nếu đúng là 150 điểm cơ bản, thì phải gấp đôi dự đoán phía trên. Theo dự đoán cắt giảm 3 lần, trung bình mỗi lần phải giảm 50 điểm cơ bản. Khả năng này hiện tại có vẻ khá xa vời, trừ khi kinh tế xảy ra suy thoái lớn hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh.

Ông ấy đã nói sẽ tăng cường tạo việc làm, tối nay chúng ta sẽ biết câu trả lời—dữ liệu thất nghiệp tháng 12 và số việc làm phi nông nghiệp sẽ được công bố.

Hiện tại thị trường kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp là 4.5% (giá trị trước là 4.6%), dự kiến số việc làm phi nông nghiệp là 60.000 (trước là 64.000).

Hai dữ liệu này rất quan trọng. Nếu tối nay dữ liệu không khả quan, cho thấy kinh tế đang yếu đi, cộng thêm thái độ của Fed nghiêng về dovish, thì sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu dữ liệu khả quan và Fed thể hiện thái độ hawkish, tình hình sẽ đảo chiều. Đây là những điểm cần theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới.