Акции MSTR сталкиваются с препятствиями на фоне предстоящей переклассификации в индексе MSCI

По мере того как рынок криптовалют внимательно следит за ситуацией, стратегия Майкла Сейлора готовится к важному моменту. 15 января MSCI определит, соответствуют ли компании, использующие цифровые активы в качестве казначейских средств, требованиям инвестиционных фондов — решение, которое может изменить ландшафт инвестиций для акционеров MSTR.

Решение по индексу MSCI: что поставлено на карту

Ставки чрезвычайно высоки. JPMorgan подсчитал, что исключение из глобальных индексов MSCI может привести к оттоку примерно 2,8 миллиарда долларов из Strategy. Участники рынка активно закладывают этот риск, данные Polymarket показывают 77% вероятности исключения к 31 марта.

Это не просто техническая переклассификация. Для акции, уже пострадавшей от недавних потерь, исключение из индекса станет еще одним значительным препятствием. Период консультаций по исключению компаний с цифровыми активами из казначейских резервов недавно завершился, что создает предпосылки для судьбоносного момента для инвесторов MSTR.

Ухудшающаяся динамика акций и скептицизм экспертов

История MSTR значительно изменилась. Акции потеряли 50% от своего пика 2025 года выше $400, особенно слабость проявилась во второй половине года, когда Bitcoin опустился ниже $100 000. Это снижение вызывает фундаментальные вопросы о том, действительно ли стратегия акций, обеспеченных казначейскими активами, создает ценность для акционеров.

Питер Шифф, известный аналитик рынка, усилил эти опасения. В своем последнем комментарии он поставил под сомнение жизнеспособность текущего корпоративного подхода, указывая на дивидендную политику компании как на признак внутреннего напряжения. Недавно Strategy повысила дивиденды по привилегированным акциям до 11% в месяц — шаг, который Шифф считает несостоятельным, учитывая, что компания испытывала трудности с поддержанием первоначального уровня выплаты в 10%.

Перспективы 2026 года: превалирует осторожность аналитиков

Глядя на 2026 год, скептики ожидают усиления давления на оценки MSTR. Шифф прогнозирует, что если Bitcoin переживет более значительную коррекцию, чем в 2025 году, акции могут столкнуться с еще более резким падением. Он также отмечает, что если бы Strategy входила в индекс S&P 500, она заняла бы одно из худших мест среди его участников.

Критика идет глубже: некоторые аналитики утверждают, что переход компании к приобретению Bitcoin размывает, а не увеличивает доходность для акционеров по сравнению с традиционными корпоративными стратегиями.

Пока инвесторы ждут определения 15 января, акционерам MSTR остается взвесить, стабилизирует ли сохранение членства в индексе оценки или структурные препятствия продолжат доминировать в динамике цен в предстоящем году.