Як Закон CLARITY може змінити шлях Ripple до класифікації як товар

2026-01-09 11:21:40

Законопроект “Закон про ясність ринку цифрових активів” (CLARITY Act) є потенційним переломним моментом у регулюванні цифрових активів, таких як XRP, відповідно до законодавства США. В основі цього законопроекту лежить встановлення об’єктивних критеріїв для визначення, чи слід класифікувати криптовалюти як цінні папери або товари — і наслідки для Ripple та його рідного токена є суттєвими.

Порог децентралізації 20%: критична межа

Законопроект CLARITY вводить конкретний тест концентрації пропозиції для визначення зрілого блокчейна: жодна окрема особа або координована група не може володіти 20% або більше від загальної пропозиції нативних активів мережі. Цей об’єктивний стандарт замінює суб’єктивні інтерпретації децентралізації, які ускладнювали регуляторні дискусії.

Наразі Ripple володіє приблизно 40% від загальної пропозиції XRP через механізми ескроу, що значно перевищує цю запропоновану межу. За поточною циркулюючою пропозицією XRP близько 60,6 мільярдів токенів, така концентрація створює суттєвий структурний бар’єр для досягнення визначення активу як децентралізованого відповідно до Закону.

Чому це важливо: статус цінних паперів vs. товару

Розуміння значення ripple — хвильового ефекту регуляторної ясності — стає очевидним при аналізі ризиків. Якщо XRP відповідатиме критеріям зрілого блокчейна згідно з рамками закону CLARITY, цей токен, ймовірно, отримає класифікацію як товар, а не цінний папір. Це має величезні наслідки для торгівлі, зберігання та інституційного прийняття.

Для Ripple саме досягнення цього статусу означатиме легалізацію XRP як незалежного активу мережі, а не корпоративного інструменту, пов’язаного з діяльністю компанії. Це важливо, оскільки цінні папери підлягають більш строгому регулюванню, тоді як товари функціонують у більш усталених і передбачуваних регуляторних рамках.

Випробування відповідності: зменшення володінь на 50%

Щоб відповідати порогу 20% за законом CLARITY, Ripple потрібно буде зменшити свої володіння ескроу майже вдвічі. Однак законопроект не передбачає конкретного механізму досягнення цього результату. Замість примусового продажу активів, що може спричинити нестабільність ціни XRP, Ripple може застосувати альтернативні стратегії відповідності.

Одним із природних шляхів є існуючий щомісячний графік випуску XRP: щомісяця в обіг потрапляє 1 мільярд токенів, з яких приблизно 70% повертається до ескроу. Регулюючи цей коефіцієнт випуску та повернення, Ripple може поступово демонструвати зменшення контролю над загальною пропозицією XRP без ризику ринкових збоїв.

Загальна картина: рух до інституційного прийняття

Рамки закону CLARITY пропонують Ripple чіткий план дій — той, що відповідає загальній зрілості галузі. Успішно знизивши концентрацію XRP нижче 20%, токен може відкрити інституційні канали інвестицій, які наразі закриті для активів із статусом цінних паперів.

Практична реалізація цих вимог залишається тактичною та гнучкою, але стратегічний напрямок є незмінним: відповідність чітким регуляторним стандартам — єдиний життєздатний шлях до глобального прийняття як Ripple, так і XRP.

XRP-2,05%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.