Giá bạc đã tăng vọt lên trên 80 USD/ounce, lập kỷ lục mới trong lịch sử. Có vẻ như lại là một đợt thổi phồng thị trường, nhưng khi xem kỹ dữ liệu sẽ nhận thấy có sự mất cân đối cung cầu thực sự đang tác động phía sau.

Trước tiên nói về phía cung. Chi phí khai thác bạc cao, phần lớn bạc thực chất là sản phẩm đi kèm của các khoáng vật khác( như đồng, kẽm), các mỏ không có động lực tăng sản lượng bạc riêng biệt. Điều này dẫn đến nguồn cung trong những năm gần đây luôn không theo kịp nhu cầu.

Còn về phía cầu? Rất sôi động. Chip AI, tấm pin quang điện, pin lưu trữ năng lượng — những ngành công nghiệp mới này đều không thể thiếu bạc. Khi làn sóng chuyển đổi năng lượng đến, nhu cầu công nghiệp về bạc lập tức tăng vọt. Thậm chí còn hay hơn nữa, niềm tin vào đô la Mỹ lung lay, nhà đầu tư bắt đầu mua vào các tài sản vật chất, vàng tăng giá rồi theo đó bạc cũng tăng.

Đến năm 2025, bạc đã tăng hơn 140%, sang năm 2026 vẫn tiếp tục đi lên. Điều quan trọng là thị trường bạc có quy mô nhỏ, một khi hợp đồng kỳ hạn và giao ngay cùng lúc đổ vào, biến động giá sẽ rất dữ dội. Điều này giống như các cổ phiếu "hot" có thể tăng gấp đôi, gấp ba, nhưng lý do thúc đẩy hoàn toàn khác — đó chính là sự thiếu cung có cấu trúc thực sự tồn tại ở đó.