#期权交割事件 236 millones de dólares en opciones a punto de expirar, este evento realmente merece ser marcado. ¿Qué tan evidente fue el efecto de acumulación por derivados anteriormente? La cobertura mecánica al reducir precios ocultaba severamente las señales de compra reales, lo que llevó a la falla del mecanismo de descubrimiento de precios. Ahora, con la retirada progresiva de los fondos de cobertura, BTC ya no está "fijado", y esa es la verdadera transformación estructural.

Desde la perspectiva en cadena, lo más importante a seguir en las próximas semanas es la dirección del flujo de fondos. Después del vencimiento de las opciones, el cierre de posiciones de cobertura liberará una gran cantidad de liquidez, que generalmente buscará nuevas asignaciones. Al mismo tiempo, la expansión continua del M2 de la Reserva Federal durante 21 meses, y el crecimiento sostenido del M2 real, indican una mejora en el entorno de liquidez macroeconómica. La combinación de estos dos señales debería permitir ver una dinámica de precios más clara a corto plazo.

Se recomienda monitorear principalmente los movimientos de las carteras de ballenas y el flujo de fondos hacia los exchanges, especialmente el ritmo de transferencias grandes hacia las plataformas. Si después del vencimiento de las opciones se observa un aumento en las retiradas de fondos, esto indica que el mercado está en proceso de desleveraging y reducción de riesgos, lo cual afectará la evaluación del potencial alcista posterior.