У ринку бичів кожен здається генієм, але справжній розкол настає в ведмежому ринку.

Чому я продовжую бути оптимістом щодо Walrus? Просто тому, що я спостерігав, як цей проект пережив минулу зимову фазу циклу. Більшість проектів у цей час або припиняють роботу, або змінюють напрямок, але ця команда цього не зробила — темпи розвитку залишилися незмінними, оновлення продукту йшли за планом, а комунікація з спільнотою не знижувалася. Ці дрібниці дуже важливі.

Вони відкривають найсправжніший характер проекту: чи він живе за рахунок ринкової популярності, чи має справжню потребу, що його підтримує?

Логіка Walrus — це не спекулятивна історія, а реальна потреба, закорінена у діяльності на ланцюгу. Це як після відступу припливу — ясно, хто ще плаває голим тілом; хто мовчки укріплює свою інфраструктуру, теж очевидно. Різниця в тому, що перших забудуть, а другі стануть конкурентами при наступному циклі.

Суть довгострокових інвестицій — це інвестування у стійкість проекту через цикли. Це не ставка на зростання, а ставка на те, наскільки далеко зможе зайти команда і цей напрямок. З цієї точки зору, ті проекти, що ще серйозно працюють у ведмежому ринку, заслуговують на кілька поглядів.