Muchos envasan el "comprar más cuando cae" como inversión en valor, pero en realidad solo están poniendo un nombre elegante a la acción de "aguantar".

Graham tiene una famosa afirmación: "El precio es lo que pagas, el valor es lo que obtienes." Pero esto tiene un requisito previo: cuando compras, el precio ya está suficientemente cerca del valor, no todavía en caída libre.

Los inversores en valor que realmente entienden el mercado, primero respetan la tendencia del mercado en sí. No compran a ciegas en el fondo, sino que esperan. ¿A qué esperan? A que el precio vuelva a caer sin poder sostenerse, a que las velas muestren una clara señal de fin de caída, a que la presión vendedora se haya digerido completamente y el ánimo del mercado se libere. En ese momento, el mercado te está diciendo: la mayor parte del riesgo ya está reflejada en el precio. Comprar en un punto donde "no cae más" y comprar en medio de una caída en curso, no son del mismo nivel de riesgo.

Pero esto no es suficiente, porque vender también es clave. Fisher dijo una frase que duele: "El verdadero enemigo del inversor no es el mercado, sino su propia obstinación de no querer vender." ¿Solo comprar y no vender? Eso es estar atrapado a largo plazo. ¿No realizar beneficios en los picos? Entonces, la inversión en valor se convierte en un juego en papel.

El ciclo completo debería ser así: comprar en zonas de bajo riesgo, vender en zonas de alta emoción. Tanto comprar como vender requieren buen timing y disciplina.

Aquellos que solo compran más cuando cae y nunca salen en los picos, en esencia, son participantes de nivel inferior, solo se etiquetan a sí mismos como "inversores en valor". Un verdadero inversor en valor entiende tanto el valor como el precio; tiene paciencia para esperar señales de fin de caída y también coraje para tomar ganancias cuando el mercado está en euforia. Esto no es fe ciega, es disciplina.