Kim loại quý gần đây có hiệu suất nổi bật. Giá vàng ở mức 4610-4614 USD/ounce, đã tăng hơn 20% trong năm nay, và năm 2025 còn tăng hơn 65%, lập đỉnh lịch sử mới. Bạch kim cũng mạnh mẽ, giá 89-93 USD/ounce, cao nhất trong ngày vượt 93+, tăng 26-45% trong năm, và trong năm 2025 tăng vọt 140-150%. Đặc biệt đáng chú ý là tỷ lệ vàng bạc đã giảm xuống mức thấp hiếm có trong lịch sử là 50-59. Toàn bộ ngành kim loại quý đều dẫn đầu, cùng với đó là sự tăng trưởng có cấu trúc của các kim loại công nghiệp như đồng, nhôm. Thị trường đã rõ ràng bước vào giai đoạn tăng giá cấu trúc tăng tốc.

Liệu đợt tăng này có thể tiếp tục không? Xem từ bốn góc độ, nền tảng vẫn vững chắc. Thứ nhất là tâm lý phòng ngừa rủi ro đang gia tăng. Tình hình địa chính trị (xung đột Trung Đông, Nga-Ukraine, Venezuela, Iran, v.v.), cùng chính sách thuế của Trump và chủ nghĩa dân tộc tài nguyên, khiến các nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư cá nhân, thậm chí cả ngân hàng trung ương đều đẩy mạnh mua vào kim loại quý. Thứ hai, chính sách tiền tệ tiếp tục hỗ trợ. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn đang diễn ra, lợi suất thực tiếp tục giảm, đồng USD xuất hiện lo ngại về tín dụng, thu hút dòng vốn nước ngoài, ETF và các tổ chức lớn đổ vào nhanh chóng. Thứ ba, động lực đến từ nhu cầu công nghiệp. Các đơn hàng cho năng lượng mặt trời, trung tâm dữ liệu AI, xe điện, năng lượng mới vượt dự kiến, lượng bạc dùng trong công nghiệp đạt kỷ lục, tồn tại khoảng cách cung cầu lớn trong nhiều năm liên tiếp. Cuối cùng, câu chuyện thị trường mới bùng nổ toàn diện. Các chủ đề như phi đô la hóa, ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng thường xuyên, dự trữ kim loại chiến lược, chống toàn cầu hóa lần lượt phát triển, dòng vốn chủ đề liên tục đổ vào, bạc thậm chí trở thành nhân vật chính dẫn dắt đợt tăng giá hiện tại.

Nói ngắn gọn, đợt tăng giá kim loại quý này vừa có nền tảng chính sách vững chắc, vừa có nhu cầu ngành công nghiệp hỗ trợ, tâm lý thị trường cũng đang ngày càng nóng lên. Dù có biến động ngắn hạn là điều khó tránh khỏi, nhưng xu hướng trung hạn rõ ràng.