Corea del Sur crea un marco legal para valores basados en blockchain

Fuente: Coindoo Título original: South Korea Builds Legal Framework for Blockchain-Based Securities Enlace original:

Corea del Sur avanza decididamente para anclar los valores basados en blockchain dentro de su sistema financiero convencional, marcando uno de los respaldos regulatorios más claros de la tokenización por parte de una economía importante hasta la fecha.

En lugar de tratar los activos tokenizados como una innovación marginal, los legisladores y reguladores están formando reglas que los posicionan como una extensión natural de los mercados de capital existentes.

Puntos clave

• Corea del Sur ha creado un marco legal claro para emitir y negociar valores tokenizados dentro de su sistema financiero actual
• Los valores basados en blockchain serán tratados como activos de contratos de inversión regulados, no como instrumentos experimentales
• Las nuevas reglas entrarán en vigor en enero de 2027, dando tiempo a las instituciones para preparar infraestructura y cumplimiento

Una luz verde legal para los valores en blockchain

El cambio sigue a la aprobación de enmiendas legislativas por parte de la Asamblea Nacional de Corea del Sur, que actualizó tanto la Ley del Mercado de Capitales como la Ley de Valores Electrónicos. Juntas, estas revisiones reconocen formalmente los valores emitidos y registrados en tecnología de libro mayor distribuido, eliminando un área gris de larga data que había limitado la adopción institucional.

Bajo el marco revisado, los emisores calificados pueden emitir valores directamente en libros mayores basados en blockchain, mientras que los inversores pueden negociarlos a través de corredores y intermediarios financieros regulados. Al clasificar los activos tokenizados como valores de contratos de inversión, los legisladores aseguraron que caigan bajo estructuras supervisoras familiares en lugar de crear una clase de activo completamente nueva.

Integración en lugar de disrupción

Los reguladores surcoreanos han sido explícitos acerca de su intención. La tokenización no pretende reemplazar la infraestructura del mercado existente, sino mejorarla. La Comisión de Servicios Financieros ve los libros mayores distribuidos como una forma de modernizar la gestión de cuentas y el procesamiento de transacciones.

Al usar libros mayores compartidos y contratos inteligentes, las autoridades esperan que los procesos de emisión, liquidación y post-negociación sean más automatizados y eficientes. Esto podría reducir los costos de conciliación, limitar errores operativos y mejorar la transparencia, manteniendo los valores firmemente en un entorno regulado.

Un despliegue retrasado con intención estratégica

Aunque la legislación ha sido aprobada por el parlamento, ahora pasará al Consejo de Estado y luego a la promulgación presidencial, pasos que en general se consideran formalidades. El detalle más notable es el calendario. Las nuevas reglas están programadas para entrar en vigor en enero de 2027, dando a las instituciones financieras varios años para construir infraestructura, probar plataformas y alinear los marcos de cumplimiento.

Este enfoque por fases sugiere que los responsables políticos priorizan la estabilidad y la preparación sobre la rapidez, con el objetivo de evitar disrupciones en el mercado mientras se capturan beneficios a largo plazo.

El marco de tokenización llega junto con otros cambios regulatorios. Corea del Sur finalizó recientemente reglas que permiten a las corporaciones e inversores institucionales negociar activos digitales, invirtiendo casi una década de restricciones. En conjunto, estos movimientos señalan un cambio más amplio hacia una integración cautelosa pero deliberada de la tecnología blockchain en el sector financiero.

Contexto global y potencial de mercado

El enfoque de Corea del Sur refleja un impulso internacional en crecimiento. En Estados Unidos, los reguladores han comenzado a flexibilizar las directrices para fomentar la experimentación institucional, mientras que los principales actores financieros ya están desplegando productos tokenizados en vivo. Instituciones financieras importantes, por ejemplo, han lanzado fondos del mercado monetario tokenizados en ciertas cadenas de bloques públicas.

Las proyecciones del mercado destacan por qué los gobiernos están prestando atención. Boston Consulting Group estima que el mercado de valores tokenizados de Corea del Sur podría alcanzar aproximadamente 249 mil millones de dólares para finales de la década. A nivel global, Standard Chartered espera que los activos tokenizados crezcan hasta convertirse en un mercado de 2 billones de dólares para 2028.