Depeg es un fenómeno cuando una moneda estable pierde su vinculación

El depag es la pérdida de estabilidad de un stablecoin y la ruptura de su vínculo con el activo al que está ligado. En el mundo de las criptomonedas, esto significa que el token, que promete mantener un valor fijo, comienza a fluctuar y desviarse de ese valor. Esto puede ocurrir con cualquier stablecoin, independientemente de su popularidad.

Cómo funciona un stablecoin y por qué ocurre el depag

Un ejemplo clásico es Tether (USDT), el stablecoin estadounidense más utilizado en el mercado. Su desarrollador, la empresa Tether Limited, promete a los usuarios que su valor siempre se mantendrá en $1. Sin embargo, esta garantía se basa únicamente en la confianza. USDT no tiene un valor propio, funciona como un recibo: la empresa afirma que en sus cuentas bancarias hay una cantidad equivalente en dólares.

Si Tether Limited por alguna razón no puede mantener ese saldo, ocurrirá un depag, es decir, una ruptura del acuerdo entre inversores y emisor. El token comenzará a moverse de forma independiente en su precio y perderá su paridad 1:1 con el dólar.

Cuándo el depag se vuelve realidad: ejemplos de la historia de las criptomonedas

La historia de las criptomonedas recuerda varios casos sonados de pérdida de la vinculación. En 2022, el stablecoin algorítmico UST de Terraform Labs sufrió una caída total. En lugar de mantenerse en $1, el token se desplomó casi a cero. Fue uno de los ejemplos más catastróficos de depag en la historia.

Un caso más suave, pero aún significativo, ocurrió en 2023. Los grandes stablecoins BUSD y USDC perdieron temporalmente su paridad debido a ventas de pánico y rumores en el mercado. Aunque luego recuperaron su vínculo con sus reservas, el episodio mostró que incluso los stablecoins grandes y relativamente confiables pueden desviarse temporalmente de su valor objetivo.

Consecuencias del depag para el mercado de criptomonedas

El depag no es solo un problema técnico, sino una sacudida grave para los usuarios. Quien tenga un stablecoin en el momento de la pérdida de vínculo puede sufrir pérdidas considerables. En los últimos años, la estabilidad de los stablecoins en el mercado de criptomonedas se ha debilitado notablemente, y cada vez más participantes prestan mayor atención al estado de estos activos. Entender qué es el depag y cómo ocurre se vuelve imprescindible para todos los que trabajan en este espacio.