¿Por qué las firmas de corretaje que disponen de propiedades inmobiliarias suelen ser etiquetadas de esa manera?

Las acciones de disposición de bienes raíces por parte de las firmas de valores, que a menudo aparecen en anuncios o divulgaciones públicas, suelen atraer la atención del sector y generan muchas especulaciones.

Las motivaciones de cada institución para disponer de estos activos suelen ser diferentes. Algunas los utilizan como activos de抵债 (resarcimiento de deudas), y cuando el momento es oportuno, las firmas de valores suelen vender estos activos, siendo esta una situación bastante común; otras veces, se trata de propiedades dispersas adquiridas en los primeros años de la empresa, que tras el desarrollo y la consolidación de una gestión inmobiliaria unificada, dejan de ser adecuadas como locales comerciales, ya que requieren mucho esfuerzo en gestión y ofrecen bajos retornos de alquiler, convirtiéndose en una razón importante para su venta; por supuesto, también hay firmas que buscan optimizar sus activos mediante la disposición de bienes raíces, lo cual es una estrategia lógica desde la gestión institucional.

Anteriormente, Red Tower Securities listó en la Bolsa de Propiedades de Beijing seis propiedades en Kunming, Shanghái y Shenzhen, con un precio total de 263 millones de yuanes, y se estima que aportarán un beneficio total de 187 millones de yuanes; Southwest Securities concentró la disposición de más de 70 activos de抵债, acelerando la limpieza de activos problemáticos; Fangzheng Securities transfirió con descuento el edificio Zhengzhou Yuda Guomao, lo que también atrajo atención en el sector.

Recientemente, el avance en la disposición de activos por parte de China Merchants Securities ha sido el foco principal del mercado. Según información de la Bolsa de Propiedades Conjunta de Shanghái, la venta de cinco propiedades en Shenzhen, en su zona central, ha sido aplazada. La primera prórroga se extiende hasta el 24 de marzo, posiblemente para captar más interesados y facilitar la transacción.

Prórroga en la lista de 5 propiedades de China Merchants Securities

En la página oficial de la Bolsa de Propiedades Conjunta de Shanghái, se indica que las cinco propiedades que China Merchants Securities planea vender están ubicadas en la zona central de Shenzhen, con un precio base total de aproximadamente 148 millones de yuanes. Cuatro de ellas están en el Edificio Jiaye Huaguang en Futian, desde el piso 8 hasta el 11, con cada piso listado por separado, y un precio base de 29.84 millones de yuanes por piso, sumando aproximadamente 119 millones en total. La otra propiedad, en Luohu, en la calle Songgang East, en los edificios ABC 2-B, 2-C y 2-D de Bao’an Plaza, tiene un precio base total de 28.14 millones de yuanes. La fecha límite para la lista original era el 17 de marzo de 2026, pero ahora se ha extendido hasta el 24 de marzo.

Según el anuncio, la forma de transacción será mediante subasta en línea, y los interesados deberán pagar en una sola exhibición. Los interesados deben contar con buena situación financiera y capacidad de pago, sin antecedentes de mala gestión.

Se ha sabido que muchas de estas propiedades fueron adquiridas en los años 90, y algunas presentan características como antigüedad, instalaciones obsoletas y funciones limitadas. Además, están rodeadas de zonas residenciales, lo que dificulta satisfacer las necesidades de oficinas inteligentes y de alta gama de las instituciones financieras modernas. Mantenerlas a largo plazo implica altos costos de mantenimiento, bajos retornos de alquiler y poca liquidez. La disposición actual forma parte de una estrategia de ajuste operativo, transformando activos fijos acumulados durante décadas en recursos líquidos flexibles, mejorando la eficiencia en la rotación de activos.

Desde el punto de vista financiero, aunque el precio de listado de 148 millones de yuanes parece elevado, su contribución a los resultados de China Merchants Securities es limitada. La firma publicó en enero de 2026 su informe de resultados preliminar de 2025, estimando un ingreso total de 24.9 mil millones de yuanes, un aumento del 19.19% respecto al año anterior; y una utilidad neta atribuible a los accionistas de la matriz de 12.3 mil millones, con un crecimiento del 18.43%. En base a esto, la venta de estas propiedades representa solo aproximadamente el 1.2% de su utilidad neta atribuible, por lo que no afectará significativamente la estructura de beneficios de la compañía.

Asimismo, el informe de resultados muestra que el ROE (retorno sobre patrimonio) ponderado de China Merchants Securities ha aumentado al 9.90%, 1.08 puntos porcentuales más que el año anterior, reflejando una mayor eficiencia en el uso del capital. La mejora en los indicadores financieros se atribuye principalmente a la estrategia de centrarse en los “cinco grandes artículos” del sector financiero, fortaleciendo la colaboración y promoviendo la calidad y eficiencia operativa.

En cuanto al desarrollo de la firma, en los últimos años ha continuado optimizando su estrategia, logrando un crecimiento estable en 2025, con una expansión en su tamaño de activos. Al cierre del año, sus activos totales alcanzaron 753.350 millones de yuanes, y el patrimonio atribuible a los accionistas de la matriz fue de 137.959 millones. La movilización de activos existentes ayuda a reforzar el capital de operación, mantener la salud del balance y apoyar futuras expansiones y inversiones en áreas clave.

Tendencia clara hacia la reducción de activos en la industria

Se ha observado que la venta de propiedades por parte de las firmas de valores no es un fenómeno nuevo. Desde 2025, firmas como Huaxi Securities, Fangzheng Securities, Red Tower Securities y Guotai Haitong Securities han vendido activos.

El 11 de marzo, Guotai Haitong Securities listó en Beijing y Zhuhai algunos activos, con un valor total de 34.902 millones de yuanes.

El 12 de febrero, Red Tower Securities anunció que algunas propiedades en Beijing ya estaban en la Bolsa de Propiedades de Beijing, con un valor total de 263 millones de yuanes y una tasa de aumento de valor del 802.17%.

El 17 de febrero de 2025, Fangzheng Securities anunció que su filial Fangzheng Underwriting y Sponsoring vendió con éxito 101 propiedades y centros de reuniones en Zhengzhou por 730 millones de yuanes, con el objetivo de centrarse en su negocio principal y activar activos抵债.

Ese mismo año, el 27 de enero, Guolian Minsheng también listó en plataformas públicas 10 propiedades y derechos de uso de 2 plazas de estacionamiento en Guilin, con un precio base de 4.7535 millones de yuanes.

Huaxi Securities adoptó una estrategia de “venta y alquiler”, y el 3 de julio de 2025, alquiló su sede principal en un edificio B por 12 años, generando un ingreso total de 359 millones de yuanes (impuestos incluidos). La arrendataria fue Chengdu Furun Tianfu Investment Co., Ltd. Huaxi Securities afirmó que esto mejoraba la eficiencia en la gestión de activos y aportaba ingresos estables a largo plazo. Solo un mes después, el 28 de agosto, su consejo aprobó la disposición de propiedades en Zouzou, Hebei.

Además, en la segunda mitad de 2025, Southwest Securities concentró en la Bolsa de Propiedades Conjunta de Chongqing la transferencia de más de 70 activos, incluyendo propiedades, plazas de estacionamiento y vehículos, con un valor total de 4.8782 millones de yuanes, muchas de ellas抵债.

Se ha sabido que las firmas de valores buscan obtener fondos para desarrollar otros negocios, y la venta de propiedades es una estrategia común para obtener beneficios. La lógica principal de la disposición de bienes es “activar stock” y “centrarse en el negocio principal”. En un entorno donde predominan negocios de alto capital como la gestión propia, financiamiento de margen y derivados, la eficiencia en el uso del efectivo es mucho más importante que mantener propiedades antiguas que no generan rentabilidad.

¿Cómo evolucionará la tendencia futura en la disposición de propiedades por parte de las firmas de valores?

Expertos consideran que, con la recuperación del mercado, las firmas de valores podrían ralentizar el ritmo de disposición de activos y centrarse en expandir sus negocios principales. Sin embargo, en el contexto actual y considerando las tendencias del sector, se espera que en los próximos dos años la disposición de activos siga siendo una práctica habitual, como una estrategia para optimizar la estructura de activos y fortalecer la competitividad global del sector.

En cuanto a los modelos de disposición, la “venta y alquiler” probablemente se convierta en la opción principal. El ejemplo de Huaxi Securities, que alquiló su sede principal por 12 años, ofrece un modelo maduro para activar propiedades de alta calidad en zonas clave. Para los activos抵债, aún es un reto minimizar las pérdidas en la disposición en un mercado con presión, y proteger los intereses de los inversores sigue siendo una cuestión prioritaria en el proceso.

Desde una perspectiva sectorial, esta ronda de disposiciones de propiedades por parte de las firmas de valores representa una estrategia activa de volver a centrarse en la función financiera y en las responsabilidades principales, así como un proceso de reparación pasiva para eliminar riesgos históricos. Con el ciclo del mercado, los inmuebles acumulados en los balances eventualmente se liquidarán de manera ordenada, reflejando la evolución hacia una industria de valores más regulada, profesional y de alta calidad.