Longxin General з "розпродажу" дочірньої компанії за 1 юань: 70,31 млн юанів фінансової допомоги прострочені, компанія заявила, що минулого року повністю розраховувала резерви на знецінення

Щоденний економічний журналіст｜Чен Пеньлі    Щоденне редагування｜Ляо Дан

Інвестиція у безпілотники, що тривала понад десять років, у кінцевому підсумку була продана за 1 юань, але наслідки історії досі відчуваються.

Увечері 25 березня компанія Longxin General (SH603766, ціна акцій 14.09 юанів, ринкова капіталізація 28,934 мільярдів юанів) оголосила, що її колишня контрольована дочірня компанія Zhuhai Longhua Helicopter Technology Co., Ltd. (далі — Zhuhai Longhua), заборгувала компанії 70,0312 мільйонів юанів у вигляді позик та розрахунків, які вже прострочені.

Це сталося менш ніж через чотири місяці після того, як Longxin General у листопаді 2025 року продала всі свої акції Zhuhai Longhua за 1 юань. Щодо простроченої заборгованості, Longxin General заявила, що компанія вже у 2025 році повністю списала цю заборгованість як знецінення, тому, за їхніми словами, це навряд чи матиме суттєвий вплив на фінансові результати компанії у 2026 році.

Журналісти дізналися, що наразі Zhuhai Longhua вже неспроможна погасити борги, станом на кінець лютого 2026 року її чисті активи становили -68,2934 мільйонів юанів. Longxin General прямо заявила, що існує ризик, що наступні платежі не будуть повернені.

Фінансові дані Zhuhai Longhua

З 2014 року, коли компанія інвестувала 50 мільйонів юанів у галузь безпілотників, до її несподіваного виходу з ринку понад десять років потому, цей шлях став невдалою спробою Longxin General у дослідженні нових бізнесів.

Згідно з нещодавнім фінансовим прогнозом за 2025 рік, компанія очікує зростання чистого прибутку, що належить материнській компанії, більш ніж на 47% у порівнянні з попереднім роком. Це зростання зумовлене стабільним розвитком основних напрямків — мотоциклів і загального машинобудування, а також постійною оптимізацією структури продукції серії Wuji.

Заборгованість Zhuhai Longhua у 7031 мільйон юанів вже прострочена

Щодо простроченої фінансової підтримки, Longxin General повідомила, що станом на дату оголошення компанія має заборгованість перед колишньою контрольованою дочірньою компанією Zhuhai Longhua у розмірі 70,0312 мільйонів юанів у вигляді позик і розрахунків. Ця заборгованість складається з двох частин: основної суми позики з відсотками 59,0997 мільйонів юанів і розрахунків 11,2131 мільйонів юанів.

Насправді, ще під час рішення про продаж акцій Zhuhai Longhua, Longxin General попереджала про ризик невідшкодування цієї заборгованості. У листопаді минулого року у повідомленні про передачу акцій компанія чітко зазначила, що Zhuhai Longhua заборгувала компанії 69,8952 мільйонів юанів у вигляді позик і розрахунків, і додала, що «через нездійснення комерційних цілей Zhuhai Longhua, її чисті активи на балансі є від’ємними, і компанія вже неспроможна погасити цю заборгованість, існує ризик її невідшкодування».

У своєму оголошенні Longxin General підкреслила, що у 2025 році вона повністю списала цю заборгованість у рамках знецінення, і, за їхніми словами, це не матиме значного впливу на фінансові результати у 2026 році, що підтверджується аудиторським висновком. Відповідна заборгованість становить 0,77% від останніх підтверджених чистих активів компанії.

Журналісти «Daily Economic News» дізналися, що хоча «знецінення заборгованості Zhuhai Longhua» вплинуло на результати компанії за четвертий квартал 2024 року, воно не мало суттєвого впливу на річний фінансовий підсумок за 2025 рік. Раніше компанія прогнозувала, що чистий прибуток за 2025 рік становитиме від 1,65 до 1,8 мільярда юанів, зростаючи на 47,15% — 60,53% у порівнянні з попереднім роком; чистий прибуток за вирахуванням особливих статей — від 46,03% до 59,72% у порівнянні з попереднім роком.

Більше ніж чотири місяці тому — за 1 юань — було продано всі акції Zhuhai Longhua

Повертаючись у минуле, понад десять років тому, Longxin General покладала великі надії на галузь безпілотників. У жовтні 2014 року компанія оголосила про спільне заснування з Ван Хаовеном і Shenzhen Lihé Venture Capital Co., Ltd. (зараз — Lihé Kechuang Group Co., Ltd.) спільного підприємства з інвестиціями у 100 мільйонів юанів, яке займалося розробкою, виробництвом і продажем систем безпілотних вертольотів і компонентів. З них Longxin General інвестувала 50 мільйонів юанів і володіла 50% акцій Zhuhai Longhua.

Тоді у повідомленні компанія малювала перспективи широкого ринку, вважаючи, що внутрішня галузь безпілотних літальних апаратів знаходиться на початковій стадії розвитку, і потенціал її зростання дуже великий. У квітні 2015 року перший професійний сільськогосподарський безпілотник Zhuhai Longhua (XV-2) був успішно зібраний.

Обіцянки були високі, але реальність виявилася суворою. Як повідомляє «Daily Economic News», з моменту заснування Zhuhai Longhua процес комерціалізації був повільним, а прибутковість слабкою. У відповідь на лист регулювання від 2024 року, компанія повідомила, що з 2017 і 2020 років вона отримувала мінімальний прибуток, а в інші роки — збитки, що загалом перевищують 1 мільярд юанів. Основний продукт — сільськогосподарські безпілотники — не отримав масових замовлень, а подальша трансформація у сфери безпеки та інших спеціальних застосувань через високі технічні вимоги залишалася на рівні прототипів і перевірки характеристик, з високими витратами на R&D і мізерним доходом.

Зважаючи на тривалі збитки, Longxin General у листопаді 2025 року ухвалила рішення «відмовитися» від своєї частки у Zhuhai Longhua. 13 листопада рада директорів ухвалила рішення продати близько 50% акцій Zhuhai Longhua за 1 юань її меншості — Лі Лянцзюню. У повідомленні компанія зазначила, що цей крок відповідає стратегії «зосередитися на основних напрямках», і після продажу Longxin General більше не володітиме акціями Zhuhai Longhua.

Станом на кінець лютого цього року, загальні активи Zhuhai Longhua становили лише 20,56 мільйонів юанів, а зобов’язання — 88,89 мільйонів юанів.

Журналісти також дізналися, що у Longxin General є ще одна дочірня компанія, яка займається безпілотниками — Chongqing Lingzhihang Technology Co., Ltd. За перше півріччя 2025 року її доходи склали лише 1,975 мільйонів юанів, а чистий прибуток — менше 1 мільйона юанів.

Обкладинка: Zhu Yu