¡El plan de ahorro de Musk podría convertirse en el catalizador de la tendencia bajista en las acciones estadounidenses!

Fuente: Jin10 Data

El comentarista senior de medios Mark Hulbert afirmó que los inversores en bolsa esperan que el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) reduzca significativamente el déficit presupuestario de Estados Unidos, pero esto no es necesariamente una buena noticia para ellos.

Esto se debe a que existe una estrecha correlación entre la proporción del déficit presupuestario en el PIB de EE. UU. y los márgenes de beneficio de las empresas. Una reducción drástica del déficit gubernamental casi con certeza provocará una caída proporcional en los márgenes de beneficio empresarial.

Esto podría ser muy bajista para el mercado de valores, ya que la reciente tendencia alcista se ha basado principalmente en beneficios en constante expansión. En condiciones de estabilidad, si el margen operativo del S&P 500 no supera el promedio de los últimos 30 años (7,37%) y en lugar de ello se mantiene en el nivel estimado para 2024 del 11,88% (que aún no ha sido confirmado oficialmente para el cuarto trimestre de 2024), el índice tendría que caer un 38%.

La siguiente gráfica muestra los cambios anuales en los márgenes operativos del S&P 500 y en la proporción del déficit presupuestario en el PIB de EE. UU. Esta correlación es sorprendente.

Vincent Deluard, estratega macro global de StoneX Group, advirtió sobre esta relación en un informe reciente.

Como explicó Deluard: “La contabilidad pública exige que el déficit del sector público sea igual al superávit del sector privado. Cuando el gobierno gasta un billón de dólares en infraestructura verde, centros de datos o vacunas, las empresas privadas y los empleados finalmente cobran esa factura… El crecimiento y los márgenes de beneficio en EE. UU. han sido excepcionalmente altos porque el gobierno estadounidense ha mantenido un déficit del 7% incluso cuatro años después de que terminara la pandemia.”

¿Y qué pasa si el recorte del gasto gubernamental por parte de DOGE realmente implica desperdicio e ineficiencia? ¿Es esto beneficioso para la economía en general, y en particular para los beneficios empresariales?

Deluard está de acuerdo, pero advierte que los beneficios económicos de reducir el gasto gubernamental desperdiciado se manifestarán a largo plazo, mientras que el impacto bajista sobre los beneficios empresariales será a corto plazo.

“Liberar estos recursos (eliminando gastos innecesarios) para el sector privado puede promover la prosperidad a largo plazo, pero sin duda perjudicará el crecimiento a corto plazo. Pagar a los empleados públicos para que excaven y vuelvan a tapar hoyos por la noche puede aumentar el PIB y los beneficios privados — y viceversa”, explicó.

Reducir el gasto gubernamental desperdiciado es un objetivo admirable. Pero los inversores no deberían ignorar la relación entre el déficit público y los beneficios privados. Es importante destacar que Deluard predice que el mercado bursátil estadounidense entrará en una fase bajista a finales de este año.