"Сім велетнів" колективно вимкнулися! Уолл-Стріт в подиві: найбільший переможець AI вже змінився

У початку 2026 року, коли американський фондовий ринок переживає турбулентність і зростає невизначеність, одна торгівля залишається надзвичайно стійкою: довгі позиції у пам’яті та зберіганні даних.

Хоча акції SanDisk, Western Digital і Seagate Technology останнім часом дещо знизилися, вони все ще є одними з лідерів у індексі S&P 500 за рік, і ці компанії також показали гарні результати у 2025 році.

Аналізи свідчать, що масштабні інвестиції у сферу штучного інтелекту (ШІ) створюють безмежний попит на компоненти пам’яті та зберігання даних для дата-центрів.

Вищий менеджер портфеля Tortoise Capital Роб Тугель зазначив: «Інфраструктура — це зараз основний напрямок інвестицій». Підрозділ Tortoise AI Infrastructure ETF володіє акціями Western Digital, Seagate, SanDisk і Micron Technology.

Ці акції демонструють сильний ріст у порівнянні з тенденцією «великої сімки», яка цього року зазнала значних втрат — індекс цієї групи знизився приблизно на 10%.

Зі зростанням попиту від все більшої кількості провайдерів суперхмарних сервісів ШІ на пам’ять і зберігання даних, компанії з пам’яті отримують сильні цінові можливості, що також змушує ринок переосмислити колишню циклічну логіку галузі.

Тугель зазначив, що ці акції відповідають нещодавній стратегії «Halo» на Уолл-стріт — інвестиційному підходу з «важкою активністю та низьким рівнем заміщення». «З одного боку, продаються великі технологічні компанії, які показують погані результати; з іншого — інфраструктура, пам’ять і зберігання даних».

Ця інвестиційна логіка отримала додаткове підтвердження минулого тижня: Micron Technology оприлюднила сильні прогнози щодо результатів, що свідчить про те, що витрати на ШІ сприяють розширенню та подовженню циклу галузі.

Це також пояснює, чому навіть при зростаючому скепсисі щодо агресивних інвестицій деяких компаній у ШІ (включаючи потенційно піддаються технологічним змінам підприємства або довгострокових лідерів, таких як NVIDIA), сектор пам’яті залишається популярним.

Ан Мілетті, аналітик з напівпровідників у Neuberger Berman, сказала: «Можливості для зростання пам’яті більш очевидні, і ці компанії мають сильні цінові позиції. Хоча слово “безпека” не зовсім точне, порівняно з іншими сегментами ланцюга ШІ ці компанії легше зрозуміти і оцінити для інвесторів».

Безперечно, SanDisk був найбільшим переможцем у індексі S&P 500 за останні два роки, зростаючи більш ніж на 1850% з лютого 2025 року. Western Digital і Seagate також увійшли до двадцятки за зростанням. Хоча Micron після фінансового звіту знизилася на 15%, з початку 2026 року вона все ще зросла майже на 40%.

У порівнянні, індекс S&P 500 цього року знизився приблизно на 4,5%, індекс Nasdaq 100, що зосереджений на технологіях, — на 5%, а індекс Філадельфійського напівпровідникового сектору — приблизно на 9%.

Звичайно, зростання цін на пам’ять значною мірою зумовлене дефіцитом пропозиції. Нерівність між попитом і пропозицією залишається ключовою причиною циклічних коливань у галузі: підвищення цін стимулює розширення виробництва, а при ослабленні попиту ціни можуть різко впасти.

Ан Мілетті зазначила: «Постачання все ще намагається наздогнати попит. З часом ця проблема буде вирішена — по суті, справа у часі».

Однак, оскільки великі хмарні провайдери продовжують інвестувати у створення дата-центрів, інвестори все ще позитивно налаштовані щодо подальшого зростання сектору пам’яті.

Закалик підкреслив: «Зараз багато причин бути оптимістами щодо пам’яті. Ринок ШІ кардинально відрізняється від традиційного обладнання, і структура попиту на пам’ять також інша. Існує думка, що цей попит може бути більш структурованим — можливо, цього разу справді щось зміниться».

Минулого тижня генеральний директор NVIDIA Дженсен Ху заявив, що продажі ШІ-мі chips у найближчі роки можуть перевищити 1 трильйон доларів, що ще раз підтверджує, що витрати на ШІ будуть продовжувати стимулювати високий попит, що є безперечним плюсом для інвесторів у сектор пам’яті.

Тугель підсумував: «Поки великі хмарні провайдери продовжують інвестувати, а застосування ШІ з’являються, я бачу потенціал для зростання. Ху говорив про майбутній попит, і пам’ять — це ключовий елемент у цій схемі».

（Джерело: Caixin）