Eric Wallerstein: Los cambios geopolíticos priorizan los recursos naturales, EE.UU. posee un apalancamiento geoeconómico significativo, y los aranceles requieren un contexto más amplio | Forward Guidance

Puntos clave

• Los cambios geopolíticos están dando cada vez más prioridad a los recursos naturales.
• Estados Unidos tiene un poder geoeconómico significativo sobre países como China e Irán.
• Los objetivos personales y la percepción pública se entrelazan con los fundamentos macroeconómicos.
• El movimiento America First no ha llevado a una retirada global completa.
• Evaluar aranceles requiere un contexto geopolítico más amplio.
• Los aranceles de EE. UU. sobre China han aumentado significativamente, con percepciones variadas sobre su efectividad.
• EE. UU. está avanzando en la resolución de problemas en la cadena de suministro de tierras raras.
• Se espera que los aranceles permanezcan en un 15% más allá de 2028.
• La Reserva Federal debería incorporar más las tasas de cambio en su directriz de política.
• El valor del dólar reflejará los fundamentos macroeconómicos en los próximos años.
• El panorama geopolítico está cambiando hacia la valoración de los recursos naturales.
• EE. UU. tiene mayor poder geoeconómico en comparación con algunos otros países.
• Los aranceles se han incrementado notablemente, especialmente sobre China.
• La política de la Reserva Federal no considera suficientemente las tasas de cambio.

Introducción del invitado

Eric Wallerstein es Estratega Macro Jefe en Clocktower Group. Anteriormente trabajó en la Reserva Federal y en la Casa Blanca. Antes de Clocktower, estuvo en Yardeni Research.

El regreso de los recursos naturales en la geopolítica

• El panorama geopolítico está volviendo a valorar los recursos naturales.

  — Eric Wallerstein

• El mundo se está moviendo hacia ámbitos donde los recursos naturales son cada vez más importantes.

• Piensa como si el mundo estuviera entrando en ámbitos, ya sea que te guste o no, estamos volviendo a que los recursos naturales importan.

  — Eric Wallerstein

• Este cambio refleja una historia tangible en las estrategias económicas globales.

• Entender las tensiones geopolíticas actuales es crucial para las estrategias económicas.

• La importancia de los recursos naturales se está convirtiendo en un punto de vista significativo en la economía global.

• Es como una historia tangible.

  — Eric Wallerstein

• Los países están realineando sus estrategias para centrarse más en los recursos naturales.

Poder geoeconómico de EE. UU.

• EE. UU. tiene un mayor poder geoeconómico en comparación con países como China, Venezuela e Irán.

  — Eric Wallerstein

• EE. UU. no es visto como igual a China en términos de poder geoeconómico.

• No creo que China sea nuestro igual, por así decirlo, o que tenga el mismo poder geoeconómico.

  — Eric Wallerstein

• Venezuela e Irán no tienen el mismo poder que EE. UU.

• EE. UU. mantiene una posición de poder significativa en la economía global.

• Venezuela e Irán demuestran claramente que no tienen el mismo poder que nosotros.

  — Eric Wallerstein

• Conocer las dinámicas económicas y políticas es esencial para entender el poder de EE. UU.

• EE. UU. continúa manteniendo una posición dominante en la economía mundial.

Interrelación de fundamentos macroeconómicos y objetivos personales

• La interrelación de los fundamentos macroeconómicos con los objetivos personales y la percepción pública ha sorprendido a muchos.

  — Eric Wallerstein

• Esta relación ha tomado por sorpresa a la gente en los movimientos políticos.

• Creo que eso ha sido muy interesante y instructivo para mí.

  — Eric Wallerstein

• Entender la política económica y las motivaciones individuales es crucial.

• La interacción influye significativamente en las tendencias políticas y de políticas públicas.

• Esas dos cosas, creo, han tomado por sorpresa a la gente.

  — Eric Wallerstein

• Este análisis destaca una perspectiva matizada sobre los movimientos políticos.

• Los factores personales y macroeconómicos influyen cada vez más en las políticas.

El movimiento America First y la participación global

• El movimiento America First no ha llevado a una retirada completa de la participación global.

  — Eric Wallerstein

• Las expectativas de aislacionismo no equivalen a una retirada global.

• La gente esperaba una retirada total de las instituciones multilaterales.

  — Eric Wallerstein

• El movimiento continúa proporcionando defensa marítima global.

• Eso no necesariamente ha equivalido a una retirada del mundo.

  — Eric Wallerstein

• Esto desafía las suposiciones comunes sobre el impacto del movimiento.

• La estrategia global del movimiento es más compleja de lo que se percibe.

• Entender las acciones del movimiento es crucial para las relaciones internacionales.

Evaluación de aranceles en un contexto geopolítico

• Evaluar aranceles requiere entender su impacto en un contexto político y geoeconómico más amplio.

  — Eric Wallerstein

• Evaluar aranceles de forma aislada no es suficiente para comprender su impacto.

• El problema con los aranceles es como evaluarlos en un vacío, eso es una cosa.

  — Eric Wallerstein

• Los aranceles deben considerarse junto con factores geopolíticos.

• Evaluarlos en relación con la confluencia de corrientes políticas y geoeconómicas también es bastante difícil.

  — Eric Wallerstein

• Entender las complejidades del comercio internacional es esencial.

• La evaluación de aranceles requiere una perspectiva geopolítica integral.

• Este análisis enfatiza la necesidad de consideraciones geopolíticas más amplias.

Estrategia arancelaria de EE. UU. y sus implicaciones

• EE. UU. ha aumentado significativamente los aranceles, especialmente sobre China, lo que ha generado percepciones variadas sobre su efectividad.

  — Eric Wallerstein

• Los aranceles sobre China han aumentado entre un 30 y un 35%.

• Obviamente, aumentamos los aranceles en un 10 a 15%, o en algunos casos menos, fue más como 10 a 15% dependiendo del socio.

  — Eric Wallerstein

• La efectividad de estos aranceles se percibe de manera diferente.

• China fue del 30 al 35%.

  — Eric Wallerstein

• Entender las tasas específicas de aranceles es crucial para analizar sus resultados.

• Esta estrategia tiene implicaciones importantes para el comercio internacional.

• La estrategia arancelaria de EE. UU. proporciona una base factual para entender la política comercial.

Avances en la cadena de suministro de tierras raras

• EE. UU. ha logrado avances significativos en la resolución de problemas en la cadena de suministro de tierras raras.

  — Eric Wallerstein

• La respuesta de EE. UU. a las tierras raras ha mejorado mucho.

• Creo que EE. UU. ha avanzado mucho en comenzar a abordar este problema.

  — Eric Wallerstein

• La situación actual es muy diferente a la de hace un año.

• Donde estamos hoy en comparación con hace un año, son cosas completamente diferentes.

  — Eric Wallerstein

• Entender las implicaciones geopolíticas es crucial para las vulnerabilidades en la cadena de suministro.

• Este progreso refleja una evaluación clara de la estrategia económica de EE. UU.

• EE. UU. continúa abordando eficazmente problemas críticos en la cadena de suministro.

Expectativas a largo plazo sobre aranceles

• Es probable que los aranceles permanezcan en un 15% en el futuro previsible, incluso más allá de 2028.

  — Eric Wallerstein

• La expectativa es de estabilidad a largo plazo en los aranceles.

• Creo que tendremos aranceles del 15% en el resto del mundo, como en el futuro previsible.

  — Eric Wallerstein

• Esta predicción impacta significativamente las relaciones económicas globales.

• Incluso después de 2028.

  — Eric Wallerstein

• Entender las políticas arancelarias actuales es esencial para el análisis del comercio.

• Las expectativas a largo plazo sobre aranceles ofrecen una visión del futuro de la política comercial.

• Esta previsión indica una visión estable sobre la política comercial.

Enfoque de la Reserva Federal sobre las tasas de cambio

• La Reserva Federal no incorpora las tasas de cambio en su directriz de política tanto como debería.

  — Eric Wallerstein

• La Fed incluye las tasas de cambio en sus pronósticos, pero no en su política.

• La Fed es uno de los pocos bancos centrales que casi no incorpora el fx en su directriz de política.

  — Eric Wallerstein

• Este enfoque podría afectar la estabilidad económica y la inflación.

• Obviamente, lo incluye en su pronóstico y es consciente del impacto en la inflación, pero no lo considera tanto.

  — Eric Wallerstein

• Entender el papel de la Fed en la economía de EE. UU. es crucial.

• Este análisis destaca un aspecto crítico de la política monetaria.

• La estrategia de la Fed respecto a las tasas de cambio requiere reconsideración.

Valor del dólar y fundamentos macroeconómicos

• El valor del dólar reflejará los fundamentos macroeconómicos en los próximos años.

  — Eric Wallerstein

• Esta previsión ofrece una visión de las tendencias económicas esperadas.

• El dólar va a reflejar los fundamentos macroeconómicos en los próximos años.

  — Eric Wallerstein

• Entender los factores macroeconómicos es esencial para analizar el valor de la moneda.

• Esta expectativa podría influir en decisiones de inversión y políticas.

• El valor del dólar continuará siendo influenciado por los fundamentos económicos.

• Esta previsión resalta la importancia de las consideraciones macroeconómicas.