Cổ phiếu Pop Mart giảm mạnh mặc dù doanh thu tăng vọt, khi các nhà phân tích cho rằng sự phụ thuộc vào Labubu làm các nhà đầu tư lo ngại

HONG KONG (AP) — Nhà sản xuất búp bê Labubu Pop Mart, hãng có cổ phiếu giảm gần 23% vào thứ Tư, bất chấp doanh thu vững chắc, khi các nhà phân tích cho rằng nhà đầu tư lo ngại về khả năng của công ty đồ chơi Trung Quốc trong việc tăng trưởng vượt xa sự phụ thuộc nặng nề vào thu nhập liên quan đến Labubu.

Sự sụt giảm của cổ phiếu Pop Mart niêm yết tại Hồng Kông diễn ra sau khi công ty công bố doanh thu hằng năm đạt 37,1 tỷ yuan ($5,4 tỷ) trong năm 2025, tăng 185% so với năm trước nhưng thấp hơn một chút so với dự báo của các nhà phân tích.

Lợi nhuận của cả năm ngoái là 12,8 tỷ yuan ($1,9 tỷ), tăng hơn 300% so với 3,1 tỷ yuan trong năm 2024, công ty cho biết.

Labubu, những búp bê quái vật răng nanh có tai nhọn, đã trở nên cực kỳ nổi tiếng trên khắp thế giới từ năm 2024, vì món đồ này đang “hot” trên mạng xã hội và được nhìn thấy trên túi xách của các người nổi tiếng. Nhiều hàng dài đã hình thành tại các cửa hàng Pop Mart ở nhiều thành phố và người hâm mộ quyết tâm giành lấy những phiên bản phát hành mới nhất.

Sự phụ thuộc của Pop Mart vào Labubu, theo Jeff Zhang, một nhà phân tích vốn của Morningstar, nhiều khả năng là một phần nguyên nhân khiến giá cổ phiếu giảm vào thứ Tư. Cổ phiếu của Pop Mart vẫn tăng 33% trong suốt năm qua bất chấp làn sóng nhà đầu tư bán ra.

                        Các tin liên quan

“We think the market’s biggest concern still lies in the earnings growth prospect,” Zhang said, although he added that the Labubu frenzy is likely “yet to cease.” Roughly 38% of Pop Mart’s revenue came from its “The Monsters” proprietary intellectual property characters, which includes Labubu.

“Labubu’s popularity has been a huge success,” said Gary Ng, a senior economist at French bank Natixis. “However, there is an emerging concern that there is no second growth driver.”

Nếu đà tăng trưởng của Labubu và các sản phẩm liên quan bị chậm lại, nó có thể trở thành “rủi ro tập trung” kéo tâm lý đi xuống, Ng cho biết. Các nhân vật khác của Pop Mart bao gồm Molly và Skullpanda.

Wang Ning, CEO của Pop Mart, đã tìm cách xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng trong một cuộc họp công bố kết quả kinh doanh vào thứ Tư.

“People have expressed worries when talking about Labubu,” Wang said, “(About) whether it might just be a craze, and if it would be experiencing huge fluctuations.”

“However, based on our observations, we are pleased to see that it is becoming a lifestyle for more and more people,” he said. “We have strong expectations and confidence for (its) future.”

Pop Mart cũng có một công viên chủ đề ở Bắc Kinh, và chỉ tuần trước, công ty xác nhận họ sẽ hợp tác với Sony Pictures Entertainment trên một bộ phim mới có nhân vật Labubu.

Công ty cũng cho biết họ đã mở rộng khả năng tiếp cận toàn cầu và năng lực sản xuất, đồng thời có các đối tác sản xuất tại các quốc gia như Campuchia, Indonesia và Mexico, bên cạnh Trung Quốc, theo công ty trước đó.