Chứng khoán Hồng Kông giảm cuối phiên thu hẹp, ETF cổ tức Hong Kong-Shenzhen-Hong Kong Thị Trường Thịnh Phát chống giảm tốt hơn, lợi thế tỷ suất cổ tức nổi bật! ETF dòng tiền mặt Thịnh Phát giảm hơn 1.7%, liên tiếp 13 ngày hút vốn!

3月19日，中东冲突压制风险偏好，全球股市承压，A股震荡回调，两市超4900股回调，仅能源板块逆势上涨。“HALO策略课代表”现金流ETF汇添富（159276）跌1.74%，连续5日回调，此前已连续13日强势吸金超1亿元！“港股高股息标杆”港股通红利ETF汇添富（513820）微跌0.55%，延续震荡格局。

现金流ETF汇添富（159276）标的指数成分股多数回调，中国海油逆势上冲超5%，中国铝业、潍柴动力等跌超6%，上汽集团、长城汽车等回调。

【现金流ETF汇添富（159276）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

近期，在海外宏观不确定性增加背景下，全球风险资产震荡，红利、现金流等防御性资产重回投资者关注焦点。中东地缘冲突短期内有可能继续强化基于能源安全的通胀叙事，此外AI终局不确定背景下，“HALO”交易火热，为周期及防御板块带来结构性机会。机构认为，2026年有望回归2019“价值投资元年”！

【市场宽幅震荡，关注风浪中的压舱石：红利与现金流！】

财信证券指出，**在海外宏观不确定性增加背景下，预计指数级别机会仍需等待，近期市场赚钱效应回落。**短期而言，维持 “春节后至4月底A股指数走势将逐步回归市场内在动能，整体呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待”的判断。

中期来看，在财政政策及货币政策“双宽松”基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场中长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。

**近期可关注：（1）高股息红利资产，例如煤炭、石油、交通运输等。（2）“HALO交易”**利好的电力、公用事业、交运设施、有色金属、钢铁等。（来源于财信证券20260319《宏观策略周报（3.16-3.20）：A股市场仍有韧性，适当关注红利方向》）

【2026年中国“价值投资元年”，关注现金流与红利资产】

西部证券指出，2018年前后，中国进入工业化成熟期，中国企业具备了强大的创造现金流的能力，大规模CAPEX的需求下降。不过中国却在新兴产业领域加速CAPEX，实现了产业转型升级，进一步夯实了工业优势，中国净出口规模再上一个台阶，也就说明中国企业创造现金流的能力有望进一步提高。2024年年中开始的“反内卷”抑制资本开支，能够将中国工业优势变现，中国具备了形成优质现金流资产的条件。

随着美联储重启降息，人民币回归长期升值趋势，跨境资本加速回流，将为中国企业创造大量稳定的现金流，2026年中国有望回归2019“价值投资元年”，现金流资产有望得到系统性重估！（来源于西部证券20260312《康波萧条，现金为王》）

【红利VS现金流：“肯分钱”与“能赚钱”】

虽然红利和现金流策略均强调“真金白银”、追求“安全边际”，但二者略有不同：

浙商证券指出，**红利注重静态的现实分红能力，风格偏向银行、煤炭等传统大盘蓝筹；**现金流聚焦动态的潜在分红能力，风格偏向资源品和消费制造等中小盘龙头。

红利是风浪中的压舱石，盈利承压、避险情绪升温时防御属性较强；现金流是复苏期的弹簧刀，PPI回暖、盈利改善时进攻性凸显。

考虑到企业盈利有望回暖，而CAPEX短期难以快速扩张弹性，现金流策略或处于相对“舒适”的市场环境中，叠加本轮“系统性行情”仍在演绎，现金流的配置性价比高。

而一旦外部局势超预期恶化、经济复苏受阻、市场双向波动加剧等情况出现，红利的防御价值则可能更强！（来源于浙商证券20260319《红利ETF与现金流ETF如何抉择：“肯分钱”VS“能赚钱”》）

因此，综合当前的宏观环境，海外宏观不确定性增加、企业盈利有望回暖、AI终局不确定性等，现金流与红利资产配置价值突出，组合配置或更能提升投资胜率！

【现金流ETF汇添富（159276）：轻松实现“HALO”策略自动挡】

从行业分布来看，以**现金流ETF汇添富（159276）为代表的现金流策略与“HALO交易”策略不谋而合！**现金流ETF汇添富（159276）标的指数以“现金流”作为核心指标进行选股，行业分布涵盖石油、有色、新能源、交运等板块“高资产、低淘汰性”行业。据公开数据统计，现金流ETF汇添富（159276）标的指数中“HALO”概念含量高达57%！（数据统计依据为“所属热门概念”中是否含有“HALO”，截至2026/2/27）

截至2026/2/27，以申万一级行业分类

若想更全面地布局以**“高资产、低淘汰”为代表的HALO资产，可关注现金流ETF汇添富（159276）！现金流ETF汇添富（159276）定位高价值、高质量的优质资产，资本高增值，长期高成长，“小盘风格+现金流充裕+高成长性”三重属性叠加，从容应对外部波动，可为资产压舱石优选！场外布局认准联接基金（A类：024002；C类：024003）**！

【港股通红利ETF汇添富（513820）：风浪中的压舱石】

此外，以港股通红利ETF汇添富（513820）为代表的红利板块聚焦经营稳健、具备稳健分红能力的优质企业，也具备“HALO”特征，权重占比高达51%！港股通红利ETF汇添富（513820）具备以下优势：

1、100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至3月17日，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数股息率达6.62%，领先A股、港股同类指数，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

2、低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

3、规模与流动性领先。港股通红利ETF汇添富（513820）规模超41亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据截止2025.02.27）

港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。港股通红利ETF汇添富的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。