Liệu định giá 1,75 nghìn tỷ đô la của SpaceX có thể biến nó thành đợt phát hành công khai lớn nhất trong lịch sử không?

SpaceX, công ty hàng không vũ trụ và AI do Elon Musk sáng lập, được cho là đang chuẩn bị để trở thành công ty đại chúng. Theo The Information và CNBC, công ty có thể huy động được tới 75 tỷ USD và tìm kiếm mức định giá lên tới 1,75 triệu tỷ USD. Hãy xem những con số được đồn đoán đó sẽ khiến SpaceX trở thành đợt phát hành công khai lần đầu lớn nhất trong lịch sử như thế nào – và liệu các nhà đầu tư có nên mua nó hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

SpaceX phát triển nhanh như thế nào?

SpaceX tạo ra hầu hết doanh thu từ việc bán vệ tinh Starlink và dịch vụ internet, cũng như từ các dịch vụ phóng sử dụng tên lửa Falcon của mình. Khách hàng chính của nó bao gồm NASA, Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ, các cơ quan không gian quốc tế và các công ty vệ tinh thương mại.

Điều đó làm cho nó có thể so sánh với AST SpaceMobile (ASTS 8.01%), công ty bán vệ tinh cho viễn thông di động, và Rocket Lab (RKLB 7.43%), công ty cung cấp tên lửa quỹ đạo có thể tái sử dụng và dịch vụ phóng. Tuy nhiên, SpaceX lớn hơn nhiều so với cả hai công ty này.

Mở rộng

NASDAQ: ASTS

AST SpaceMobile

Thay đổi hôm nay

(-8.01%) $-7.04

Giá hiện tại

$80.82

Những điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$26B

Phạm vi trong ngày

$80.58 - $90.20

Phạm vi 52 tuần

$18.22 - $129.89

Khối lượng

347K

Khối lượng trung bình

15M

Biên lợi nhuận gộp

-14399.31%

Dựa trên ước tính của các nhà phân tích tại Payload và Wall Street Journal, doanh thu của SpaceX đã tăng gấp đôi từ 2,3 tỷ USD vào năm 2021 lên 4,6 tỷ USD vào năm 2022, sau đó tăng 90% lên 8,7 tỷ USD vào năm 2023. Theo Sacra, doanh thu của nó tăng 51% lên 13,1 tỷ USD vào năm 2024 và 18% lên 15,5 tỷ USD vào năm 2025. SpaceX vẫn đang phát triển với tốc độ ấn tượng, nhưng rõ ràng là doanh nghiệp của nó đang trưởng thành.

Trong dài hạn, SpaceX kỳ vọng Starship – tên lửa đường dài và tàu vũ trụ chở khách của nó cho các sứ mệnh đến Mặt Trăng và Sao Hỏa – sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của nó vượt ra ngoài các vụ phóng quỹ đạo. Việc mua lại gần đây của nó về xAI, công ty AI nhỏ hơn của Musk đã tạo ra nền tảng AI tạo sinh Grok, cũng có thể thúc đẩy doanh số và củng cố các doanh nghiệp vệ tinh và tên lửa cốt lõi của nó.

Liệu định giá của SpaceX có hợp lý không?

Ở mức 1,75 triệu tỷ USD, SpaceX sẽ vượt qua mức ra mắt thị trường kỷ lục 1,7 triệu tỷ USD của Saudi Aramco vào năm 2019. Tuy nhiên, điều đó sẽ định giá công ty ở mức 113 lần doanh thu năm 2025 của nó. Nó cũng sẽ gấp đôi mức định giá cuối cùng được biết đến là 800 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Không có gì bất thường khi các cổ phiếu không gian tăng trưởng cao giao dịch với mức định giá cao. AST SpaceMobile và Rocket Lab giao dịch với mức 142x và 44x doanh thu dự kiến năm 2026 của họ, tương ứng. Nhưng nếu sự phấn khích của thị trường đẩy giá cổ phiếu của SpaceX cao hơn nữa ngay từ đầu, nó có thể trở nên quá nóng để xử lý. Theo Reuters, SpaceX có thể phân bổ tới 30% cổ phiếu IPO của mình cho các nhà đầu tư bán lẻ – vì vậy chúng ta có thể thấy nó ban đầu tăng vọt trước khi giảm trở lại mức bền vững hơn.

SpaceX có vẻ là một khoản đầu tư thú vị, nhưng tôi sẽ chờ xem hồ sơ thực tế của nó trước khi quyết định xem nó có phải là cổ phiếu không gian tốt hơn so với AST SpaceMobile hay Rocket Lab hay không. Tôi cũng có thể sẽ tránh IPO của nó và chờ đợi để mua vào khi nó giảm giá trước khi tích lũy bất kỳ cổ phiếu nào.