Bitcoin recua mais uma vez — 2026 pode ser a melhor oportunidade para se posicionar no mercado

Título Original Repostado: “Bitcoin Ghost IPO Moment V2: Dawn”

Quando a comunidade do Bitcoin mergulhou no pessimismo diante da consolidação prolongada e desempenho inferior às ações, escrevi “O IPO Silencioso do Bitcoin”. Minha premissa era que a consolidação desanimadora do Bitcoin, enquanto outros ativos se recuperavam, não indicava fraqueza, mas marcava uma fase essencial de distribuição. Os grandes detentores iniciais finalmente realizaram seu evento de liquidez, vendendo de forma sistemática para compradores institucionais robustos, impulsionados pelos ETFs e tesourarias corporativas. Assim como o fim do período de restrição de venda de um IPO tradicional, o processo é desconfortável e demorado, mas saudável no longo prazo.

Agora, a consolidação foi rompida. A distribuição do “IPO Silencioso” provocou uma correção mais acentuada. Paralelamente, a especulação de varejo em ações de IA levou o mercado acionário a um recuo. Ressaltei essa mudança em meu vídeo semanal passado. Esse movimento reverteu os ganhos do Bitcoin no ano e trouxe pequenas perdas. O que era dissonância cognitiva para a comunidade cripto se transformou em pessimismo aberto e ceticismo. O otimismo do “Dia da Libertação” parece distante. O debate sobre o fim do ciclo de quatro anos nunca foi tão forte. A ideia de que “o Bitcoin perdeu seu potencial de alta” ecoa no X, e até quem dizia “desta vez é diferente” começa a capitular.

Neste outono, o Índice de Medo & Ganância da CMC Crypto caiu para os níveis mais baixos desde o Dia da Libertação—15. A esperança se exauriu. Por isso, é hora de apresentar a “(Parte Dois)”. Para mim, o ponto central segue inalterado desde o Dia da Libertação. Todos os ativos agora são impulsionados pelos avanços em IA, e sigo acreditando que, nos próximos anos, investidores perceberão que ignoraram a verdadeira narrativa. O enredo mais puro de IA é o próprio Bitcoin.

Além dos aniversários quase simultâneos—o white paper do Bitcoin surgiu em 2008, e o artigo decisivo de Raina–Madhavan–Ng, de 2009, mostrou que GPUs aceleravam o aprendizado profundo em mais de 70 vezes, inaugurando a era da aprendizagem de máquina por GPU—ambos se tornaram essenciais para a inovação exponencial.

A inovação exponencial reduz a necessidade de trabalho em escritório, ou até mesmo de trabalhar. Isso amplia a desigualdade de riqueza, força governos globais a operarem em déficit e impulsiona ativos financeiros como forma de renda básica universal (UBI). A UBI atual não é um benefício estatal—é Universal Beta Income: sua riqueza cresce porque o sistema não oferece alternativa. Para quem não possui ativos, transferências governamentais cumprem esse papel. Esse cenário alimenta uma economia em “K”, com ansiedade trabalhista, pressão salarial diante da redução de empregos e inflação impulsionada pela UBI governamental, tornando o custo de vida insustentável para a maioria e alimentando o descontentamento. O Bitcoin se beneficia desse ciclo, permanecendo relevante entre ativos de risco até que a IA consuma o capitalismo e os mercados públicos. Stablecoins e agentes de IA aceleram a circulação monetária, reduzindo a necessidade de alavancagem; a tokenização viabiliza a negociação contínua de ativos antes inativos—imóveis, dívida privada, private equity, venture capital—reduzindo a alavancagem exigida para manutenção de preços. Com o avanço da IA, pressões deflacionárias aparecerão. Até 2026, descobertas de medicamentos por IA, táxis autônomos e agentes de IA impulsionarão inflação de preços por maiores margens e competição intensa de inteligência comoditizada.

É isso que torna o momento atual tão relevante: investidores temiam que o Bitcoin ficasse para trás das ações nas altas, mas hoje seu desempenho está alinhado às expectativas. Com a correção do mercado de ações—especialmente das ações de IA, vulneráveis a bolhas—o Bitcoin cai junto. A divergência que confundiu o mercado no “IPO Silencioso” desapareceu. O Bitcoin opera agora como ativo de risco, correlacionado com expectativas de crescimento e liquidez. Em minha análise, isso prepara o terreno para o impulso e o poder de compra necessários ao próximo ciclo de alta.

Olhando para 2026, enxergo novamente a luz após a turbulência. Assim como o pânico tarifário de abril se mostrou uma oportunidade para quem ignorou o medo, a correção sincronizada de Bitcoin e ativos de risco está pavimentando o próximo grande rali.

Bitcoin e Ações em Alta: Por Que Isso é Um Sinal Otimista

Há um antigo equívoco de que o Bitcoin deveria operar de forma isolada em relação aos ativos tradicionais de risco. Segundo essa visão, o Bitcoin é ouro digital, uma proteção contra o sistema vigente e sem correlação com ações. Portanto, se o Bitcoin cai junto com as ações, algo estaria errado.

Isso é um erro. O Bitcoin é um ativo de risco. Abordei esse ponto em meu artigo no Substack, “Yes, Virginia, Bitcoin Is a Risk Asset.”

De fato, o Bitcoin tem atributos de reserva de valor. É descentralizado. Mas, sob a ótica da psicologia de mercado e dos fluxos de capital, o Bitcoin se comporta como um ativo de risco de alta sensibilidade ao mercado. Investidores de ETF alocam Bitcoin junto a ações e, ao reduzir risco, vendem ambos. Operadores de varejo usam o mesmo capital para cripto e ações. Até mesmo quem teme desvalorização cambial é mais agressivo quando a economia e o fluxo de caixa vão bem.

Portanto, quando o Nasdaq cai, o Bitcoin cai. Quando as ações de IA despencam, o Bitcoin acompanha. Isso não é falha—é característica. Dada sua base de investidores, o desempenho do Bitcoin é racional.

Esse é o ponto central: Se o Bitcoin acompanha ativos de risco, seu futuro está atrelado à trajetória desses ativos. Para antecipar o futuro do Bitcoin, é preciso entender para onde vão as ações.

É por isso que sou extremamente otimista com ativos de risco até 2026.

Perspectiva 2026: Convergência Fiscal, Monetária e de IA

O mercado escala um muro de preocupações. Esse muro hoje é composto pela bolha de IA, pelo medo de recessão e pelo pessimismo no cripto. Ainda assim, 2026 se mostra promissor.

O suporte fiscal continua. O Infrastructure Act, CHIPS Act e Inflation Reduction Act não são apenas discurso—são planos trilionários que impulsionam atividade econômica real e aumentam déficits. Esse conjunto legislativo robusto foi lançado antes das eleições de meio de mandato. Data centers são construídos em ritmo recorde, fábricas de semicondutores aparecem, e a infraestrutura elétrica é modernizada.

O Fed tem margem para cortar juros. A inflação está sob controle. Neste ano, salários, imóveis e petróleo sofreram pressão, então, com o impacto das tarifas, a inflação deve se manter sob controle diante da fraqueza do mercado de trabalho. A IA é uma força deflacionária e disruptiva do trabalho.

Avanços em IA estão próximos. O último ano trouxe progressos notáveis. Estamos prestes a presenciar avanços práticos e amplamente difundidos:

Descoberta de medicamentos por IA: Os primeiros medicamentos criados por IA estão quase entrando em testes clínicos. Com resultados positivos, o impacto para saúde e produtividade será enorme. As ações farmacêuticas tiveram seu melhor mês relativo em três décadas. Todas as farmacêuticas vão correr para integrar IA ao P&D. Bilhões vão fluir para a saúde movida por IA.

Veículos autônomos: Após anos de “faltam cinco anos”, chegamos ao ponto de virada. Waymo está expandindo. O FSD da Tesla segue evoluindo. Empresas chinesas lançam táxis autônomos em grande escala. Em 2026, com carros autônomos já comuns nas principais cidades, a especulação sobre robôs humanoides vai crescer intensamente.

Agentes de IA e produtividade: Agentes autônomos de IA aptos a tarefas complexas vão se multiplicar em softwares corporativos, atendimento ao cliente e indústrias criativas. O impacto em produtividade será enorme, ampliando margens em toda a economia. A IA tornará todos os setores mais eficientes, produtivos e rentáveis.

A indústria está reagindo. O avanço da infraestrutura de IA está revitalizando a indústria dos EUA. Após anos de retração, o setor mostra sinais de recuperação. Espero alta do PMI em 2026, impulsionado por esses fatores. Historicamente, quando o PMI sobe, o cripto—especialmente altcoins—tem desempenho excepcional.

Os pessimistas gritam “bolha de IA!” Pode ser. Mas bolhas sempre duram mais e sobem mais do que se imagina. A bolha da internet não atingiu o topo em 1997, quando os valuations já pareciam absurdos, mas em março de 2000, três anos depois. Do fim de 1994 ao fim de 1999, o Nasdaq 100 (QQQ) subiu 800%. Nos últimos cinco anos, o QQQ subiu menos de 100%. Pelos padrões da bolha da internet, isso nem é bolha. Se estamos numa bolha de IA, é fase inicial ou intermediária. Os investidores convencionais ainda não entraram. Seus parentes ainda não perguntam sobre ações de IA nos almoços de família. Isso vai acontecer—e eu acredito no cripto.

Bolhas precisam de um catalisador para estourar, normalmente o Fed apertando juros em meio à fraqueza econômica. Mas o Fed já apertou. Eles podem iniciar cortes em 2026, não um novo ciclo de alta. O catalisador típico não está presente.

Catalisadores do Bitcoin para 2026

Se ativos de risco subirem em 2026, o Bitcoin—um ativo de risco de alta sensibilidade ao mercado—deve superar. Mas o Bitcoin tem catalisadores próprios que reforçam ainda mais esse cenário.

The Clarity Act: Anos de incerteza regulatória travaram o setor cripto. O Clarity Act deve ser aprovado até o fim de 2025 ou início de 2026, trazendo regras claras, segurança jurídica e eliminando ambiguidades que afastavam instituições. O público que aguardava “clareza regulatória”—incluindo grandes gestoras e fundos de pensão—enfim poderá alocar. Comparado ao que virá, os fluxos atuais dos ETFs são irrisórios.

A tokenização está ganhando escala: Grandes instituições tokenizam títulos públicos, imóveis, commodities e ações. JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton e outros desenvolvem plataformas de tokenização. Isso valida a infraestrutura cripto e comprova a utilidade do blockchain além do ouro digital. Conforme a tokenização avança e ativos antes inativos passam a negociar 24/7 com menos alavancagem, o papel do Bitcoin como ativo neutro de liquidação—o TCP/IP das finanças digitais—crescerá.

Aceleração das stablecoins: Este é o fator altista mais subestimado. A adoção global de stablecoins está crescendo rapidamente, principalmente em países emergentes. Tether e USDC estão se tornando os trilhos do dólar para grande parte do planeta. Quando alguém na Nigéria recebe em USDC, quando empresas argentinas mantêm stablecoins atreladas ao dólar em vez de pesos, e quando pagamentos internacionais usam stablecoins em vez de bancos tradicionais, a infraestrutura cripto se torna essencial para negócios globais.

Stablecoins e Bitcoin não competem—são complementares. Stablecoins são o meio de troca da economia digital; o Bitcoin é a reserva de valor. Quanto mais atividade e dinheiro fluem para a economia digital, mais acabam no Bitcoin. Pense nas stablecoins como o M2 digital, e na tokenização como a ponte que traz ativos tradicionais ao sistema. Isso cria efeitos de rede poderosos: stablecoins trazem milhões de novos usuários ao cripto, e quando eles saem das stablecoins, buscam uma reserva de valor de longo prazo. O Bitcoin se torna padrão. O crescimento das stablecoins acelera a adoção do Bitcoin de formas difíceis de modelar, mas evidentes em retrospectiva.

A História se Repete

Décadas de experiência em mercado mostram: fundos iniciais quase sempre são testados novamente. Em abril, vimos mercados subirem, testarem o fundo e depois avançarem. Esse padrão é normal e saudável, permitindo formação de suporte e expulsando os investidores menos convictos.

Acredito que o Bitcoin tende a seguir esse padrão. Podemos ter atingido um fundo inicial, mas um novo teste parece provável nas próximas semanas. Conforme os últimos detentores fracos capitulam, uma nova onda de vendas pode ocorrer. Pode haver um movimento final, levando o Bitcoin rapidamente a níveis ainda mais baixos.

Se houver duplo fundo, será o melhor trade do ano. Afinal, durante o novo teste, o capital inteligente que perdeu o primeiro fundo terá nova oportunidade. O duplo fundo, marcado por menor volume e pânico, confirma o fundo inicial como definitivo. Não espero por esse novo teste. Para Bitcoin e ações, acredito que este patamar—com o Índice de Ganância extremamente baixo—é o momento ideal para aproveitar o medo do mercado.

O Bitcoin acumula perdas no ano. A venda dos primeiros detentores do “IPO Silencioso” (OGs) pode não ter terminado, mas já está avançada. A distribuição está mais descentralizada do que nunca. O varejo está pessimista e fora do mercado. Os compradores de ETF acumulam com paciência. Quem protege contra desvalorização cambial segue comprando. Economias emergentes continuam adotando o Bitcoin como infraestrutura financeira.

Enquanto isso, as perspectivas para 2026 são excepcionalmente favoráveis. O suporte fiscal vai persistir. A política monetária será aliada. Avanços em IA impulsionarão especulação e crescimento real dos lucros. A indústria está em expansão. O Clarity Act trará clareza regulatória. A tokenização está em crescimento. Stablecoins impulsionam efeitos de rede.

O caminho do Bitcoin reflete o dos ativos de risco. E ativos de risco tendem a ter excelente desempenho em 2026. O Bitcoin também.

A Luz Está Lá

Sempre me lembro do “Dia da Libertação”. O S&P 500 caiu 20%, economistas previam recessão, o pânico tomou conta. Mas eu sabia que, seis meses depois, veríamos que o pânico era infundado. E estava certo.

Sinto o mesmo sobre o Bitcoin agora. Sim, a correção dói. Sim, o sentimento está péssimo. O Índice de Medo & Ganância está em 15, como no fundo do Dia da Libertação. Mas correções em mercados em alta sempre parecem o fim do mundo. Cada recuo parece diferente, convencendo muitos de que a alta acabou.

Mas para quem enxerga além do medo, sempre é oportunidade de compra.

Na minha trajetória, vivi diversas crises—México em 1994, Brasil em 1998, Crise Financeira Global, COVID, Dia da Libertação—e sei que esses períodos, embora desconfortáveis, nunca são tão assustadores quanto parecem. Uma verdade prevalece: quem supera o medo encontra as melhores oportunidades de investimento.

O Bitcoin não colapsou, e os ativos digitais não vão desaparecer. Tudo faz sentido—um ativo de risco amadurecendo, ainda se recuperando do inverno de 2022. Em meio à incerteza e aos ajustes de portfólio, segue corrigindo junto aos demais ativos de risco. Diferente de abril, esta correção é mais concentrada, focada em ações de crescimento e cripto, e não em pânico generalizado. Isso é mais saudável, mostrando diferenciação do mercado. Quando a recuperação vier, pode ser mais intensa e direcionada.

Para quem tem visão, agora é hora de acumular. Não com imprudência, alavancagem ou dinheiro que não pode perder. Mas de forma estratégica, com base em fundamentos, não em sentimento, e com convicção.

Nesta era de alpha movido por IA, os mercados serão voláteis. Governos terão dificuldades para lidar com as disrupções, e haverá momentos dramáticos. Dúvidas vão surgir, manchetes sobre crashes e mercados em baixa vão dominar. Ignore-as—foco nos fundamentos. A IA é a inovação mais relevante e poderosa do nosso tempo, e trará períodos melhores.

Quando todos enxergarem a luz, já será tarde para entrar. Agora é o momento do cripto—Índice de Medo & Ganância em 15, capitulação em andamento, túnel ainda escuro.

Em seis meses, como no Dia da Libertação, a narrativa do Bitcoin será totalmente diferente. Olhando para os preços e o sentimento de hoje, você vai se perguntar por que duvidou.

A luz está lá. Basta decidir enxergá-la.

Declaração:

1. Este artigo foi republicado de [DefiLlama24], título original: “Bitcoin Ghost IPO Moment V2: Dawn”, com direitos autorais de [ Jordi Visser ]. Caso tenha objeções à republicação, entre em contato com a equipe Gate Learn ), e trataremos seu pedido conforme nossos procedimentos.
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