Gate Research: Estruturas técnicas de BTC e ETH apresentam recuperação, com os setores de PoW e IA impulsionando o mercado

Visão Geral do Mercado Cripto

Segundo dados da CoinGecko, entre 28 de outubro e 10 de novembro de 2025, o mercado cripto passou por uma volatilidade acentuada, pressionado tanto pelo aperto da liquidez macroeconômica quanto por uma crise de confiança no DeFi. Apesar disso, os principais ativos começaram a dar sinais de recuperação de curto prazo. O BTC, após uma sequência de quedas, retomou o patamar acima de US$105.800 em 8 de novembro, entrando em um ciclo de “recuperação moderada com consolidação em faixa baixa”. O ETH acompanhou, voltando a superar US$3.630, com volume negociado em alta moderada e reforço do ímpeto comprador — indicando leve melhora no sentimento do mercado.【1】

No noticiário e ecossistema, a Forward Industries, tesouraria da SOL, anunciou um programa de recompra de até US$1 bilhão, evidenciando forte confiança dos gestores nos fundamentos de longo prazo. Em paralelo, a Gate lançou sua Launchpad Web3 descentralizada, permitindo emissão on-chain segura e transparente para usuários e equipes — reforçando a tendência de exchanges centralizadas migrarem para ecossistemas on-chain.

No panorama macroeconômico, o prolongado “shutdown” do governo dos EUA elevou as taxas de financiamento, agravando as preocupações com liquidez, enquanto as taxas de financiamento perpétuo do BTC despencaram 60%, indicando queda na demanda por alavancagem, mas abrindo espaço para um novo ciclo de alta.

O segmento DeFi foi duramente impactado: o ataque ao Balancer e o colapso da Stream Finance provocaram saídas superiores a US$1 bilhão, configurando a crise de stablecoins mais severa desde o colapso da Terra em 2022. As ocorrências geraram liquidações em cascata em diferentes protocolos e revelaram riscos sistêmicos em stablecoins que oferecem rendimento, especialmente quanto à transparência e gestão de ativos — o que aponta para uma reorientação do setor em direção à prudência e conformidade. No mesmo período, o Google Finance integrou dados dos mercados preditivos Kalshi e Polymarket, enquanto a FTSE Russell se associou à Chainlink para trazer índices globais para o blockchain, marcando a rápida convergência entre finanças tradicionais e Web3.

A WorldChain liderou a atividade on-chain, ultrapassando 1 milhão de endereços ativos, mantendo mais de 60.000 usuários diários e recebendo US$56,3 milhões em entradas líquidas, tornando-se destaque na rotação multichain. Apesar dos choques de liquidez e confiança, as tendências de recuperação dos principais ativos e de maior presença institucional seguem firmes.

Com riscos e oportunidades lado a lado, o capital está migrando de estratégias altamente alavancadas para ecossistemas de maior previsibilidade, consolidando o tema “finanças reguladas + infraestrutura on-chain” como foco de médio e longo prazo. BTCFi e mercados de previsão seguem à frente da próxima fase de rotação estrutural do mercado.

1. Visão Geral do Desempenho dos Preços

Esta análise agrupa os 500 tokens de maior capitalização de mercado para examinar seus retornos médios entre 28 de outubro e 10 de novembro.

A volatilidade do mercado aumentou de forma expressiva, com divergência marcante entre os diferentes segmentos de capitalização. O mercado apresentou o padrão de “ativos intermediários com leve alta, enquanto os extremos experimentam maior volatilidade”. Tokens entre as posições 100–200 tiveram ganho médio de 1,46%, demonstrando que parte dos ativos médios manteve ritmo de recuperação mesmo em meio à correção. Tokens no intervalo 400–500 também registraram leve alta (+0,79%), evidenciando resiliência. Em contraste, os tokens do grupo 300–400 tiveram o maior tombo (–4,01%), enquanto os 100 maiores recuaram 1,57%, sinalizando que não houve rotação significativa de capital de volta aos líderes de grande capitalização.

O mercado está em fase de recuperação instável. Ainda que o sentimento venha melhorando, não há formação clara de tendência de alta. Os ativos de capitalização de mercado intermediária demonstram maior proteção contra quedas e melhor absorção de capital, enquanto os segmentos extremos seguem mais sujeitos a mudanças de liquidez e posturas defensivas — reflexo de uma alocação cautelosa e diversificada no pós-correção.

Segundo a CoinGecko, os 500 principais tokens por capitalização de mercado foram divididos em grupos de 100 (ex: posições 1–100, 101–200 etc.). Para cada grupo, calculou-se a variação de preço entre 28 de outubro e 10 de novembro de 2025 para chegar ao retorno médio. O declínio médio geral (–1,91%) representa a média simples dos retornos individuais, desconsiderando o peso da capitalização de mercado.

Figura 1: O declínio médio geral foi de –1,91%, com tokens do grupo 101–200 apresentando a melhor resiliência, com alta próxima de 1,46%.

Maiores Altas e Baixas

Nas últimas duas semanas (28 de outubro a 10 de novembro), o mercado cripto viveu volatilidade intensa, com rotação rápida de capital entre diferentes setores de tendência e forte divergência no desempenho dos tokens.

Maiores Altas: Tendências PoW e IA Lideram, ORE Assume o Topo

ORE disparou 514,62%, sendo o token de melhor desempenho do período. Integrante do ecossistema Solana PoW pela Ore Supply, ORE usa um modelo de mineração deflacionário, voltado à emissão sustentável, e é cada vez mais visto como potencial reserva de valor dentro da rede Solana. Com altos rendimentos de mineração e discussões sobre seu modelo deflacionário, ORE atraiu forte participação de mineradores e fluxos de capital, atingindo máximas consecutivas.

AIA (+238,02%) e SOON (+187,79%) ficaram em segundo e terceiro lugar, impulsionados por intensos fluxos em tokens de IA e novas aplicações. AIA ganhou espaço com a tendência “IA com agentes”, enquanto SOON foi impulsionado por engajamento comunitário e expectativas de airdrop, elevando o entusiasmo de negociação. Outros ativos de médio e grande porte como DCR (+141,77%), ICP (+121,84%) e ZEC (+93,91%) também registraram ganhos expressivos, sinalizando renovado interesse em projetos PoW tradicionais e de privacidade.

Maiores Baixas: Tokens de IA e Meme Corrigem, COAI Lidera as Quedas

Nas quedas, COAI teve o maior recuo (–73,76%), refletindo saídas rápidas de tokens de IA superaquecidos. RECALL (–53,86%) e AIC (–50,70%) também figuraram entre as maiores baixas, indicando forte realização de lucros após altas anteriores do setor. H (–44,64%) e APEPE (–41,30%), ligados a memes e gamefi, registraram volatilidade acentuada, com capital retornando a ativos principais. As perdas concentraram-se em tokens temáticos de alta volatilidade, indicando aumento da aversão ao risco e ajuste de carteiras.

Resumidamente, o mercado segue em padrão duplo: desempenho consistente em tendências de privacidade e IA, com liquidação rápida em temas especulativos de curto prazo. Após rodadas especulativas concentradas, o capital migra para projetos com base técnica robusta e tendências sólidas. Ativos focados em privacidade e dados voltam a atrair investidores institucionais e de varejo. Com o avanço da regulação e compliance, aplicações de computação em nuvem Web3 e IA tendem a se consolidar como temas de médio e longo prazo.

Figura 2: ORE foi destaque com alta de 514,62%. Com altos rendimentos de mineração e intensificação do debate sobre seu modelo deflacionário, atraiu mineradores e capital, impulsionando o token a novas máximas.

Relação Entre Ranking de Capitalização de Mercado e Desempenho

Para mapear as características estruturais do desempenho dos tokens, este estudo apresenta um gráfico de dispersão dos 500 maiores tokens por capitalização de mercado. O eixo horizontal representa o ranking (quanto mais à esquerda, maior a capitalização de mercado), enquanto o vertical mostra a variação de preço no período. Cada círculo equivale a um token, verde para ganhos e vermelho para perdas.

Fica claro que os tokens em queda superam os em alta, evidenciando recuperação instável. A maioria perdeu entre –10% e –20%, enquanto altas acima de 50% foram raras e concentradas em tokens médios e pequenos. Isso aponta preferência do mercado por ativos menores, mais voláteis e com apelo de tendência.

Entre os destaques, ORE (+514,62%) e AIA (+238,02%) se sobressaíram, impulsionados pelo interesse em modelos PoW deflacionários e pela tendência IA com agentes. SOON (+187,79%) e DCR (+141,77%) também tiveram bom desempenho, mostrando que oportunidades estruturais surgem mesmo em consolidações. As maiores baixas ficaram por conta de tokens antes aquecidos por tendência, como COAI (–73,76%), AIC (–50,70%) e RECALL (–53,86%), que corrigiram forte após o arrefecimento do fluxo especulativo.

O mercado segue exibindo rotação estrutural: grandes capitais têm volatilidade limitada, enquanto tokens de médio e pequeno porte mostram grandes oscilações guiadas por sentimento e fluxo. Investidores preferem ativos de alta volatilidade e com tendência, ainda que o risco geral permaneça elevado, o que reforça o perfil cauteloso e de curto prazo predominante.

Figura 3: Entre os 500 tokens por capitalização de mercado, a maioria está em queda, enquanto os maiores ganhos estão entre os médios e pequenos — indicando preferência do capital por ativos elásticos e com tendência.

Top 100 Líderes de Capitalização de Mercado

Nesta fase volátil, os 100 tokens de maior capitalização de mercado mostraram divergência estrutural clara. Enquanto os grandes ativos oscilaram pouco, tokens com tendências de longo prazo ou perfil defensivo se destacaram.

ICP (+121,84%) liderou, impulsionado pela expansão do ecossistema e alta on-chain, atraindo capital relevante. ZEC (+93,91%) e FIL (+68,32%) vieram na sequência, mantendo o ímpeto das tendências de privacidade e armazenamento descentralizado. NEAR (+34,05%) e WBT (+27,74%) também tiveram bom desempenho, sustentados por crescimento de ecossistema e desenvolvimento on-chain. Os principais destaques tendem a ser projetos com fundamentos sólidos e avanço tecnológico, refletindo preferência por tokens com trajetória de crescimento confiável em camada 1 e infraestrutura.

Entre as maiores quedas, ENA (–30,07%) e IP (–26,69%) tiveram os piores desempenhos, por conta do enfraquecimento da especulação e rotação de capital aos ativos principais. SOL (–16,35%) e SUI (–16,15%) passaram por correções de curto prazo, ainda mantendo estrutura sólida. PEPE (–13,76%), do segmento meme, apresentou volatilidade com o esfriamento da especulação.

No top 100, o capital favoreceu projetos com alto grau de previsibilidade e tecnologia robusta, enquanto tokens de alta volatilidade e tendência sofreram correção mais intensa. Após rotação acelerada, investidores mostraram comportamento mais racional, com queda temporária do apetite por risco e renovada preferência por infraestrutura e camada 1 de alta qualidade.

Figura 4: Entre os 100 principais tokens, ICP, ZEC e FIL lideraram os ganhos, enquanto SOL e SUI tiveram correções pontuais. O padrão de mercado é de “líderes estáveis, desempenho divergente dos intermediários”.

2. Análise do Aumento de Volume

Análise de Crescimento do Volume Negociado

Além do preço, esta análise examina a evolução do volume negociado de tokens selecionados para avaliar a atividade e participação de capital. Usando o volume pré-rali como base, calcula-se o múltiplo de expansão de cada token e se compara ao movimento de preço, aferindo atenção e fluxo de capital de curto prazo.

XAUT, AGENTFUN, ICP, MINA e ZK foram os que mais ampliaram volume no período. O volume de XAUT saltou mais de 51×, mas seu preço subiu modestos 1,58%, sinalizando busca por ativos defensivos em ambiente de maior aversão ao risco. AGENTFUN saltou 24,6× no volume, mas caiu 7,19%, refletindo especulação de curto prazo sem sustentação. ICP, com volume 23,99× maior e alta de 121,84%, mostrou forte confluência volume-preço, destacando-se entre os grandes ativos do período.

O avanço do ICP (Internet Computer) foi impulsionado pela atualização DFINITY 2.0 e novos lançamentos técnicos. No fim de outubro, o time apresentou o framework Chain Fusion, que permite contratos inteligentes ICP interagirem nativamente com mais de 20 blockchains, incluindo Bitcoin, Ethereum e Solana. O lançamento do Caffeine.ai e da função HTTP Request ampliou o desenvolvimento assistido por IA e o acesso cross-chain. As melhorias consolidaram o ICP na tendência de “computação em nuvem Web3 + infraestrutura de IA”, atraindo novos desenvolvedores e capital.

MINA (+45,93%) e ZK (+77,32%) também tiveram altas com respaldo de volume, reforçando o interesse em tendências ZK e L1s leves. Os tokens de maior expansão de volume abrangem desde ativos defensivos a privacidade e infraestrutura, mostrando maior participação de capital. Mesmo tokens sem grandes altas de preço, o aumento do volume demonstra foco do mercado e possíveis catalisadores futuros.

Figura 5: XAUT, ICP, ZK e outros tiveram forte aumento de volume neste período. ICP, impulsionado por Chain Fusion e expectativas do DFINITY 2.0, ilustra a confluência volume-preço e a atração de capital para grandes ativos.

Análise da Relação Volume-Preço

Com base na análise dos tokens de volume anômalo, o estudo traça um gráfico de dispersão entre o múltiplo de aumento de volume e a variação percentual de preço. O eixo horizontal indica o crescimento do volume nas duas semanas em relação ao período-base; o vertical, a variação de preço. Ambos usam escala logarítmica simétrica para expor melhor a estrutura volume-preço.

No quadrante superior direito, estão os tokens que combinaram forte aumento de volume e alta expressiva, mostrando que o capital se direciona a setores com tendência forte e negociação ativa. ICP, ZK e MINA exibiram clara confluência volume-preço, com volumes subindo cerca de 24×, 17× e 20× e altas de 121,84%, 77,32% e 45,93%. Esses tokens lideraram a rotação estrutural do período. XAUT também teve aumento de 51× no volume; embora a alta tenha sido modesta (1,58%), o dado mostra que ativos defensivos continuam atraindo demanda estável em cenários voláteis.

Já AGENTFUN teve expansão de 24,6× no volume e queda de 7,19% no preço, indicando participação focada em trading especulativo de curto prazo, sem formação de tendência. Padrão semelhante foi visto em CETH e MEEETH, ilustrando um mercado ainda guiado por eventos e rotação de tendências.

No geral, tokens no quadrante superior direito reúnem catalisadores claros e forte participação do capital ativo, sendo a força dominante do ciclo de rotação atual. O quadrante inferior direito sugere melhora de liquidez, mas sem tração compradora suficiente. O mercado está em fase de recuperação estrutural e mudança de hotspots, com tokens de confluência volume-preço sendo o foco do capital.

Figura 6: ICP, ZK e MINA aparecem no quadrante superior direito, padrão típico de “alto volume, alta valorização”. AGENTFUN, CETH e outros mostram expansão de volume sem alta proporcional, indicando trading ativo de curto prazo sem tendência formada.

Análise de Correlação

O estudo aprofunda a correlação estatística entre volume negociado e desempenho de preço. Para mensurar o impacto da atividade de capital sobre a volatilidade, usa-se o indicador “taxa de crescimento do volume / capitalização de mercado” e seu coeficiente de correlação com a variação de preço, identificando os tokens mais sensíveis ao fluxo de capital.

O gráfico mostra que a maioria dos tokens está no intervalo de correlação 0,6–0,8, indicando relação positiva forte e confirmando o padrão “mais volume = mais volatilidade”. A cor da bolha indica a força da correlação (vermelho = maior, azul = menor) e o tamanho, a capitalização de mercado.

COTI (≈0,95), 0G (≈0,82) e FET (≈0,78) lideram, sugerindo que tokens de IA e computação de dados são altamente sensíveis ao volume — típicos tokens de alta volatilidade guiados por volume. Grandes blockchains como NEAR, FIL e ETC estão na faixa 0,65–0,75, mostrando que a correlação também existe entre os principais ativos. Tokens leves ou de privacidade, como MINA, XNO e ROSE, têm correlação mais fraca (cerca de 0,6), indicando que seus preços são mais influenciados por eventos próprios do que por liquidez geral.

O mercado apresenta estrutura clara de “estratificação de correlação”:

• Tokens de IA e computação de dados têm o maior vínculo volume-preço e volatilidade;
• Infraestrutura e privacidade se mostram mais estáveis, revelando preferência do capital por setores elásticos neste momento.

Figura 7: COTI, 0G e FET têm as maiores correlações entre taxa de crescimento de volume e capitalização de mercado, evidenciando a alta sensibilidade de IA e computação de dados.

O mercado cripto mantém rotação estrutural, com sentimento em recuperação gradual e maior sinergia entre volume e preço. ORE, AIA e SOON — tokens de médio e pequeno porte — tiveram altas expressivas, guiadas por tendências PoW e IA e volume crescente, sendo alvos de capital especulativo de curto prazo. ICP, com upgrade DFINITY 2.0 e maior interoperabilidade multichain, foi destaque em confluência volume-preço, atraindo capital de volta aos grandes ativos. Por outro lado, tokens de IA como COAI e AIC, apesar dos ganhos iniciais, sofreram forte realização no curto prazo — indicando migração do capital para projetos com base técnica sólida e tendência sustentável.

Além do desempenho de mercado, oportunidades de airdrop seguem em setores como IA, camada 2, sistemas sociais e identidade descentralizada. Com participação ativa e interação constante, usuários podem garantir posição inicial e elegibilidade para recompensas em tokens nesse mercado volátil. As próximas seções apresentam quatro projetos em destaque e os métodos de participação para quem busca oportunidades de airdrop Web3.

Destaques de Airdrop

Este artigo reúne os principais candidatos a airdrop do início do ciclo entre 28 de outubro e 10 de novembro de 2025, incluindo projetos como Inference (rede AI distribuída na Solana rede de desenvolvimento), Arch Network (infraestrutura camada 2 do Bitcoin), Spicenet (plataforma de recompensas via pontos sociais) e idOS (protocolo de identidade descentralizada). Usuários podem acumular registros — e potencial elegibilidade a airdrops — conectando carteiras, operando nós de trabalho, cumprindo tarefas e interagindo nas comunidades.

Inference

Inference é uma rede distribuída de inferência de IA na Solana rede de desenvolvimento, permitindo que usuários contribuam com poder de processamento (CPU ou GPU) como Nós de Trabalho para fornecer serviços de inferência de modelos e ganhar $INT Points. O projeto está em fase de rede de desenvolvimento, com pontos sem valor de mercado, mas que devem servir de critério para futuros airdrops ou recompensas de nó.【2】

Como Participar:

1. Cadastre-se e ative um Nó de Trabalho, mantendo-o online.
2. Realize solicitações de inferência, acumulando pontos conforme o volume e a estabilidade da contribuição em 24h.

Arch Network

Arch Network é uma rede camada 2 do Bitcoin para ampliar suas funções além da reserva de valor, permitindo DeFi e contratos inteligentes. O projeto concluiu a etapa de testnet e lançou o Arch Manifesto, onde usuários podem assinar e compartilhar sua assinatura no X (antigo Twitter) para expressar apoio à expansão do Bitcoin.【3】

Como Participar:

1. Acesse o site oficial e conecte sua carteira (use o mesmo endereço da testnet, se aplicável).
2. Assine o Arch Manifesto e compartilhe a imagem da assinatura no X (antigo Twitter) para concluir a interação.

Spicenet

Spicenet é uma plataforma de recompensas baseada em interação social, na qual usuários ganham Spice Points ao realizar tarefas como curtir, repostar, registro diário e convidar amigos. Esses pontos podem ser utilizados em futuros airdrops e recompensas do ecossistema, incentivando o engajamento e a participação da comunidade.【4】

Como Participar:

1. Acesse o site oficial, conecte sua wallet e navegue até a página de Quests para realizar as tarefas disponíveis (registro diário, curtir, repostar).
2. Veja sua posição no ranking e utilize seu código de indicação para convidar amigos e somar pontos.

idOS

idOS é um sistema de identidade descentralizada (DID) com foco em verificação on-chain e proteção de privacidade.【5】 Utiliza chaves privadas criptografadas e autenticação biométrica para garantir identidades digitais únicas e seguras. O projeto está na campanha de acúmulo de pontos Season 2, onde usuários acumulam pontos ao completar tarefas sociais, registro diário e indicações. Esses pontos podem ser critério para recompensas futuras.

Como Participar:

1. Acesse o site, crie seu perfil idOS, gere uma chave privada, complete a verificação facial e adicione credenciais de identidade.
2. Na página Points, complete missões (seguir contas, entrar em grupos Telegram, registro diário, convidar amigos) e verifique seu ranking.

Aviso

Os planos de airdrop e métodos de participação podem mudar a qualquer momento. Siga os canais oficiais dos projetos para não perder atualizações. Avalie os riscos e pesquise antes de participar. Gate não garante o recebimento de qualquer recompensa futura.

Conclusão

Entre 28 de outubro e 10 de novembro de 2025, o mercado cripto manteve-se orientado por rotação estrutural. Após quedas sucessivas, o BTC recuperou-se em 8 de novembro, voltando ao patamar acima de US$105.800, e o ETH também voltou a superar US$3.630. Tendências PoW e IA foram o motor do ciclo: ORE valorizou 514,62% com seu modelo deflacionário e narrativa de reserva de valor; AIA e SOON subiram +238,02% e +187,79%, impulsionadas por tendência “IA com agentes” e novas aplicações. Projetos de privacidade e infraestrutura como ICP, ZEC e FIL também avançaram, compondo o duplo impulso “infraestrutura + tendência”. Em contrapartida, tokens de tendência efêmera como COAI e RECALL lideraram as baixas, indicando migração do capital para ativos com lógica de crescimento de longo prazo.

Os projetos acompanhados — Inference, Arch Network, Spicenet e idOS — estavam em fases de incentivo, abordando computação IA, expansão Bitcoin camada 2, sistemas sociais e identidade on-chain, com posicionamento complementar e caminhos claros de recompensa. Usuários podem participar conforme o perfil de cada projeto, acumulando pontos e aumentando a elegibilidade para airdrops. Fique atento a atualizações oficiais e cronogramas para aproveitar recompensas iniciais.


Referências：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Inference, https://devnet.inference.net/signin
3. Arch Network, https://manifesto.arch.network/
4. Spicenet, https://portal.spicenet.io/?referralCode=wise-samurai-3726
5. idOS, https://app.idos.network/leaderboard

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