O Ciclo de Quatro Anos Chegou ao Fim: 30 Instituições Apostam em um Novo Paradigma Cripto em 2026

Ao final de 2025, as principais instituições financeiras do mundo apresentam uma rara unanimidade em suas análises.

De a16z, Coinbase e Messari a Grayscale e Galaxy Digital, passando por BlackRock, Fidelity, J.P. Morgan e Standard Chartered, mais de 30 instituições divulgaram projeções para 2026, todas alinhadas em um ponto central: o setor de criptoativos está realizando uma transição histórica da “adolescência turbulenta” para a “maturidade adulta”.

Se o ciclo de 2021–2022 foi movido por especulação de varejo, alavancagem elevada e bolhas narrativas, para 2026 as instituições projetam crescimento substancial, impulsionado por clareza regulatória, busca por proteção macroeconômica e utilidade tecnológica prática. Este momento já é conhecido como “fase de industrialização”.

Apesar do consenso, divergências profundas permanecem. As instituições seguem debatendo intensamente se a volatilidade do Bitcoin ficará abaixo da da Nvidia, o quão próxima está a ameaça da computação quântica e quem liderará a camada de pagamentos para IA.

O que esperar de 2026? Para onde migrarão os capitais? Como o investidor comum deve se posicionar?

Superando o Mito do Halving: ETFs Mudam as Regras

Por anos, o mercado cripto seguiu o ritmo do ciclo de halving do Bitcoin a cada quatro anos. Mas nas projeções para 2026, surge uma nova narrativa: a teoria do ciclo quadrienal pode ter se tornado obsoleta.

No relatório “2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era”, a Grayscale apresenta uma tese ousada: 2026 marcará o fim do “ciclo de quatro anos”. A disseminação dos ETFs à vista e o amadurecimento dos padrões de compliance alteraram radicalmente o perfil dos participantes do mercado. Os ciclos intensos de alta e queda, antes guiados por sentimento de varejo e narrativas de halving, estão sendo substituídos por fluxos institucionais sistemáticos, baseados em modelos de alocação de ativos.

Esse fluxo contínuo e racional de capital tende a suavizar oscilações extremas, aproximando o desempenho dos criptoativos ao de ativos macro consolidados.

A Coinbase faz um paralelo histórico: o momento atual do mercado se assemelha mais a “1996” do que a “1999”. Em 1996, a internet começava a transformar negócios e produtividade—sem estar prestes a explodir em uma bolha. O capital institucional deixou de ser especulativo de curto prazo e passou a buscar proteção de longo prazo contra déficits fiscais e desvalorização cambial.

Alex Thorn, Head of Research da Galaxy Digital, observa que 2026 pode ser “um ano monótono” para o Bitcoin. Mesmo que atinja novos recordes, seu comportamento tenderá a se aproximar dos ativos macro maduros, como o ouro.

Esse “tédio” indica maturidade do ativo, com menor risco de queda e maior aceitação institucional. Bitwise prevê também que “a volatilidade do Bitcoin ficará abaixo da da Nvidia” entre suas principais previsões para 2026.

Modelos baseados em dados históricos de halving tendem a se tornar ineficazes em 2026.

Stablecoins e RWA: As Certezas de 2026

Enquanto narrativas macro determinam o fluxo de capital, a infraestrutura financeira define o destino desses recursos. Para grandes instituições, 2026 marca o ponto de virada em que stablecoins e RWAs (real-world assets) deixam de ser provas de conceito e passam à adoção comercial em larga escala.

O Boom das Stablecoins

Segundo a16z crypto em “2026 Major Trends”, stablecoins serão a “camada base de liquidação da internet”. Elas vão além de simples intermediárias nas exchanges, integrando-se nativamente a redes de pagamento locais e ferramentas de comerciantes via QR code, carteiras globais e integração com cartões.

Os números são impressionantes: até 2025, o volume de transações com stablecoins atingiu US$9 trilhões, equiparando-se a Visa e PayPal.

A Coinbase é ainda mais otimista. Com modelagem estocástica, estima que a capitalização de mercado das stablecoins pode alcançar US$1,2 trilhão até o fim de 2028, sendo 2026 o ponto mais acelerado da curva de crescimento. Destaca ainda novos usos para stablecoins em liquidação internacional, remessas e plataformas de folha de pagamento.

O relatório “2026 Digital Asset Outlook” do The Block traz o conceito de “Stablechains”. Para atender à demanda comercial por alta capacidade e baixa latência, surgirão blockchains dedicadas, otimizadas para execução e liquidação de stablecoins.

A Galaxy Digital prevê consolidação do setor. Enquanto bancos tradicionais como Goldman Sachs e Citi testam suas stablecoins, a Galaxy aposta que o mercado estará concentrado em um ou dois grandes players até 2026, devido a canais de distribuição e efeitos de rede de liquidez. Galaxy projeta ainda que o volume de transações de stablecoins superará o sistema ACH dos EUA.

Crescimento Exponencial dos RWAs

A Grayscale prevê, com base em regulação e adoção institucional, que o volume de ativos tokenizados crescerá mil vezes até 2030.

A Coinbase apresenta a “Tokenization 2.0”, baseada em “atomic composability”. Em 2026, não bastará tokenizar Treasuries—o valor estará em usá-los instantaneamente como colateral em DeFi, ampliando o potencial de crédito além das finanças tradicionais.

Jay Yu, Junior Partner da Pantera Capital, aposta que o ouro tokenizado será o principal ativo RWA em 2026. Com dúvidas crescentes sobre o dólar americano, o ouro on-chain—com lastro físico e liquidez digital—deve registrar crescimento explosivo.

Quando Agentes de IA Passam a Transacionar

Em 2026, a convergência entre inteligência artificial (IA) e blockchain avança para além dos “tokens narrativos de IA”, atingindo interoperabilidade profunda em infraestrutura. Instituições concordam: o blockchain será a infraestrutura financeira dos agentes de IA.

Para a16z crypto, a “economia de agentes” é tese central para 2026. Surge a questão: conforme agentes de IA começam a negociar, realizar ordens e acessar serviços on-chain de forma autônoma, como garantir sua identidade? A proposta é um novo modelo de compliance: “Know Your Agent” (KYA), pré-requisito para interação de agentes de IA com blockchains, assim como o KYC é para pessoas físicas.

A Pantera Capital prevê o surgimento de agentes inteligentes comerciais baseados no protocolo x402, que funcionará como novo padrão de pagamentos, permitindo tanto micropagamentos quanto transações tradicionais por IA.

Nesse cenário, a Pantera aposta que Solana superará Base em volume de transações “cent-level” via x402, tornando-se a principal camada de liquidação para agentes de IA.

O relatório “2026 Crypto Theses” da Messari inclui “Crypto x IA” entre seus temas centrais. Projeta-se um futuro de “comércio agentic”, em que infraestrutura descentralizada suporta treinamento e execução de IA—mercado que pode chegar a US$30 trilhões até 2030.

A Grayscale destaca o papel do blockchain como antídoto ao risco de centralização da IA. Com o avanço de modelos cada vez mais concentrados, cresce a demanda por computação descentralizada, verificação de dados e autenticidade de conteúdo.

A a16z apresenta o conceito de “Staked Media”: em um cenário saturado de desinformação gerada por IA, publicadores—humanos ou IA—poderão ter que fazer staking de capital para respaldar suas informações. Se o conteúdo for falso ou malicioso, o capital em staking será perdido.

Tensões sob o Consenso

Apesar da concordância geral, as instituições permanecem divididas em temas críticos—fontes de riscos e retornos excepcionais.

Divergência 1: Alta ou Estagnação

O Standard Chartered mantém visão extremamente otimista, baseada no aperto entre oferta e demanda. Sua meta para o BTC em 2026 é US$150.000 (reduzida dos US$300.000 anteriores), e US$225.000 para 2027.

Já Galaxy Digital e Bitwise projetam cenário oposto: mercado com volatilidade reduzida, tendências estáveis e até “tédio”. A Galaxy prevê que o BTC oscile entre US$50.000 e US$250.000. Se confirmada, estratégias baseadas em alta volatilidade perderão eficácia em 2026, e o foco migrará para yields de DeFi e arbitragem.

Divergência 2: Computação Quântica

Pantera Capital alerta para a possibilidade de “pânico quântico”. Mesmo que computadores quânticos ainda estejam distantes de quebrar chaves do Bitcoin, avanços em qubits de correção de erro podem, em 2026, provocar vendas em pânico e discussões sobre forks resistentes à computação quântica.

A Coinbase discorda, considerando o tema irrelevante para 2026 e sem impacto nos preços.

Divergência 3: Disputa pela Camada de Pagamentos em IA

Na corrida pela infraestrutura de pagamentos para IA, a Pantera aposta que Solana ultrapassará Base devido à eficiência em micropagamentos. Já The Block e Coinbase defendem o avanço das Stablechains ou ecossistemas de Layer 2, indicando uma disputa acirrada pela “moeda nativa da IA” em 2026.

Estratégias para a Era Industrial

As projeções das principais instituições para 2026 mostram que o setor cripto passa por uma transformação comparável à internet entre 1996 e 2000: de experimento marginal para “componente industrial” essencial no ecossistema financeiro e tecnológico global.

Para investidores e players do setor, as regras de sobrevivência mudam em 2026:

Siga os Fluxos, Não as Narrativas

Com o ciclo quadrienal perdendo relevância, confiar apenas em narrativas de halving não basta. O essencial agora é monitorar fluxos de capital em ETFs, emissões de stablecoins e alocações corporativas. A BlackRock, maior gestora do mundo, destaca na projeção para 2026 a fragilidade da economia dos EUA e uma dívida federal superior a US$38 trilhões. Esse cenário macro impulsionará a busca por reservas alternativas de valor.

Adote Compliance e Privacidade

O GENIUS Act deve ser implementado integralmente em 2026, estabelecendo regulação federal para stablecoins de pagamento. A chegada dos padrões KYA sinaliza o fim da era do “velho oeste”.

Grayscale e Coinbase reconhecem o renascimento das tecnologias de privacidade. Com a entrada institucional em escala, não é aceitável expor segredos comerciais em blockchains totalmente públicas. Soluções de privacidade compatíveis com compliance, como provas de conhecimento zero e criptografia homomórfica, serão indispensáveis. Grayscale prevê que a privacy coin Zcash (ZEC) pode se valorizar novamente à medida que a “privacidade descentralizada” ganha relevância.

Busque Utilidade Real

Seja em pagamentos automatizados por IA ou empréstimos lastreados em RWA, os vencedores de 2026 serão protocolos com receita e fluxo de caixa reais—não apenas tokens de governança vazios.

A Delphi Digital considera 2026 um divisor de águas, quando a política dos bancos centrais passa da divergência para a convergência. O relatório prevê que, com o fim do quantitative tightening e a taxa de juros federal abaixo de 3%, a liquidez global aumentará. O Bitcoin, sensível à liquidez e à inflação, se beneficiará diretamente desse novo cenário macro.

Resumo

Ao projetar 2026 a partir do fim de 2025, não vemos apenas mais um ciclo, mas uma mudança de paradigma profunda.

Quando Chris Kuiper, Vice President of Research da Fidelity Digital Assets, sugere que mais países podem adicionar Bitcoin às reservas cambiais, trata-se de estratégia geopolítica, não apenas econômica. Se um país começar a acumular Bitcoin como ativo de reserva, outros serão pressionados pelo FOMO a seguir o exemplo para se manterem competitivos.

Em 2026, o setor cripto deixará de ser visto como “dinheiro mágico da internet” e passará a ser parte fundamental da economia global.

Apenas projetos e investidores que identificarem valor real na onda de industrialização, mantiverem alocação de longo prazo e adotarem compliance e inovação estarão aptos a liderar a próxima década.

Declaração:

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