Fundamentos do TVL

TVL, sigla para Total Value Locked (Valor Total Bloqueado), representa o total de ativos cripto depositados ou bloqueados em um protocolo DeFi. Independentemente de serem utilizados em mineração de liquidez, empréstimos, como garantia, staking ou outras aplicações, todos esses ativos compõem o TVL. Exemplos:

• Se um protocolo de empréstimo possui US$ 1 bilhão em ativos digitais, seu TVL é de US$ 1 bilhão.
• Em uma exchange descentralizada (DEX), o TVL corresponde ao valor total dos ativos dos pools de liquidez.

O TVL é uma métrica central para analisar a saúde e o nível de atividade do ecossistema DeFi.

Como o TVL é Calculado

O cálculo do TVL segue etapas objetivas:

1. Identifique todos os ativos presentes no protocolo.
   Inclua depósitos, garantias, tokens em staking, entre outros.
2. Converta os ativos para seu valor em dólar (USD), utilizando as cotações atuais do mercado.
   Como os criptoativos são voláteis, é fundamental utilizar preços em tempo real para a conversão.
3. Some o valor total de todos os ativos.
   Esse resultado é o TVL do protocolo.

O TVL varia em tempo real conforme tendências de mercado e decisões dos usuários. Principais plataformas de análise, como DeFiLlama e DappRadar, divulgam atualizações constantes e em tempo real do TVL.

Por que o TVL é Importante?

No universo DeFi, o TVL exerce funções estratégicas:

1. Mede o porte e a aceitação do protocolo.
   TVL elevado significa maior entrada de fundos e costuma indicar forte confiança do mercado.
2. Reflete o sentimento de mercado.
   Quando o TVL total do DeFi cresce, revela aumento da confiança dos investidores; já o recuo do TVL sinaliza retirada de capital.
3. Orientação para investimentos.
   O TVL é parâmetro fundamental na análise de protocolos, pois TVL alto geralmente representa melhor liquidez e mais segurança.
4. Avaliação de segurança e resiliência.
   Protocolos com TVL robusto costumam receber mais auditorias, possuem mecanismos de proteção mais sofisticados e atraem o interesse institucional.

O que influencia o TVL?

O TVL é dinâmico e sofre variações de acordo com diferentes fatores:

1. Volatilidade dos preços do mercado.
   Como o TVL é calculado em dólar (USD), a valorização de ativos relevantes como ETH e BTC eleva o TVL proporcionalmente.
2. Movimentação de capital dos usuários.
   Depósitos aumentam o TVL, enquanto retiradas ou migração para outros protocolos reduzem esse valor.
3. Programas de incentivo dos protocolos.
   Incentivos e recompensas para mineração de liquidez promovem maior entrada de fundos e aumentam o TVL.
4. Incidentes de segurança.
   Casos de ataques ou exploração de contratos inteligentes podem ocasionar saída rápida de capital, derrubando o TVL.

Como o TVL é Utilizado no DeFi

1. Exchanges descentralizadas (DEXs).
   Em plataformas como Uniswap e Curve, o TVL indica o volume nos pools de liquidez, impactando diretamente a profundidade das negociações e o slippage (deslizamento).
2. Protocolos de empréstimo.
   No Aave, Compound e outros, o TVL representa o total de garantias dos usuários, determinando a capacidade de empréstimo disponível.
3. Fazendas de rendimento (yield farms) e mineração de liquidez.
   TVL elevado geralmente atrai mais participantes em staking e farming, podendo alterar indiretamente o Retorno Percentual Anual (APY).
4. Pontes entre blockchains (cross-chain bridges).
   Para transferências entre blockchains, o TVL indica os ativos bloqueados na ponte, refletindo sua segurança e aceitação no mercado.

Vantagens do TVL

• Altamente intuitivo: O TVL é direto e oferece uma visão imediata do porte do protocolo.
• Permite comparações objetivas: Facilita a análise do crescimento e desenvolvimento entre diferentes protocolos e blockchains.
• Sinal de tendências de mercado: O TVL registra, em tempo real, os fluxos de entrada e saída de capital.

Limitações do TVL

Apesar de seu peso estratégico, o TVL apresenta limitações importantes:

• Suscetível à volatilidade dos preços: A valorização dos ativos pode inflar o TVL, mesmo sem entrada real de capital novo.
• Não representa integralmente a segurança: TVL alto não é garantia de proteção; protocolos robustos também podem ser alvo de ataques.
• Pode ser distorcido por incentivos: Programas agressivos podem provocar picos temporários no TVL, atraindo apenas capital especulativo.
• Ignora concentração de usuários: TVL elevado concentrado em poucos grandes detentores aumenta riscos de centralização.

Para saber mais sobre Web3, clique aqui para obter informações: https://www.gate.com/

Conclusão

No DeFi, o TVL permanece como uma das métricas mais objetivas e relevantes, oferecendo ao investidor uma leitura ágil sobre porte, liquidez e confiança do protocolo perante o mercado. Apesar de não ser perfeito—devido à volatilidade dos preços e às limitações na avaliação de segurança—continua imprescindível. Com a expansão do Web3, o TVL tende a se integrar a outros indicadores, tornando-se referência indispensável para investidores e analistas interessados em avaliar a robustez dos protocolos. Para quem busca se aprofundar no DeFi, entender os fundamentos e limitações do TVL é essencial. Isso contribui para decisões de investimento mais assertivas.