Valor Total Bloqueado

O Total Value Locked (TVL) é um indicador essencial em finanças descentralizadas (DeFi), refletindo o valor total em dólares de todos os criptoativos depositados ou "travados" em smart contracts nos diferentes protocolos DeFi. O TVL pode ser segmentado por tipo de protocolo (plataformas de empréstimo, exchanges descentralizadas, agregadores de rendimento, entre outros) ou por rede blockchain (Ethereum, Solana, Avalanche, etc.), funcionando como referência padrão para mensurar a adoção de projetos DeFi, o ní

O Total Value Locked (TVL) é um dos principais indicadores para avaliar a saúde do ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), representando o valor total de todos os criptoativos depositados ou “bloqueados” em contratos inteligentes dos protocolos DeFi. Desde o verão DeFi de 2020, o TVL tornou-se referência para investidores e analistas analisarem a adoção de projetos, a confiança dos usuários e as tendências do mercado. Esse indicador reflete a confiança dos usuários em protocolos específicos e também indica, de forma indireta, o potencial de receita que esses protocolos podem gerar.

Como funciona o Total Value Locked?

O cálculo do TVL é simples, com alguns detalhes técnicos relevantes:

Cálculo básico: O TVL corresponde à soma de todos os ativos depositados em protocolos DeFi, normalmente expressos em USD
Valorização dos ativos: Os tokens bloqueados são convertidos em USD com base nos preços atuais do mercado
Cálculo intercadeia: Quando protocolos operam em diversas blockchains, o TVL de cada rede é agregado
Riscos de dupla contagem: Protocolos aninhados ou migrações de liquidez podem gerar contabilização repetida de ativos
Fontes de dados: O monitoramento e atualização em tempo real são feitos por plataformas como DeFiLlama e DeFi Pulse

Qualquer usuário pode verificar o volume de ativos bloqueados graças à transparência dos contratos inteligentes. Isso torna o TVL uma métrica mais confiável do que indicadores financeiros tradicionais. Ele se baseia em dados verificados on-chain. Não utiliza informações auto-declaradas.

Quais são as principais características do Total Value Locked?

O TVL apresenta diversas características essenciais:

Indicador de mercado

O crescimento do TVL geralmente demonstra maior confiança dos usuários em determinado protocolo
A relação entre TVL e capitalização de mercado (TVL/CM) serve para avaliar a justa valorização de projetos
A distribuição do TVL por tipos de protocolo (empréstimos, DEX, mercados de derivativos, etc.) indica as preferências do mercado

Volatilidade

É altamente sensível ao sentimento do mercado, expandindo rapidamente em períodos de alta e contraindo em fases de baixa
Sofre influência dupla das oscilações de preço dos tokens: tanto pela variação do volume bloqueado quanto pelo preço dos ativos
Mudanças bruscas podem ocorrer após grandes atualizações de protocolo ou incidentes de segurança

Aspectos técnicos

Mecanismos de incentivo com tokens nativos do protocolo impactam diretamente o desempenho do TVL
Protocolos com diferentes eficiências de liquidez podem apresentar taxas de utilização distintas para o mesmo TVL
O bridge de ativos entre blockchains pode provocar migração de TVL entre ecossistemas

Usos e vantagens

Comparação de protocolos: Facilita a identificação de líderes de mercado em diferentes categorias de DeFi
Avaliação de ecossistemas: Indica a competitividade de determinadas blockchains no segmento DeFi
Decisão de investimento: Oferece dados fundamentais para análise de tokens e alocação de portfólio
Avaliação de risco: TVL elevado normalmente implica maior número de auditorias de segurança e testes abrangentes

Tendências e futuro do Total Value Locked

O TVL continuará evoluindo, com tendências que merecem atenção:

Otimização da métrica: O setor está desenvolvendo variantes de TVL, como TVL ajustado ao risco e TVL de utilização real, para avaliações mais completas sobre os protocolos
Integração intercadeia: Com o avanço da interoperabilidade entre blockchains, o cálculo e análise do TVL ficam mais complexos, exigindo avaliação dos fluxos de ativos entre redes
Medição de valor real: A tendência é considerar não apenas o volume de ativos bloqueados, mas também a atividade econômica e receita gerada pelos protocolos
Fatores regulatórios: Com o amadurecimento da regulação DeFi, exigências de conformidade podem impactar o desempenho e métodos de cálculo do TVL em certos protocolos
Avanços tecnológicos: O uso de tecnologias como provas de conhecimento nulo pode alterar a transparência e o cálculo do TVL, demandando novos mecanismos de verificação

Além disso, com o amadurecimento do mercado cripto, o TVL deve perder relevância como métrica isolada. Passará a ser utilizado em conjunto com outros indicadores, como crescimento de usuários, volume de transações, receita e atividade de governança.

O TVL seguirá como referência fundamental no ecossistema DeFi, mas sua interpretação e aplicação tendem a se tornar cada vez mais sofisticadas. Participantes do mercado precisam compreender as limitações da métrica e utilizá-la em conjunto com outros indicadores para avaliar projetos de forma realmente abrangente.

Uma simples curtida já faz muita diferença

Glossários relacionados

APR

A Taxa Percentual Anual (APR) indica o rendimento ou custo anual de um produto como uma taxa de juros simples, sem considerar os efeitos dos juros compostos. No mercado brasileiro, é frequente encontrar o termo APR em produtos de poupança de exchanges, plataformas de empréstimos DeFi e páginas de staking. Entender a APR permite calcular os retornos conforme o tempo de retenção do ativo, comparar diferentes opções e identificar se há incidência de juros compostos ou exigência de períodos de bloqueio.

Definição de Barter

Barter é a troca direta entre o Ativo A e o Ativo B, sem envolver moeda fiduciária ou unidade de conta. No universo Web3, essa operação acontece principalmente entre wallets, com swaps de tokens ou NFTs. Essas trocas utilizam exchanges descentralizadas, contratos inteligentes de escrow e mecanismos de atomic swap, que garantem correspondência e liquidação simultânea dos lados, reduzindo a necessidade de confiança entre as partes. O conceito vem do escambo tradicional, e, no ambiente on-chain, emprega tecnologias como hash time locks para assegurar que a negociação seja concluída simultaneamente ou cancelada por completo. Usuários podem realizar swaps de tokens nos mercados spot da Gate ou negociar NFTs via protocolos, sem depender de um padrão único de precificação.

APY

O rendimento percentual anual (APY) anualiza os juros compostos, permitindo que usuários comparem os retornos reais oferecidos por diferentes produtos. Ao contrário do APR, que considera apenas juros simples, o APY incorpora o impacto da reinversão dos juros recebidos no saldo principal. No contexto de Web3 e investimentos em criptoativos, o APY é amplamente utilizado em operações de staking, empréstimos, pools de liquidez e páginas de rendimento das plataformas. A Gate também apresenta retornos com base no APY. Para interpretar corretamente o APY, é fundamental analisar tanto a frequência de capitalização quanto a fonte dos ganhos.

LTV

A relação Loan-to-Value (LTV) representa a proporção entre o valor emprestado e o valor de mercado do colateral. Essa métrica é fundamental para avaliar o grau de segurança em operações de crédito. O LTV define o montante que pode ser tomado emprestado e indica o momento em que o risco se eleva. É amplamente utilizado em empréstimos DeFi, negociações alavancadas em exchanges e operações com garantia de NFTs. Considerando que diferentes ativos possuem volatilidades distintas, as plataformas costumam estabelecer limites máximos e faixas de alerta para liquidação do LTV, ajustando essas referências de forma dinâmica conforme as variações de preço em tempo real.

amalgamação

A Fusão do Ethereum diz respeito à mudança realizada em 2022 no mecanismo de consenso da rede, que passou de Proof of Work (PoW) para Proof of Stake (PoS), unificando a camada de execução original com a Beacon Chain em uma única rede. Essa atualização trouxe uma redução significativa no consumo de energia, modificou a emissão de ETH e o modelo de segurança da rede, e preparou o terreno para avanços futuros em escalabilidade, como o sharding e soluções de Layer 2. Entretanto, essa mudança não resultou em uma redução direta das taxas de gas on-chain.