Com a queda do dólar, Bitcoin, ouro e franco suíço disputam a posição de refúgio, Peter Schiff critica novamente o desempenho relativamente fraco do Bitcoin.
O preço do ouro atingiu recentemente um novo máximo histórico, enquanto o Bitcoin teve um desempenho relativamente fraco, o que provocou críticas severas de Peter Schiff, um defensor de longa data do ouro. Ele apontou que, em termos de ouro, o Bitcoin caiu 18% desde 12 de agosto, um desempenho que enfraquece sua confiabilidade como ativo de "reserva de valor". Ao mesmo tempo, em um contexto macroeconômico de estagflação, tensões geopolíticas e incerteza nas políticas da A Reserva Federal (FED), a demanda por vários ativos de refúgio, incluindo ouro, Bitcoin e franco suíço, está disparando, mas seus desempenhos são muito diferentes.
Schiff critica novamente o Bitcoin, afirmando que ele se comporta de forma fraca em comparação ao ouro
Peter Schiff acredita firmemente que a forte valorização do ouro é um sinal claro da recente perda de domínio do Bitcoin. Ele citou dados do TradingView, indicando que, desde 12 de agosto, o preço do Bitcoin em termos de ouro caiu 18%, atualmente estando apenas 2% acima da faixa oficial de mercado em baixa. Schiff também enfatizou que, embora o Bitcoin tenha se recuperado em dólares, seu preço relativo em relação ao ouro ainda está 16% abaixo do pico de novembro de 2021.
Ao mesmo tempo, o aumento do ouro em 2025 já ultrapassou 36%, alcançando novos máximos históricos. Sua taxa de retorno em cinco anos é de 85%, mostrando um desempenho consistentemente estável durante ciclos de mercado em alta e em baixa. Isso reforça ainda mais o ponto de vista de Schiff de que, em períodos de incerteza econômica, o ouro continua a ser o ativo de proteção suprema, cuja confiabilidade e estabilidade não podem ser comparadas a qualquer moeda criptográfica.
Apesar de o Bitcoin ter subido 18% este ano em dólares e 36% nos últimos seis meses, com uma taxa de retorno de quase 1000% em cinco anos, Schiff considera que esses dados são enganosos. Ele aponta que, do ponto de vista do ouro, o desempenho fraco do Bitcoin revela sua vulnerabilidade durante as mudanças macroeconômicas. Ele insiste que o Bitcoin ainda não provou ser um verdadeiro ativo de reserva de valor.
Aumento da demanda por ativos de proteção: estagflação e agravamento dos riscos geopolíticos
A economia dos Estados Unidos está começando a mostrar sinais de estagflação, com a inflação a subir enquanto o crescimento econômico desacelera. De acordo com os dados, o índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA aumentou de 2,4% em junho para 2,7% em julho, enquanto o IPC core acelerou para 3,1%. Ao mesmo tempo, em agosto, o número de empregos não agrícolas aumentou apenas em 22 mil, e a taxa de desemprego subiu para 4,3%, atingindo o nível mais alto desde o início da pandemia.
Neste contexto, o mercado espera amplamente que a Reserva Federal (FED) reduza a taxa de juros em 0,25% na próxima reunião. No entanto, reduzir a taxa de juros em um ambiente de estagflação pode, nos próximos meses, aumentar ainda mais a inflação.
Além disso, o deterioramento das relações comerciais entre os EUA e outros países também aumentou a demanda por ativos de refúgio. Por exemplo, devido à política tarifária do governo Trump, há relatos de que a Índia está se aproximando da China. A demissão da diretora do FED, Lisa Cook, pelo Trump, e a consideração de demitir o presidente do FED, Jerome Powell, também geraram preocupações no mercado sobre a independência do FED.
Estes riscos explicam em conjunto por que a procura por ativos de proteção disparou.
O dólar cai, o ouro, Bitcoin e o franco suíço beneficiam
（Fonte: TradingView）
Neste contexto, o índice do dólar (DXY) caiu de um pico de 110 em janeiro deste ano para atualmente 97,73. Ao mesmo tempo, o preço do ouro disparou para níveis recordes, com seus ETFs atraindo um grande fluxo de capital nos últimos meses. O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por 11 meses consecutivos. Analistas do Goldman Sachs até preveem que o preço do ouro alcançará $5.000.
O franco suíço também se tornou um ativo de refúgio, subindo 13% em relação ao dólar. Os investidores preferem esta moeda de baixo rendimento, devido às vantagens da Suíça, como a estabilidade política, neutralidade e baixa dívida pública.
Apesar de Peter Schiff considerar que o Bitcoin teve um desempenho fraco, ele também demonstrou atratividade nesta onda de procura por ativos refugio. Desde o início deste ano, os fluxos de capital acumulados em ETFs de Bitcoin ultrapassaram os 54 mil milhões de dólares, o que indica que muitos investidores ainda o veem como uma ferramenta de proteção contra a incerteza macroeconómica.
Conclusão
A discussão entre Peter Schiff e os apoiantes do Bitcoin destaca a colisão entre duas narrativas de reserva de valor distintas em um ambiente econômico incerto. Por um lado, o ouro brilha intensamente em tempos de maior risco macroeconômico, graças à sua longa história e capacidade comprovada como ativo de refúgio. Por outro lado, apesar de o Bitcoin exibir volatilidade em comparação com o ouro, sua escassez como ativo digital da era moderna também atrai uma quantidade significativa de capital em busca de proteção.
Esta discussão não diz apenas respeito a qual é a melhor reserva de valor, mas reflete também a tendência de realocação dos investidores globais entre classes de ativos tradicionais e emergentes. Com o risco macroeconómico e geopolítico a persistir, o ouro e o Bitcoin podem não ser uma relação de competição de ganho e perda, mas coexistir dentro de uma carteira de investimento diversificada, atraindo cada um diferentes tipos de investidores.
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Com a queda do dólar, Bitcoin, ouro e franco suíço disputam a posição de refúgio, Peter Schiff critica novamente o desempenho relativamente fraco do Bitcoin.
O preço do ouro atingiu recentemente um novo máximo histórico, enquanto o Bitcoin teve um desempenho relativamente fraco, o que provocou críticas severas de Peter Schiff, um defensor de longa data do ouro. Ele apontou que, em termos de ouro, o Bitcoin caiu 18% desde 12 de agosto, um desempenho que enfraquece sua confiabilidade como ativo de "reserva de valor". Ao mesmo tempo, em um contexto macroeconômico de estagflação, tensões geopolíticas e incerteza nas políticas da A Reserva Federal (FED), a demanda por vários ativos de refúgio, incluindo ouro, Bitcoin e franco suíço, está disparando, mas seus desempenhos são muito diferentes.
Schiff critica novamente o Bitcoin, afirmando que ele se comporta de forma fraca em comparação ao ouro
Peter Schiff acredita firmemente que a forte valorização do ouro é um sinal claro da recente perda de domínio do Bitcoin. Ele citou dados do TradingView, indicando que, desde 12 de agosto, o preço do Bitcoin em termos de ouro caiu 18%, atualmente estando apenas 2% acima da faixa oficial de mercado em baixa. Schiff também enfatizou que, embora o Bitcoin tenha se recuperado em dólares, seu preço relativo em relação ao ouro ainda está 16% abaixo do pico de novembro de 2021.
Ao mesmo tempo, o aumento do ouro em 2025 já ultrapassou 36%, alcançando novos máximos históricos. Sua taxa de retorno em cinco anos é de 85%, mostrando um desempenho consistentemente estável durante ciclos de mercado em alta e em baixa. Isso reforça ainda mais o ponto de vista de Schiff de que, em períodos de incerteza econômica, o ouro continua a ser o ativo de proteção suprema, cuja confiabilidade e estabilidade não podem ser comparadas a qualquer moeda criptográfica.
Apesar de o Bitcoin ter subido 18% este ano em dólares e 36% nos últimos seis meses, com uma taxa de retorno de quase 1000% em cinco anos, Schiff considera que esses dados são enganosos. Ele aponta que, do ponto de vista do ouro, o desempenho fraco do Bitcoin revela sua vulnerabilidade durante as mudanças macroeconômicas. Ele insiste que o Bitcoin ainda não provou ser um verdadeiro ativo de reserva de valor.
Aumento da demanda por ativos de proteção: estagflação e agravamento dos riscos geopolíticos
A economia dos Estados Unidos está começando a mostrar sinais de estagflação, com a inflação a subir enquanto o crescimento econômico desacelera. De acordo com os dados, o índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA aumentou de 2,4% em junho para 2,7% em julho, enquanto o IPC core acelerou para 3,1%. Ao mesmo tempo, em agosto, o número de empregos não agrícolas aumentou apenas em 22 mil, e a taxa de desemprego subiu para 4,3%, atingindo o nível mais alto desde o início da pandemia.
Neste contexto, o mercado espera amplamente que a Reserva Federal (FED) reduza a taxa de juros em 0,25% na próxima reunião. No entanto, reduzir a taxa de juros em um ambiente de estagflação pode, nos próximos meses, aumentar ainda mais a inflação.
Além disso, o deterioramento das relações comerciais entre os EUA e outros países também aumentou a demanda por ativos de refúgio. Por exemplo, devido à política tarifária do governo Trump, há relatos de que a Índia está se aproximando da China. A demissão da diretora do FED, Lisa Cook, pelo Trump, e a consideração de demitir o presidente do FED, Jerome Powell, também geraram preocupações no mercado sobre a independência do FED.
Estes riscos explicam em conjunto por que a procura por ativos de proteção disparou.
O dólar cai, o ouro, Bitcoin e o franco suíço beneficiam
（Fonte: TradingView）
Neste contexto, o índice do dólar (DXY) caiu de um pico de 110 em janeiro deste ano para atualmente 97,73. Ao mesmo tempo, o preço do ouro disparou para níveis recordes, com seus ETFs atraindo um grande fluxo de capital nos últimos meses. O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por 11 meses consecutivos. Analistas do Goldman Sachs até preveem que o preço do ouro alcançará $5.000.
O franco suíço também se tornou um ativo de refúgio, subindo 13% em relação ao dólar. Os investidores preferem esta moeda de baixo rendimento, devido às vantagens da Suíça, como a estabilidade política, neutralidade e baixa dívida pública.
Apesar de Peter Schiff considerar que o Bitcoin teve um desempenho fraco, ele também demonstrou atratividade nesta onda de procura por ativos refugio. Desde o início deste ano, os fluxos de capital acumulados em ETFs de Bitcoin ultrapassaram os 54 mil milhões de dólares, o que indica que muitos investidores ainda o veem como uma ferramenta de proteção contra a incerteza macroeconómica.
Conclusão
A discussão entre Peter Schiff e os apoiantes do Bitcoin destaca a colisão entre duas narrativas de reserva de valor distintas em um ambiente econômico incerto. Por um lado, o ouro brilha intensamente em tempos de maior risco macroeconômico, graças à sua longa história e capacidade comprovada como ativo de refúgio. Por outro lado, apesar de o Bitcoin exibir volatilidade em comparação com o ouro, sua escassez como ativo digital da era moderna também atrai uma quantidade significativa de capital em busca de proteção.
Esta discussão não diz apenas respeito a qual é a melhor reserva de valor, mas reflete também a tendência de realocação dos investidores globais entre classes de ativos tradicionais e emergentes. Com o risco macroeconómico e geopolítico a persistir, o ouro e o Bitcoin podem não ser uma relação de competição de ganho e perda, mas coexistir dentro de uma carteira de investimento diversificada, atraindo cada um diferentes tipos de investidores.