#比特币生态逆势上涨# No contexto de uma alta generalizada nos mercados de ativos globais, o setor de encriptação surpreendentemente "dançou sozinho". Na segunda-feira, enquanto as ações americanas e o ouro atingiam novos máximos históricos, o mercado de encriptação enfrentou uma grande correção, com o Bit caindo mais de 2% e o Ethereum despencando 9%, resultando em um montante de liquidações de 1,7 bilhões de dólares em 24 horas.

Esta marcante discrepância no desempenho do mercado reflete, na verdade, a tendência atual de redistribuição da liquidez global. A forte alta do preço do ouro deve-se principalmente à concretização das expectativas de redução da taxa de juros pelo Federal Reserve, criando um ambiente de juros baixos que aumenta significativamente a atratividade do ouro como ativo de refúgio. Ao mesmo tempo, o mercado acionário norte-americano apresenta quase uma "alta de fé", com alguns participantes do mercado acreditando que o investimento da Nvidia na OpenAI liberou um certo sinal de "auto-ciclo".

Enquanto isso, o Bitcoin está enfrentando uma mudança fundamental no padrão de liquidez. Os dados mais recentes mostram que atualmente 72% do Bitcoin está em estado de "detenção estática", o que torna a profundidade do mercado extremamente frágil. Dados históricos indicam que sempre que a liquidez dos vendedores atinge 3000 BTC, o mercado tende a passar por um ajuste significativo.

Mais preocupante é que, apesar de o Federal Reserve já ter iniciado um ciclo de cortes nas taxas de juros, a taxa de recompra reversa overnight apresentou um fenômeno anômalo de aumento em vez de queda, o que sugere que as condições reais do mercado monetário podem não ser tão frouxas quanto parecem. A atitude cautelosa demonstrada por Powell em seu discurso parece, por enquanto, ser ignorada temporariamente pelo mercado de ações e pelo ouro.

Ao mesmo tempo, o problema da resistência à inflação pode afetar o processo de redução das taxas de juros a seguir. Espera-se que os dados do CPI dos EUA do próximo mês possam voltar à faixa de 3%, o que significa que a pressão inflacionária pode ressurgir.

O atual cenário do mercado já é bastante claro: o tamanho da liquidez existente não é suficiente para sustentar a alta sincronizada de todas as classes de ativos, e os fundos estão se movendo e alocando de forma seletiva. Para o mercado de encriptação, sem dúvida, este é um verdadeiro momento de teste de resiliência.