O Dólar dos E.U.A. pode cair abaixo do valor justo até 2026, alerta o Bank of America

O reinado do dólar pode estar a chegar ao fim. Os analistas do Bank of America soaram o alarme de que o dólar americano, atualmente sobrevalorizado, está a aproximar-se rapidamente do valor justo e pode, na verdade, cair abaixo dele até 2026. Este declínio resulta da incerteza financeira desencadeada pelas políticas económicas de Trump.

Eu assisti ao valor do dólar despencar nos últimos meses, justo quando parecia prestes a alcançar novas alturas. Após o Dia da Libertação, a moeda sofreu uma queda ainda mais acentuada devido aos anúncios de tarifas, que projetam criar uma tempestade perfeita de crescimento mais lento e maior inflação em E.U.A..

A medida do dólar caiu impressionantes 10% desde o início do ano - tornando este o pior primeiro semestre desde pelo menos 1980. Isso não é apenas um declínio; é um massacre pelos padrões de moeda.

No início desta semana, o dólar atingiu seu nível mais baixo em cinco semanas, embora tenha conseguido se recuperar ligeiramente, com o índice do dólar subindo 0,21% para 98,355. Enquanto isso, o euro disparou para $1,1724, enquanto a libra subiu para $1,3528. Os analistas do BOA preveem que o euro continuará subindo para entre $1,20-$1,25 a partir de sua posição atual.

Os mercados monetários praticamente garantiram um corte da taxa da Fed - com mais de 90% de probabilidade de uma redução de 25 pontos base em setembro, seguida por mais 100 pontos até o outono de 2026. Os negociantes estão agora totalmente focados no relatório de empregos não agrícolas de sexta-feira.

Apesar das grandiosas promessas de Trump em relação à redução de custos e eficiência, a realidade é bastante diferente. A sua Lei do Um Grande e Belo Projeto (OBBBA), promovida como "a maior redução de impostos da história" para os americanos da classe trabalhadora e da classe média, na verdade, irá adicionar $3.4 trilhões à dívida nacional, de acordo com o Escritório de Orçamento do Congresso.

A dívida dos E.U.A. aumentou para $37,3 trilhões, com os custos de serviço da dívida superando $1 trilhão - isso representa 17% de todo o orçamento federal! A receita mensal de tarifas de aproximadamente $30 bilhões não cobre nem os pagamentos de juros, que atingiram quase $61 bilhões apenas em julho.

Ray Dalio, o guru dos fundos hedge, não poupou palavras, alertando que os E.U.A. enfrentam um "ataque cardíaco induzido pela dívida" dentro de três anos sob as políticas orçamentais de Trump. Este endividamento insustentável e os custos crescentes de juros irão inevitavelmente impactar o status do dólar como a moeda de reserva mundial.

Os mercados já estão a reagir - e não de forma positiva. À medida que nos dirigimos para um período crítico de divulgação de dados económicos, a trajetória do dólar parece cada vez mais descendente. A questão não é se vai cair abaixo do valor justo, mas sim quando.