Dentro da Crise do Bitcoin: Garrett Jin, Tarifas de Trump, e a Tempestade de Liquidação $19B

A queda acentuada do Bitcoin seguiu-se às notícias de tarifas de 100% de Trump, gerando rumores de abuso de informação privilegiada ligados a enormes posições curtas antes do anúncio.

Garrett Jin negou qualquer ligação com Trump, esclarecendo que as ações do fundo foram impulsionadas por clientes e baseadas em pesquisas.

O incidente reacendeu o debate sobre transparência, responsabilidade e supervisão regulatória no comércio de criptomoedas em larga escala.

Uma análise detalhada do colapso do Bitcoin em 11 de outubro, as alegadas posições curtas antes do anúncio e a negação pública de Garrett Jin sobre ligações de abuso de informação privilegiada com Donald Trump.

O mais recente colapso do mercado reacendeu um dos medos mais persistentes do cripto — abuso de informação privilegiada em meio ao tumulto macroeconômico.

Quando o Bitcoin despencou após o anúncio inesperado de Donald Trump de uma tarifa de 100 por cento sobre as importações chinesas, os analistas on-chain rapidamente notaram um padrão suspeito: enormes posições curtas abertas apenas minutos antes de a declaração se tornar pública. O que se seguiu foi uma onda de especulação, acusações e, eventualmente, uma resposta pública de uma das baleias no centro de tudo — Garrett Jin.

Este artigo organiza principalmente o curso e a situação atual deste incidente de acordo com a linha do tempo, e continuará a seguir.

A CONTAGEM REGRESSIVA PARA 11 DE OUTUBRO

Nos dias que antecederam a queda, os mercados de criptomoedas já estavam frágeis. A volatilidade vinha aumentando desde o início de outubro, mas poucos anteciparam a magnitude da queda que se aproximava. Entre 9 e 10 de outubro (UTC+8), várias contas de monitoramento no X sinalizaram posições curtas de BTC e ETH incomumente grandes em plataformas de derivativos principais. Essas negociações foram abertas discretamente, mas coincidiram de forma suspeita com eventos políticos futuros no calendário dos EUA.

Naquela época, a maioria dos traders assumiu que se tratavam de movimentos de macro-hedge. Com o passar do tempo, no entanto, pareceram quase perfeitamente cronometrados. As trilhas on-chain indicaram que pelo menos um endereço recém-criado — com atividade anterior mínima — havia aberto posições curtas no valor de dezenas de milhões de dólares em contratos perpétuos de BTC. O mesmo endereço mais tarde fechou essas posições com lucro significativo à medida que o mercado colapsou.

A NOITE ANTES DO ANÚNCIO

Na noite de 10 de outubro (UTC+8), aproximadamente 30 minutos antes da declaração televisionada de Trump, várias plataformas registaram picos súbitos no interesse em aberto e reversões nas taxas de financiamento — ambos indicadores clássicos de uma acumulação curta coordenada. Minutos após a notícia da tarifa se tornar pública, Bitcoin caiu abruptamente, levando a uma das maiores liquidações em um único dia na história das criptomoedas, com aproximadamente $19 mil milhões em posições alavancadas eliminadas em várias bolsas.

Alguns analistas estimaram que o trader, ou grupo de traders, por trás dessas posições curtas ganhou entre $88 milhões e $160 milhões com a movimentação. Outros sugeriram que uma baleia do Bitcoin da era inicial pode ter utilizado mais de 1,1 bilhões de dólares em exposição a posições curtas em BTC e ETH. Esses números permanecem não verificados, mas a precisão do tempo foi suficiente para desencadear indignação e amplas alegações de abuso de informação privilegiada ligadas ao anúncio de Trump.

11 DE OUTUBRO: A QUEDA E AS ACUSAÇÕES

À medida que a declaração de tarifa de 100 por cento de Trump se espalhou pelos mercados globais, os ativos de risco em vários setores despencaram. As criptomoedas sofreram o impacto do choque. O Bitcoin caiu em dígitos duplos em poucas horas, seguido pelo Ethereum, enquanto bilhões em posições longas foram liquidadas.

Logo depois, as redes sociais explodiram com teorias da conspiração. Muitos afirmaram que alguém próximo a Trump — ou com acesso antecipado aos detalhes da política — tinha vendido a descoberto Bitcoin antes do anúncio. Vários meios de comunicação publicaram histórias referindo-se a “vendas a descoberto ligadas a Trump”, embora nenhuma morada de carteira direta, conexão institucional ou verificação de troca tenha apoiado as alegações. O que restou foram três fatos inegáveis: tempo, precisão e lucro — a mistura perfeita para alimentar a suspeita.

12 DE OUTUBRO: RASTREANDO A BALEIA

Até o fim de semana, os investigadores de blockchain começaram a conectar os pontos.

Surgiram discussões sugerindo que as negociações suspeitas poderiam estar ligadas a Garrett Jin, uma baleia bem conhecida que, no início do ano, executou uma rotação de BTC para ETH no valor de $4,23 bilhões. A atividade on-chain do seu fundo foi extensa e publicamente rastreável, tornando-o um suspeito fácil na narrativa pública.

Capturas de ecrã de transações antigas circularam amplamente, alegando a envolvência de Jin nas posições curtas que precederam a queda. Dada a sua anterior notoriedade, particularmente a sua enorme rotação para ETH, Jin rapidamente se tornou um ponto focal de críticas e acusações de manipulação de mercado.

13 DE OUTUBRO: GARRETT JIN QUEBRA O SILÊNCIO

No dia 13 de outubro, Jin abordou a controvérsia em uma postagem relatada pela Foresight News. Ele escreveu:

"Oi, CZ — obrigado por compartilhar minhas informações pessoais. Para esclarecer, não tenho absolutamente nenhuma relação com a família Trump ou Donald Trump Jr. Isso não é abuso de informação privilegiada. O fundo em questão não me pertence; pertence aos meus clientes. Operamos nós de validadores e fornecemos a eles pesquisa e insights internos."

Ele passou a delinear três pontos de discussão que estão por vir:

Sua tese de baixa previamente declarada

A sua visão sobre o incidente de 11 de outubro

Os seus pensamentos sobre a melhoria da transparência e da governança na indústria cripto.

O tom de Jin era composto, mas firme, sinalizando sua intenção de rejeitar a narrativa de abuso de informação privilegiada e, em vez disso, enquadrar sua atividade como gestão de risco profissional e baseada em pesquisa.

UMA MUDANÇA NA SENTIMENTO PÚBLICO

A declaração de Jin marcou um ponto de viragem.

Até lá, a opinião pública inclinava-se fortemente para a suspeita. Após a sua clarificação, alguns analistas revisitaram os dados e encontraram inconsistências nas alegações anteriores. Várias carteiras atribuídas a Jin não mostraram nenhum enlace com as contas de câmbio questionadas, enquanto outros argumentaram que as posições curtas poderiam ter sido estabelecidas por estratégias quantitativas a responder a indicadores macroeconómicos, e não a informação divulgada.

Ainda assim, a coincidência permaneceu difícil de ignorar. O intervalo de 30 minutos entre as transações e o anúncio manteve o debate vivo. Críticos argumentaram que apenas aqueles com conhecimento prévio poderiam cronometrar tão precisamente, enquanto os defensores mantiveram que fundos profissionais muitas vezes fazem hedge antes de eventos de políticas importantes como parte da prática padrão.

O PAISAGEM ATUAL

A partir de meados de outubro, nenhuma investigação oficial ou confirmação de abuso de informação privilegiada foi anunciada. Nem os reguladores nem as bolsas emitiram declarações sobre o caso. A narrativa do "baleia ligada a Trump" permanece circunstancial — uma mistura de anomalias de tempo, evidências circunstanciais e amplificação nas redes sociais. O fundo de Jin continua a operar, mantendo, supostamente, um portfólio pesado em ETH com estratégias de cobertura de derivativos em vigor.

Este episódio reacendeu o debate de longa data da indústria sobre a transparência. A cultura pseudónima das criptomoedas permite movimentos financeiros massivos sem supervisão direta, mas também obscurece a responsabilidade. Independentemente de quem lucrou, o evento sublinha a necessidade de uma melhor transparência no comércio institucional de criptomoedas.

Por outro lado, a baleia neste endereço abriu uma ordem de venda a descoberto de $160 milhões de BTC após obter lucro, o que atraiu a atenção do mercado.

PARA ONDE VAI A PARTIR DAQUI

Olhando para o futuro, a atenção provavelmente se deslocará para a transparência das trocas e os padrões de divulgação. Se Jin cumprir sua promessa de compartilhar insights sobre como os fundos de pesquisa institucionais se protegem contra riscos, isso pode lançar uma nova luz sobre como a negociação profissional de criptomoedas realmente funciona. Por outro lado, se os reguladores decidirem investigar negociações pré-anúncio — especialmente aquelas dentro da janela de meia hora — o debate em torno da informação privilegiada em criptomoedas pode finalmente evoluir de especulação para inquérito formal.

Por agora, o mercado recuperou uma estabilidade parcial. O Bitcoin recuperou-se das suas baixas, e o sentimento permanece cauteloso, mas resiliente. Ainda assim, a sombra dessas posições curtas perfeitamente cronometradas persiste. Seja coincidência, intuição ou acesso privilegiado, uma verdade permanece firme: no mundo das criptomoedas, o timing pode ser tudo — e às vezes, o timing fala mais alto do que qualquer explicação poderia.

〈Inside the Bitcoin Crash: Garrett Jin, Trump Tariffs, and the $19B Liquidation Storm〉Este artigo foi publicado pela primeira vez na《CoinRank》。