A Adidas pode dar uma volta à sua situação?

Pontos chave

• As ações da Adidas despencaram 11% a 30 de julho após um relatório de ganhos decepcionante do segundo trimestre.
• A ação não conseguiu recuperar-se durante agosto.
• A empresa desportiva poderia reorientar a sua prioridade para os ténis de corrida para impulsionar as suas receitas.

As tarifas afetaram as empresas têxteis em todo o mundo, e a Adidas não é exceção. Suas ações caíram 21% em 2025 até o fechamento do mercado em 2 de setembro, após um decepcionante relatório de lucros do segundo trimestre apresentado em 30 de julho. No entanto, o fabricante alemão de calçados pode ter um plano para reverter essa situação.

O impacto das tarifas faz-se notar

No seu relatório trimestral de 30 de julho, o CEO da Adidas, Bjørn Gulden, revelou que a empresa sofreu um golpe multimilionário em euros durante o segundo trimestre devido às recentes tarifas americanas sobre as importações implementadas pelo presidente Donald Trump. A empresa teme que possa enfrentar custos relacionados a tarifas de até 200 milhões de euros (232 milhões de dólares) durante o restante de 2025, equivalente a 3,4% dos seus 5.950 milhões de euros (6.900 milhões de dólares) em receitas do segundo trimestre. Mesmo assim, a Adidas mostra-se otimista de que será “líder em todos os mercados” exceto na América do Norte.

Gulden também avisou que os preços dos bens de consumo poderiam aumentar em geral nos EUA devido às tarifas. Embora Trump tenha estendido as moratórias tarifárias com a China, outras pausas expiraram após 1 de agosto, incluindo as do Vietname e da Indonésia, os dois países que fornecem à Adidas a maior parte dos seus produtos.

Ironicamente, a China foi uma vez o principal fabricante da marca antes de começar a mudar-se para o Vietname na última década. Se a tarifa proposta de 46% sobre os bens importados do Vietname se mantiver, poderá ter um grande impacto na Adidas, assim como nos negócios de outras empresas de vestuário que obtêm os seus produtos desse país.

A empresa enfrentou uma queda de 18% no preço das suas ações em julho, o seu pior mês de desempenho este ano. Depois disso, o preço caiu para $95,35 no dia 6 de agosto, o preço mais baixo de 2025. A este ritmo, a Adidas está em perigo de alcançar o seu preço mais baixo desde outubro de 2023, uma vez que existe incerteza entre os investidores e a própria empresa devido a preocupações sobre tarifas e vendas.

As sapatilhas de corrida salvarão as ações da Adidas?

Adam Cochrane, analista do Deutsche Bank AG, descreveu recentemente os ténis de corrida como a categoria mais “emocionante” de calçado para o crescimento do mercado. Ele espera que a Adidas e a marca alemã Puma redirecionem seu foco para essa categoria devido à demanda cada vez maior, uma vez que oferecem conforto e estilo. A Adidas já atendeu a essas previsões, tendo lançado dois ténis de corrida este ano: os Adizero Adios Pro 4 em janeiro e os Adidas Boston 13 em maio.

Assim como a Adidas, a Puma sofreu grandes perdas este ano. Reportou uma diminuição de 2% nas vendas em seu relatório de lucros do segundo trimestre em 31 de julho. Também reduziu suas perspectivas para o restante de 2025 em comparação com sua previsão do primeiro trimestre. Os preços das ações norte-americanas da marca caíram aproximadamente 50% este ano.

Aguardando

Com as tarifas que provavelmente continuarão a pressionar as importações para os Estados Unidos, os investidores estarão atentos para ver se a Adidas aumentará os preços para os consumidores. Assim que entenderem como a Adidas planeja gerir o maior custo de fazer negócios nos Estados Unidos, poderão tomar uma decisão mais informada sobre o valor a longo prazo da ação em seu portfólio. Mas por enquanto, os investidores devem esperar pelo próximo relatório de lucros antes de comprar ações.

Que desastre com estas tarifas! Pessoalmente, estou preocupado que a Adidas esteja tão exposta aos caprichos políticos de Trump. 200 milhões em custos adicionais? Não me espanta que a ação esteja em queda livre. E ainda por cima, a sua grande aposta no Vietname agora lhes está a explodir na cara com essa tarifa de 46%.

Os ténis de corrida podem ser uma tábua de salvação, mas será que realmente compensarão todo o dano? Duvido que dois novos modelos sejam suficientes quando toda a estrutura de custos da empresa está a cambalear. Melhor manter o dinheiro afastado da Adidas até ver como gerem esta crise.