Zumiez Reporta um Aumento de 2% nas Receitas no Segundo Trimestre

Pontos Chave

• As receitas atingiram $214,3 milhões no segundo trimestre, no limite superior das previsões anteriores e 1,9% mais do que no ano anterior.
• A margem bruta melhorou para 35,5%, somando 1,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
• A margem operacional tornou-se ligeiramente positiva em 0,1%, embora a empresa ainda tenha reportado uma perda líquida de $0,06 por ação.

A Zumiez, retalhista especializado em roupa e equipamento para skate, neve e estilo juvenil, publicou os seus resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 a 4 de setembro. O mais notável foi que as receitas atingiram $214,3 milhões, ligeiramente acima do limite superior das previsões da própria empresa e superiores aos $210,2 milhões do mesmo período do ano anterior. A margem bruta apresentou uma melhoria significativa, atingindo os 35,5%. Embora a empresa tenha conseguido uma margem operacional positiva de 0,1%, as perdas continuaram com um BPA negativo de $0,06.

Estes resultados superaram as expectativas da empresa, especialmente com a aceleração das vendas na América do Norte que contribuíram para as tendências positivas observadas no início do importante período de regresso às aulas, embora os contínuos desafios internacionais e as pressões de custos continuem a afetar a rentabilidade.

Modelo de Negócio e Estratégias Recentes

A Zumiez é um retalhista especializado em roupa, calçado, acessórios e equipamento para jovens, como skateboards e pranchas de snowboard. Opera mais de 700 lojas nos Estados Unidos, Canadá, Europa e Austrália, combinando locais físicos com sites de comércio eletrónico adaptados a cada região.

A abordagem recente da empresa foca na seleção de produtos, criação de uma gama única e investimento na experiência do cliente. O seu sucesso depende da capacidade de oferecer marcas exclusivas e de se adaptar rapidamente às tendências de moda entre os consumidores jovens. Um fator chave para o crescimento é a integração de experiências online e na loja.

Revisão do Trimestre: Impulso nas Vendas e Sinais Mistos de Rentabilidade

O trimestre mostrou uma clara melhoria no desempenho das receitas, alcançando $214,3 milhões, um aumento de 1,9% em relação ao ano anterior. As vendas comparáveis aumentaram 2,5%, com um incremento de 4,2% na América do Norte, o que sugere um mercado central forte, apesar do desempenho plano ou negativo a nível internacional.

A margem bruta expandiu para 35,5% desde 34,2%. A margem operacional tornou-se ligeiramente positiva em 0,1%, em comparação com a margem negativa do ano passado, mas não foi suficiente para se traduzir em rentabilidade líquida. A perda líquida ampliou-se ligeiramente para $1,0 milhão desde $0,8 milhões no período anterior.

A gerência atribuiu as fortes vendas a iniciativas de merchandising e experiência do cliente. Os números iniciais do terceiro trimestre, incluindo um aumento de 10,6% nas vendas líquidas nos 30 dias até 1 de setembro, indicam uma demanda contínua, particularmente na América do Norte. Os mercados internacionais, especialmente a Europa, continuaram a ficar para trás.

Parece-me absurdo que continuem a expandir lojas físicas quando claramente o seu crescimento internacional está estagnado. Não deveriam concentrar-se em melhorar a sua presença digital em vez de abrir novas localizações físicas?

Resultados de Regresso às Aulas e Detalhes por Segmento

A empresa informou “uma aceleração no início do terceiro trimestre liderada por um aumento de 11,2% nas vendas comparáveis durante o regresso às aulas”, principalmente originado na América do Norte, onde as vendas comparáveis aumentaram 13% nos 30 dias terminados em 1 de setembro de 2025.

Operacionalmente, a Zumiez terminou o período com 730 lojas, sem alterações em relação ao fecho do ano fiscal anterior. A empresa planeia atualmente abrir seis novas lojas no ano fiscal de 2025, cinco na América do Norte e uma na Austrália.

Entretanto, o negócio internacional continua a enfrentar dificuldades. Na América do Norte, as fortes vendas e melhorias sequenciais contrastam com a fraqueza em outros lugares. O caixa e os valores negociáveis diminuíram para 106,7 milhões de dólares, desde 127,0 milhões de dólares há um ano, principalmente devido a recompras de ações e despesas de capital.

Perspectivas: Guia da Administração e o Que Vem

Para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, a administração projeta vendas líquidas entre $232 milhões e $237 milhões, margem operacional de 2,3% a 3,3%, e BPA diluído de $0,19 a $0,29. Espera-se que as vendas comparáveis cresçam entre 5,5% e 7,5%.

Os investidores devem observar como se desenvolvem a margem bruta, os custos operacionais e as tendências de vendas, particularmente enquanto continuam a fraqueza internacional e as pressões de custos. A administração continua a destacar a eficácia do merchandising, a experiência do cliente e a alocação de capital como pontos focais.

Pessoalmente, não estou convencido com esta recuperação. Continuam a queimar dinheiro em recompras enquanto mal conseguem rentabilidade operacional. Com os desafios económicos que se avizinham e a sua incapacidade de se expandir efetivamente a nível internacional, vale mesmo a pena investir aqui?