Conversas secretas sugerem ETFs de XRP e Dogecoin mais perto do que nunca

A corrida para padronizar como as bolsas americanas listam ETFs cripto à vista parece estar entrando na sua fase final, com ajustes coordenados mas discretos nas regulamentações que poderiam desbloquear produtos de ativos individuais além de bitcoin e ether—principalmente XRP e Dogecoin.

Em X, Nate Geraci, presidente da The ETF Store, captou o sentimento entre emissores e bolsas: “As principais bolsas continuam trabalhando discretamente com a SEC nos bastidores sobre padrões de listagem genéricos para ETFs cripto ao contado… Dadas as datas limite finais nas solicitações existentes, é razoável esperar que isso esteja implementado no início de outubro. Então as compuertas se abrirão para os ETFs cripto.”

Por que os ETFs de XRP e Dogecoin estão mais perto do que nunca?

O que mudou não é uma ordem chamativa da Comissão, mas sim a convergência metódica de três bolsas nacionais—Cboe BZX, NYSE Arca e Nasdaq—em direção a padrões de listagem genéricos (GLS) quase harmonizados para Ações de Fideicomisso Baseadas em Commodities. Suas propostas permitiriam que ETPs qualificados—incluindo aqueles que mantêm “commodities de ativos digitais”—se listem sem aprovações específicas 19b-4 a cada vez, desde que atendam a critérios prescritivos e as bolsas mantenham vigilância robusta.

Uma edição técnica chave nas apresentações é como se define o termo “commodity”. Greg Xethalis, Conselheiro Geral da Multicoin Capital, revelou hoje as conversas secretas via X: “CBOE BZX, NYSE e NASDAQ apresentaram hoje emendas aos seus Padrões de Listagem Genéricos para ETPs de Ações de Fideicomisso Baseadas em Commodities. As emendas abordam principalmente uma edição técnica para eliminar 'commodities excluídas' da definição de 'commodity' nos GLS”, um movimento que evita a inclusão acidental de instrumentos como índices de taxas de juro ou divisas sob a categoria de “commodity excluída” da Lei de Intercâmbio de Commodities.

Igualmente importante é a prova de maturação do mercado de futuros que muitos veem como a “rampa de acesso” para novos produtos à vista. A proposta da Cboe exige que, entre outros caminhos, o ativo subjacente suporte um contrato de futuros que tenha estado disponível para negociação em um Mercado de Contratos Designados durante pelo menos seis meses e que a bolsa tenha um acordo de vigilância compartilhada com esse DCM.

Solicitações de ETF pendentes

Com esse pano de fundo, os processos de XRP e Dogecoin já estão avançados no processo 19b-4—portanto, as regras de lista padronizadas que chegarem a finais de setembro ou início de outubro coincidiriam quase perfeitamente com várias datas limite estatutárias finais:

Para XRP, várias apresentações separadas ilustram o ritmo. Na Nasdaq, o CoinShares XRP ETF foi publicado no Registro Federal em 25 de fevereiro de 2025, com procedimentos instituídos em 29 de maio e o período de ação estendido novamente em 21 de agosto; de acordo com os prazos da Lei de Intercâmbio, o prazo de 240 dias cai em 23 de outubro de 2025.

Na NYSE Arca, o Grayscale XRP Trust chegou ao Registro em 20 de fevereiro de 2025; a SEC indicou o dia 180 como 19 de agosto, situando o prazo de 240 dias em 18 de outubro de 2025. O Canary XRP Trust da Cboe BZX entrou na fila com publicação em 25 de fevereiro de 2025, também apontando para 23 de outubro de 2025 como prazo.

Para Dogecoin, múltiplas propostas fornecem pontos de referência semelhantes. O ETF Bitwise Dogecoin na NYSE Arca foi emitido em 17 de março de 2025, estabelecendo um prazo de 240 dias até 12 de novembro de 2025. Na Nasdaq, a notificação do ETF 21Shares Dogecoin foi publicada em 19 de maio de 2025, implicando um prazo até 14 de janeiro de 2026.

Em conclusão: se a SEC aprovar os padrões de listagem genéricos de acordo com o cronograma que a indústria agora espera, o calendário alinha-se perfeitamente com os prazos do XRP de 18 a 23 de outubro—e a continuação do Dogecoin a 12 de novembro—criando exatamente a janela de “portas abertas” que Geraci descreveu.

No momento da publicação, XRP estava cotado a $2.36.