A Relação 1:4 Entre o Preço do Bitcoin e as Empresas com Reservas em BTC: Um Fenómeno Curioso

Bitcoin mantém-se surpreendentemente forte em comparação com as empresas que o adotaram como estratégia de reserva, mas a falha entre o ativo digital e estas firmas é cada vez mais evidente.

Durante as últimas 10 semanas, as ações das Empresas com Reservas de Bitcoin (BTCTCs) caíram drasticamente, perdendo entre 50% e 80% do seu valor. Esta divergência mostra um padrão incomum que efetivamente cria uma “proporção 1:4” no comportamento cíclico.

12 Mini-Mercados em Baixa em 18 Meses

O movimento do Bitcoin nos últimos 18 meses tem sido principalmente altista a nível macro, com a criptomoeda líder a estabelecer novos máximos históricos durante este período. Isso levou muitas empresas a adotarem uma estratégia de reserva em Bitcoin.

No entanto, de acordo com dados do comentador cripto Mark Moss, os preços das ações de empresas com estratégia Bitcoin divergiram do próprio Bitcoin, perdendo entre 50% e 80% do seu valor de mercado nas últimas dez semanas. Esta divergência mostra uma proporção cíclica incomum de 1:4, onde os detentores corporativos de Bitcoin experienciam quatro mini-ciclos para cada ciclo de mercado de Bitcoin.

A empresa japonesa MetaPlanet é o caso de estudo principal. Nos últimos 18 meses, as suas ações ($MTPLF) passaram por 12 quedas distintas, desde desabamentos bruscos de um só dia até declínios prolongados durante meses. Em média, essas quedas apagaram 32,4% do valor e duraram cerca de 20 dias. A correção mais curta foi uma queda brutal de 22,2% em um dia em abril de 2024, enquanto a mais longa e profunda durou 119 dias de julho a novembro de 2024, eliminando 78,6%.

Correlação com Bitcoin?

Curiosamente, apenas 41,7% das quedas da MetaPlanet coincidiram diretamente com as correções de Bitcoin. Dos 12 mini-mercados em baixa identificados, apenas 5 ocorreram sincronizados com as quedas do BTC. A maioria (7 de 12) não estavam relacionadas com Bitcoin e foram causadas por fatores específicos da empresa, como exercícios de garantias, atividades de angariação de fundos e compressão do prêmio de Bitcoin ao qual a MetaPlanet é cotada em comparação com suas posses de BTC.

As duas quedas mais severas, no entanto, coincidiram com a volatilidade do Bitcoin. O colapso de -78,6% no final de 2024 e uma queda de -54,4% ocorreram durante períodos em que o Bitcoin também estava experimentando correções. Isso sugere que, embora a volatilidade do BTC às vezes contribua para a queda, as vendas massivas de ações da MetaPlanet tendem a se estender além das quedas do Bitcoin.

Em essência, em vez de ciclos de BTC de 4 anos, as BTCTCs agora experimentam mais 4 ciclos em 1 ano.

No momento de escrever este artigo, Bitcoin está em fase de correção e luta para se manter acima do nível de suporte de $110.000. As ações populares de BTCTC também estão lutando com tendências de baixa. A ação de Strategy está 37,1% abaixo do seu máximo de 52 semanas, enquanto MetaPlanet caiu 58,6%. Outras, como The Smarter Web Company PLC (-83,6%) e The Blockchain Group (-70,7%), sofrem perdas ainda maiores.

Esta desconexão entre o preço do Bitcoin e as empresas que o têm nas suas reservas levanta questões sobre a verdadeira natureza destes investimentos corporativos. Serão realmente apostas no Bitcoin ou estão sujeitas a dinâmicas muito mais complexas?