A Coinbase acabou de acionar um grande ponto de viragem no Cripto: Bitwise

Conteúdo editorial confiável, revisado por especialistas da indústria e editores experientes. Divulgação de anúncios O CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirma que o cripto pode ter acabado de entrar numa nova era estrutural—e ele argumenta que a Coinbase é o catalisador. Numa nota de 11 de novembro intitulada “A Próxima Grande Disrupção do Cripto,” Hougan escreve que ele “teve uma visão do futuro esta semana,” identificando uma quarta grande disrupção impulsionada pelo cripto: formação de capital.

Hougan enquadra o desenvolvimento dentro da sua longa tese meta de que o cripto “vai reinventar os aspectos fundamentais das finanças.” Ele destaca o Bitcoin como “reinventando o ouro,” as stablecoins como “reinventando os dólares,” e a tokenização como “reinventando a negociação e a liquidação.” Ele enfatiza que o cripto ainda está no início de cada ciclo, mas diz que o objetivo final já é visível: “Espero que eventualmente a maioria dos ativos seja tokenizada, a maioria dos dólares se mova em trilhos de stablecoin, e o bitcoin seja tão amplamente aceito quanto o ouro.”

O que mudou esta semana, argumenta ele, é o surgimento de um modelo de ICO institucionalizado e viável. “Adicionámos uma quarta categoria: formação de capital”, escreve Hougan. “Acho que será um tema definidor das criptomoedas em 2026.”

Leitura Relacionada: SoFi torna-se o primeiro banco nacional a permitir que os americanos negociem criptomoedas. Para fazer esse caso, Hougan revisita o mercado tradicional de IPO—um que ele descreve como “esclerótico e fortemente desfavorável aos investidores individuais.” As instituições financiam os VCs, os VCs financiam as melhores startups, as startups permanecem privadas por anos, e o varejo fica com as migalhas no final. “O varejo só consegue participar no final da jornada,” escreve ele, em um sistema sobrecarregado por “regulamentações aparentemente infinitas.”

Um Reviravolta Cripto: Coinbase Revive ICOs

O Crypto tentou quebrar este padrão uma vez antes. “Foi—sejamos honestos aqui—um desastre completo,” diz ele sobre o boom dos ICOs de 2017–2018. “A vasta maioria dos ICOs revelou-se ser fraudes.” Sem guardrails, “charlatães levantaram bilhões do público desavisado,” forçando eventualmente a SEC a intervir. “A sua enorme repressão em 2018 destruiu a tendência dos ICOs e levou o crypto a um profundo mercado em baixa.”

Mas Hougan insiste que a falha mascarou uma verdade subjacente. “Por mais maus que os ICOs fossem, eles provaram algo interessante: a Crypto poderia ser usada para levantar capital rapidamente para novos projetos.” Os ICOs mostraram um modelo que era “de menor custo, mais rápido e mais igualitário” do que os IPOs, mesmo que a execução estivesse fatalmente defeituosa.

A diferença hoje, argumenta ele, é a intenção regulatória e a arquitetura institucional. Hougan destaca o Presidente da SEC, Paul Atkins—anteriormente co-presidente da Token Alliance e membro do conselho da Securitize—como uma força motriz por trás de um novo pensamento. Em julho, Atkins pediu “novas regulamentações e refúgios seguros que permitiriam que ICOs de alta qualidade acontecessem.” Segundo Hougan, Atkins argumentou que “se conseguirmos corrigir o que deu errado com os ICOs 1.0, poderíamos ver um boom na formação de novo capital—tudo liderado por cripto.”

Leitura Relacionada: O Fecho do Governo dos EUA Retarda o Crescimento do Mercado de Cripto em $408 Bilhões – Analista ExplicaEsse é o pano de fundo para o movimento da Coinbase. “Na segunda-feira, a Coinbase deu o primeiro passo importante para tornar isso uma realidade”, escreve Hougan. A Coinbase apresentou uma nova plataforma que lançará uma venda de token “totalmente verificada” por mês, com divulgações de equipe obrigatórias, bloqueios obrigatórios para insiders e um processo de triagem padronizado.

“Em resumo,” diz Hougan, “através da auto-regulação, pretende corrigir muitas das falhas da era das ICO de 2017-2018.”

Ele é explícito sobre onde pensa que isso vai: “Aposto que veremos meia dúzia ou mais de ICOs de bilhões de dólares através de plataformas como a Coinbase em 2026.” Embora ainda seja pequeno em relação ao mercado tradicional de IPOs—“176 IPOs nos EUA levantaram $33 bilhões em 2024”—Hougan argumenta que mesmo um punhado de ICOs bem-sucedidos provaria um ponto estrutural: “Empreendedores podem levantar capital diretamente de investidores, muitas vezes em melhores condições do que teriam no mercado tradicional de IPOs.”

No lado dos investimentos, Hougan aponta primeiro para a própria Coinbase. “O investimento óbvio é na Coinbase”, escreve ele, descrevendo a empresa não apenas como uma corretora, mas como um gigante da infraestrutura financeira em várias frentes: “Não é apenas o Charles Schwab do Crypto; é Charles Schwab + Goldman Sachs + NYSE + …”

Ele também vê potencial para ecossistemas de camada base: “Um mercado de ICO saudável será bom para as maiores blockchains programáveis, como Ethereum e Solana.”

No entanto, a tese maior é a nível de índice. “Uma renaissança das ICOs,” escreve ele, “é outro ponto de prova importante para o cripto como um todo.” A narrativa do cripto tornou-se mais forte à medida que as stablecoins e a tokenização amadureceram; bilhões arrecadados através de ICOs verificadas fortaleceriam ainda mais. O seu conselho: “Não tente escolher o cavalo; aposte na corrida.”

No momento da publicação, a capitalização total do mercado de criptomoedas era de $3.42 trilhões.

Total crypto market cap, gráfico de 1 semana | Fonte: TOTAL em TradingView.comImagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com Processo Editorial para bitcoinist centra-se na entrega de conteúdo minuciosamente pesquisado, preciso e imparcial. Mantemos padrões rigorosos de fonte, e cada página passa por uma revisão diligente da nossa equipa de especialistas em tecnologia de topo e editores experientes. Este processo assegura a integridade, relevância e valor do nosso conteúdo para os nossos leitores.