Bitcoin 100 mil dólares intervalo limitado: revisão de final de 2025, em que posição estamos no ciclo de bull run?

Quando o Bitcoin oscila repetidamente na marca dos 100 mil dólares, todo o mercado está imerso em uma familiar sensação de apocalipse — "o bull run acabou" "este ciclo falhou completamente" "um inverno ainda mais severo do que 2022 chegou". Essa sensação de desespero não é novidade. Mas a história repetidamente prova: cada vez que alguém declara a morte do bull run durante um grande recuo, acaba sendo deixado para trás silenciosamente em um novo máximo histórico. A verdadeira questão que precisamos responder é: desta vez é realmente diferente? Ou estamos mais uma vez diante do "mais escuro antes do amanhecer"?

Um, a rítmica do ciclo de halving: a história não se repete simplesmente, mas sempre rima.

A redução pela metade do Bitcoin é o relógio mais rigoroso do mundo das criptomoedas, e a precisão de suas regras é de tirar o fôlego:

• Redução pela metade em 2012 → Aumento de 9.000% no final de 2013

• Redução pela metade em 2016 → Aumento de 3.000% no final de 2017

• Halving em 2020 → Aumento de 700% no final de 2021

• Redução pela metade em abril de 2024 → Já se passaram 19 meses...

A chave está na seguinte percepção: 18 a 24 meses após a redução pela metade é realmente a fase de auge. Os dados estatísticos mostram que as três primeiras ondas de alta após a redução pela metade começaram, em média, no 20º mês e duraram até o 22º-24º mês. Agora estamos exatamente entre o intervalo e a prorrogação — não é o fim, mas sim um período de acumulação de força.

Alguns questionam: "Esta alta veio cedo demais, o pico será em março de 2024!" Isso é uma má interpretação do "topo". O verdadeiro topo nunca é o ponto de preço mais alto, mas sim o ponto de emoção mais alto. Em novembro de 2021, quando o mercado unânime gritou "100 mil dólares é o fundo de ferro", isso foi o topo; enquanto em março de 2024, quando a maioria ainda está duvidando "será que chegou ao fim?", isso não é mais do que uma limpeza após o término do acúmulo das instituições.

II. Avaliação da situação do mercado: o índice de dor atingiu níveis históricos, mas ainda está longe da morte.

O mercado atualmente está realmente severo, mas os dados-chave mostram que essa situação corresponde exatamente às características típicas do final de um bear market:

• A dominância do Bitcoin voltou a subir para mais de 55%: os fundos estão a voltar dos altcoins em busca de segurança, o que é uma característica típica do final de cada ciclo de mercado em baixa.

• O índice de medo e ganância está constantemente abaixo de 30: o estado de extremo medo dura 73 dias, igualando o recorde de novembro de 2022.

• As altcoins caíram em média 80%-95%: 90% dos tokens caíram abaixo do ponto mais baixo de 2022, com liquidez totalmente esgotada.

• O valor da liquidação de margem atingiu um recorde histórico: nos últimos 30 dias, o valor liquidado em toda a rede chegou a 8,9 mil milhões de dólares, superando o período de colapso em maio de 2021.

• Ponto de congelamento do sentimento nas redes sociais: a análise de sentimento do Twitter mostra que as menções às palavras-chave "desistir" e "sair" aumentaram 470% em relação ao pico.

Estes dados estão altamente alinhados com as características de fundo de dezembro de 2018 e novembro de 2022. Sempre que o mercado esgota o sentimento dos investidores de varejo a esse nível, segue-se a onda principal mais robusta. Isso não é uma suposição, é uma regra estatística.

Três, armazém de combustível do bull run: os quatro motores ainda não estão totalmente acesos.

O núcleo do pessimismo no mercado atual reside na má interpretação do ritmo de liberação do combustível do bull run. Na verdade, os quatro motores reais ainda estão na fase de pré-aquecimento:

1. Bala de instituição: o primeiro passo da longa marcha

As posições do ETF à vista de Bitcoin nos EUA ultrapassaram 1 milhão de BTC, representando 5,2% da oferta em circulação, mas isso é apenas um aperitivo. O aumento mais significativo vem de:

• Fundo de pensões: atualmente a proporção de alocação é apenas de 0,1%-0,3%, se aumentar para 1%-3%, o correspondente aumento de capital será de 2000-6000 milhões de dólares.

• Fundos soberanos: o ADIA dos Emirados Árabes Unidos, o GPFG da Noruega, entre outros, estão a avaliar a alocação, com um potencial de escala individual de 5 a 20 mil milhões de dólares.

• Reserva empresarial: o modelo da MicroStrategy foi replicado, pelo menos 12 empresas cotadas estão discutindo reservas de BTC a nível de conselho.

As características do capital institucional são a entrada no lado direito e a manutenção a longo prazo. Eles não terão FOMO quando o preço atingir 100 mil dólares, mas continuarão a comprar após 120 mil dólares, tornando-se os principais impulsionadores de um bull run lento.

2. Benefícios regulatórios: o período de janela política é em 2026

A posição amigável do governo Trump em relação às criptomoedas não é apenas conversa fiada, mas tem um cronograma claro:

• Mudança na SEC: Paul Atkins assumirá a presidência em dezembro de 2025, a revogação do SAB 121 entrou na fase final.

• Lei de Reserva Estratégica: A proposta de reserva estratégica de Bitcoin obteve 43 votos de apoio no Senado, com uma probabilidade de mais de 60% de ser aprovada no Q1-Q2 de 2026.

• Legislação sobre stablecoins: O projeto de lei Lummis-Gillibrand já foi assinado por 28 membros de ambos os partidos, com expectativa de implementação em 2026.

O ritmo da liberação dos benefícios das políticas está alinhado de forma precisa com a segunda metade do ciclo de halving; isso não é uma coincidência, é uma ressonância entre o ciclo político e o ciclo tecnológico.

3. O grande fluxo de liquidez: o "verdadeiro corte de taxas" da Reserva Federal em 2026

O Federal Reserve está atualmente em "período de espera", mas sinais chave já estão presentes:

• Mercado de trabalho a esfriar: os dados de despedimentos de outubro atingem o nível mais alto desde 2003, a tendência de emprego da ADP continua a enfraquecer.

• Inflação controlada: o núcleo do PCE caiu de 3,8% para 3,2%, abrindo espaço para cortes nas taxas de juro.

• Ponto no tempo: o Deutsche Bank prevê que o QE será reiniciado no 1º trimestre de 2026, mas o caminho mais provável é entrar em um ciclo de cortes de juros contínuos no 2º-3º trimestre de 2026.

Uma vez que a liquidez global se afrouxe novamente, as criptomoedas, como o ativo de maior beta (coeficiente Beta de 1.8-2.2), irão disparar primeiro.

4. Nova reserva narrativa: revolução tecnológica no mercado em baixa

O atual bear market é precisamente um período de consolidação técnica, as quatro principais áreas já têm uma base para a explosão:

• Agente de IA: Projetos como Autonolas, Fetch, etc. combinam IA com blockchain, e em 2026 podem trazer aplicações de nível killer.

• RWA (ativos do mundo real): BlackRock e Fidelity tokenizaram 1 bilhão de dólares em ativos, e a securitização de ativos na blockchain entrou na fase de operação.

• Legislação sobre stablecoins: USDT e USDC obtêm reconhecimento regulatório a nível federal, abrindo um mercado de pagamentos e liquidações de 10 trilhões.

• Ecossistema Layer2 maduro: TPS do Arbitrum e Optimism ultrapassou 4.000, e as taxas de transação caíram para 0,01 dólares, estabelecendo a base para a adoção em massa.

Essas narrativas constroem-se silenciosamente durante o mercado em baixa, e quando chega o bull run, serão fervorosamente promovidas, criando mitos de 10 a 50 vezes.

Quatro, o verdadeiro risco: apenas dois cenários extremos

Excluindo o cisne negro, este ciclo tem apenas dois pontos de risco reais:

1. A economia global aterrissou com força (probabilidade de recessão de cerca de 30%)

Se o PIB dos EUA tiver crescimento negativo por dois trimestres consecutivos em 2026, isso desencadeará uma crise de liquidez, levando à venda indiscriminada de todos os ativos de risco. No entanto, a história mostra que o Federal Reserve reduz as taxas de juros de forma mais rápida e agressiva durante períodos de recessão, o que, por sua vez, encurta a duração do mercado em baixa.

2. Cisne negro sistêmico (probabilidade <5%)

• Grandes exchanges em colapso: eventos semelhantes ao FTX, levando a uma reação em cadeia de liquidações de alavancagem

• Crise das stablecoins: USDT/USDC enfrenta corridas bancárias, destruindo a base de liquidez do mercado

• Guerra geopolítica em escalada: conflito no Oriente Médio ou no Estreito de Taiwan provoca a congelamento de capital global

Enquanto essas duas coisas não acontecerem, a lógica subjacente do ciclo não mudará.

Cinco, julgamento final: 2025 é o ponto de partida do "bull run institucional", 2026 é a onda principal.

O ano de 2025 não é o fim do bull run, mas sim o início do "bull institucional". Este ciclo não terá mais a cena de euforia coletiva de 2021, onde moedas meme com cem vezes o valor estavam por toda parte, mas será substituído por:

• Bitcoin em alta lenta: alvo de 150.000 a 250.000 dólares, instituições continuam a comprar formando "subida em degraus"

• Rotação de setores de alta qualidade: Layer1, Layer2, RWA, AI e outros setores complementam a valorização de acordo com os fundamentos.

• Altcoins extremamente diversificados: 90% dos altcoins irão a zero, 10% dos ativos de qualidade subirão de 10 a 50 vezes

A verdadeira super alta, com alta probabilidade de acontecer entre o segundo e o quarto trimestre de 2026. Todos os sinais pessimistas atuais - alta dominância do Bitcoin, índice de pânico, liquidações alavancadas, desespero nas redes sociais - apontam para a mesma conclusão: o mercado está passando pela última limpeza.

Seis, a dura verdade: a maioria das pessoas desiste 5 minutos antes do amanhecer.

A verdade mais cruel do mundo das moedas nunca é a queda acentuada, mas sim: a maioria das pessoas perseverou na escuridão até às 4:59, mas desistiu às 5:01.

• Eles estudaram dez mil documentos técnicos de projetos, mas falharam em uma venda por pânico.

• Eles dominam todos os indicadores técnicos, mas ficam totalmente expostos quando há FOMO.

• Eles suportaram uma queda de 80%, mas entregaram suas fichas na oscilação final de 10%.

Não pergunte mais se "o bull run já chegou". Ele nunca foi embora, apenas deixou para trás aqueles que não acreditam.

Conclusão principal: atualmente estamos no intervalo do ciclo de halving de 2024, 2026 será a grande alta. Mantenha o limite, aguente até 2026, nos vemos na lua. #逆势上涨币种推荐

Isenção de responsabilidade: Este artigo é baseado em padrões de ciclos históricos e análise de dados de mercado, e não constitui aconselhamento de investimento. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, por favor, faça uma gestão rigorosa da posição e isolamento de riscos. A economia global, políticas regulatórias e eventos cisne negro podem alterar a trajetória do ciclo, a decisão de investimento deve ser cautelosa.