Mudança interessante vindo de Tóquio—a liderança do Japão está sinalizando uma redução na emissão de títulos do governo para este ano. O escritório do Primeiro-Ministro indicou que planejam emitir menos (JGBs) do Governo Japonês em comparação com o volume do ano passado.

Isto importa mais do que parece. Quando uma grande economia como o Japão ajusta sua emissão de dívida para baixo, normalmente reflete condições fiscais em melhoria ou uma mudança estratégica na política monetária. Pode significar liquidez mais apertada nos mercados tradicionais, o que às vezes leva o capital institucional a explorar ativos alternativos.

Vale a pena observar como isso se desenrola juntamente com a postura de política do Banco do Japão. Uma oferta menor de JGBs pode influenciar as curvas de rendimento e os fluxos de capitais transfronteiriços—fatores que indiretamente moldam o apetite ao risco em todas as classes de ativos, incluindo ativos digitais. Não estou prevendo nada dramático aqui, mas essas mudanças macro tendem a se espalhar de maneiras inesperadas.