Por detrás do novo máximo histórico das ações da AMD: porque é que Wall Street está pessimista em relação ao futuro?

O gigante dos chips AMD tem estado em destaque recentemente. O preço das ações atingiu um máximo histórico de $252,92, com uma subida diária superior a 7% e mais do que duplicou desde o início do ano (YTD +110%). A história por trás disto é bastante interessante:

Porque é que esta subida foi tão forte?

Há alguns acontecimentos importantes a impulsionar:

Grande contrato com a OpenAI: A AMD vai fornecer à OpenAI 6 gigawatts de capacidade computacional de IA (usando GPUs MI450), e ainda permite à OpenAI comprar até 160 milhões de ações da AMD. Isto equivale a dizer que a AMD apanhou o comboio da IA e montou base no território da NVIDIA.

Explosão de parcerias empresariais: A Oracle vai instalar 50.000 GPUs MI450 nos seus clusters de supercomputação de IA (previsto para o Q3 de 2026), e a IBM também está a usar FPGAs da AMD para avanços em computação quântica. A previsão de receitas para o Q3 é de $8,7B, números realmente impressionantes.

Mas Wall Street tem dúvidas

Aqui está a parte interessante: 39 analistas deram um preço-alvo médio para 12 meses de $249,92 — ou seja, 1,19% abaixo do preço atual. Isto significa que, apesar de otimismo a curto prazo, a longo prazo pode haver uma bolha.

Posições dos analistas:

• 29 recomendam “comprar”
• 10 recomendam “manter”
• 0 recomendam “vender”

Vozes conservadoras: O analista Kevin Cassidy da Bernstein mantém uma classificação de “performance de mercado”, com preço-alvo de $200. Considera que a AMD ceder 10% do capital para garantir o contrato com a OpenAI é compreensível, mas acha que o mercado está demasiado otimista nas previsões de crescimento até 2027. Em suma: o preço atual já reflete demasiado crescimento futuro.

Otimistas sobem a fasquia: Vivek Arya, do BofA, aumentou o preço-alvo de $250 para $300, apostando na liderança da AMD em infraestruturas de IA, especialmente no potencial da plataforma de IA open source Helios (lançamento previsto para o final de 2026).

Questão central

Preço atual $252,92 vs preço-alvo $249,92, diferença de apenas 0,8% — o que isto revela? Wall Street diz: a narrativa da AMD é boa, mas o preço já reflete quase tudo. Para subir mais, será preciso ver se os resultados futuros correspondem às expectativas.