Os dados do PPI de setembro, divulgados pelos EUA em 25 de novembro, escondem alguns sinais sutis.

Vamos começar pelos números: o PPI geral aumentou 2,7% em relação ao ano anterior, um pouco acima das expectativas do mercado e dos 2,6% do mês passado. No entanto, o PPI núcleo (excluindo alimentos e energia) teve um crescimento de 2,6% em relação ao ano anterior, que é inferior às expectativas de 2,7% e ao valor anterior de 2,8% — esta é a chave. Os dados mensais são ainda mais interessantes, o PPI núcleo cresceu 0,1% em relação ao mês anterior, não atingindo a expectativa de 0,2%, mas superando o -0,1% do mês passado.

Como entender? O mercado em geral acha que, em comparação com os dados de emprego fracos, a pressão inflacionária não é realmente um grande problema. O membro do conselho da Reserva Federal, Milan, disse diretamente naquele dia: a economia precisa de um grande corte nas taxas de juros, a política monetária atual está atrasando o progresso.

O lado dos ativos reagiu de forma bastante calma. O índice do dólar está flutuando perto de 99,92, os futuros do Nasdaq estão girando em torno da linha de equilíbrio, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos está estável em 4,009%. No entanto, o ouro à vista subiu ligeiramente, atingindo 4147,30 dólares/onça - ainda há alguma aversão ao risco.

E o mercado de criptomoedas? As principais moedas como BTC, ETH e ZEC também estão processando esses dados. Se as expectativas de redução das taxas de juros aumentarem, a flexibilização da liquidez geralmente é favorável para o setor de criptomoedas, mas a tendência específica ainda dependerá das ações reais do Federal Reserve. Após a divulgação dos dados, o mercado manteve-se calmo, provavelmente aguardando sinais de política mais claros.