Muitas pessoas olham para as Velas e não conseguem entender de onde vem essa onda de cair. Na verdade, os gráficos de preços são apenas uma manifestação superficial; o que realmente move o mercado é sempre o fluxo de capital – este mercado nunca teve grandes subidas e big dumps sem razão.

A raiz desta queda deve-se ao aparentemente "não relacionado" mercado de títulos do Tesouro dos EUA. O governo dos EUA enfrenta recentemente uma crise de paralisação, e o saldo da conta TGA do Tesouro já está apertado. Justamente neste momento, a leilão de 163 bilhões de dólares em títulos do governo foi realizado, o que equivale a retirar uma grande parte da liquidez do mercado financeiro. A cadeia de financiamento, que já estava tensa, ficou instantaneamente ainda mais apertada.

Ativos de risco como o Bitcoin, simplificando, dependem de um "suprimento" de capital abundante. Quando os títulos do Tesouro dos EUA absorvem os recursos do mercado, as criptomoedas naturalmente entram em um estado de "perda de sangue". O que é ainda mais preocupante são os sinais vindos do Federal Reserve - a declaração hawkish de Goolsbee extinguiu diretamente a fantasia do mercado sobre um corte nas taxas em dezembro.

Muitos fundos estavam anteriormente à espera de que "a redução das taxas de juro traria uma reviravolta" e agora essa ideia foi destruída, o pânico se espalha rapidamente, e as ordens de stop-loss estão se acumulando. Como um dos ativos mais sensíveis à aversão ao risco, o Bitcoin foi o primeiro a suportar a pressão de venda.

Portanto, você vê, na superfície, o preço das moedas está a cair, mas na verdade é uma reação em cadeia do aperto da liquidez global. Para entender o mercado, é necessário ampliar a perspectiva e olhar para um pool de capital maior.