#比特币波动性 O modo de jogar no mercado de criptomoedas está a mudar completamente. O ciclo passado de "conceitos de apostas de capital de risco, investidores de retalho a apanhar uma faca a cair e a perseguir o preço" está a ser substituído pela lógica de alocação de fundos institucionais.

Agora, a tendência do mercado está cada vez menos sujeita ao ciclo de redução pela metade de quatro anos. O que realmente afeta os preços são as decisões de taxa de juro do Federal Reserve, os dados de inflação, os relatórios de emprego e as entradas e saídas diárias de fundos dos ETFs. $BTC Esses ativos principais já começaram a respirar de acordo com o ritmo da liquidez macroeconómica.

O cenário em que os investidores de retalho estão a aumentar as suas posições de forma frenética em altos níveis está a tornar-se cada vez mais raro. As instituições são diferentes, elas procuram uma alocação a longo prazo e estão atentas à profundidade da liquidez, compressão da volatilidade e hedging de portfólio. Isso transformou toda a lógica de precificação do mercado de "contar histórias" para "ver dados".

A estrutura de liquidez realmente ainda apresenta muitos problemas, a distribuição de profundidade é desigual e a eficiência também não é alta. Mas, para as instituições, essas fricções representam uma margem de lucro. O mais interessante é que muitos grandes investidores não estão pessimistas em relação à tendência de longo prazo. Num contexto de aumento contínuo da alocação e contração da oferta, há quem até tenha dado um preço-alvo de 240 mil dólares.

Todo o mercado está a mudar do ciclo emocional para o ciclo macroeconómico. O ritmo vai abrandar, as variáveis lentas vão determinar a direção, e as variáveis rápidas vão criar volatilidade. Não será como antes, onde se dependia apenas das emoções dos investidores de retalho para levantar os preços. $ETH e outras criptomoedas principais também estão a passar por transformações semelhantes.