A Lição Que Me Custou Uma Fortuna (Mas Me Enriquec eu )

Aqui está a dura verdade: o meu maior erro de investimento transformou-se no meu melhor professor.

Em 2014, vendi ações da Amazon logo antes de se tornar um investimento que multiplicou por 14. Por quê? Porque eu odiava o Fire Phone. Estava tão convencido após triplicar meu dinheiro que pensei que eu sabia mais do que Jeff Bezos. Spoiler: não sabia.

A verdadeira lição? Empresas lideradas por fundadores ganham o direito de falhar. Bezos apostou tudo naquele telefone condenado, mas isso não o impediu de construir a AWS, a integração com a Whole Foods, o Prime e um império publicitário. Um mau golpe não acaba com o jogo.

Apliquei esta lição à minha atual holding principal: TransMedics (TMDX)—uma empresa de dispositivos médicos que mantém órgãos doados viáveis durante o transporte. Quando a administração anunciou uma aquisição na aviação em 2023, o mercado entrou em pânico. As ações foram cortadas pela metade. Meu primeiro instinto? Desastre.

Mas eu não vendi. Dei ao fundador-CEO tempo para executar.

Avançando dois anos: as ações triplicaram a partir dos mínimos. A receita de transplantes aumentou 32%, a logística aumentou 35%, e as margens líquidas atingiram 17%. A unidade de aviação agora lida com 78% dos transplantes em seu programa. Acontece que a rede logística era a jogada o tempo todo.

A TransMedics está a almejar mais de 10.000 transplantes ( em comparação com os níveis atuais ), além dos mercados de rins e da expansão internacional. Sim, existem riscos reais—novas categorias de produtos, questões de execução, preocupações com a margem.

Mas eis a questão: não estou a vender o próximo golpe deste fundador. O Fire Phone ensinou-me essa lição demasiado bem. Às vezes, os melhores retornos vêm para investidores pacientes o suficiente para deixar os visionários falharem até à vitória.

Warren Buffett disse melhor: “É bom aprender com os seus erros. É melhor aprender com os erros dos outros.” Eu aprendi com ambos.