Por que é que um grande fundo acabou de vender a sua aposta na Shake Shack $80M ?

A Mane Global Capital acaba de liquidar toda a sua posição na Shake Shack—descarregando 570.507 ações no valor de 80,21 milhões de dólares no terceiro trimestre. Não foi uma pequena redução; a SHAK era a sua oitava maior participação com 3,4% do AUM apenas no último trimestre.

A Reviravolta

As ações da Shake Shack têm sido uma montanha-russa: variaram entre $75-$140 ao longo do último ano, e depois caíram quase 40% desde agosto. A Mane pode ter cronometrado uma vitória rápida durante a alta, ou estão a ler fraqueza à frente. De qualquer forma, é um voto significativo de falta de confiança.

Os Investidores Devem Preocupar-se?

Aqui está a questão: as ações parecem baratas no papel. A negociar a 18x o fluxo de caixa operacional (, seria ~22-25x FCF sem capex de expansão ), a SHAK está a crescer rapidamente:

• 15-17% de crescimento anual da receita
• 14% expansão de lojas (630 locais agora)
• 19 trimestres consecutivos de crescimento nas vendas em lojas comparáveis
• A gestão vê um potencial de 4x nas lojas de propriedade da empresa a longo prazo

O problema? O crescimento depende inteiramente da abertura de novas lojas. As vendas em lojas comparáveis estabilizaram-se, portanto, o cenário otimista depende inteiramente da execução.

Métricas Atuais ( a partir de 25 de Nov 2025)

• Preço da ação: $86.99 (down 33% YoY)
• Capitalização de mercado: $3.5B
• Receita (TTM): $1.37B
• Rendimento líquido: $42.6M

A questão que os investidores devem fazer: Está a Mane a rotacionar para apostas mais seguras ( agora que estão pesados em MSFT, AVGO, APP), ou sabem algo sobre os riscos de execução da Shake Shack? A resposta pode dizer mais sobre o apetite do mercado por crescimento a qualquer custo do que sobre a SHAK em si.