Se a Reserva Federal continuar a vender obrigações do Tesouro de forma desenfreada, como é que o custo de financiamento do governo não haveria de disparar? Ao travar agora, na verdade está-se também a dar ao Tesouro uma oportunidade de ganhar algum fôlego.

Para o mercado, isto é, a curto prazo, praticamente uma injeção de adrenalina. O período em que a liquidez esteve mais apertada já passou, e os ativos de risco podem, por agora, respirar de alívio.

No entanto, ainda não é altura de abrir o champanhe — o balanço permanece cerca de 2 biliões de dólares maior do que antes da pandemia. Dito de forma simples, a liquidez no mercado pouco foi drenada.