A inflação na zona euro parece prestes a manter-se em torno do objetivo do banco central, pelo menos para já. Essa é a indicação dada pela liderança do BCE, embora haja um senão— a incerteza em torno das tarifas está a dificultar qualquer previsão clara.

O cenário da inflação não é exatamente simples. É verdade que está a estabilizar perto dos 2%, mas o caos nas políticas comerciais pode alterar esse equilíbrio rapidamente. As tarifas perturbam as cadeias de abastecimento, aumentam os custos de importação e criam efeitos em cascata nos preços ao consumidor. Para quem acompanha tendências macroeconómicas, isto é relevante. A política do banco central determina as condições de liquidez, que têm impacto direto nos ativos de risco—incluindo criptoativos.

E neste momento? O BCE parece cautelosamente otimista. Mas esse otimismo vem com um grande asterisco. Se as escaladas tarifárias se intensificarem, a inflação pode disparar ou descer abruptamente, dependendo de como os fluxos comerciais se ajustarem. Qualquer um destes cenários obriga o BCE a agir sobre as taxas de juro, o que muda o jogo na alocação de capital em todos os mercados.