Fala-se que os EUA podem criar um fundo soberano. Parece ótimo no papel, certo?

Mas aqui está a questão — de onde vem o dinheiro? Segundo um analista de políticas, sim, poderiam recorrer aos recursos do orçamento. O problema é que os EUA já têm um défice enorme. Qualquer verba atribuída a um fundo soberano? Isso só significa que o Tesouro terá de pedir ainda mais emprestado.

Basicamente, estaria-se a financiar um fundo de riqueza com... dívida. A ironia não passa despercebida. É como atingir o limite do cartão de crédito para abrir uma conta de investimento. Pode funcionar a longo prazo se os retornos superarem os custos dos juros, mas isso é um grande 'se', tendo em conta as atuais pressões fiscais.

Vale a pena acompanhar como isto se desenrola — os fundos soberanos têm sido grandes intervenientes em ativos alternativos ultimamente, e qualquer movimento dos EUA neste sentido pode alterar significativamente os fluxos de capital institucional.