Os rendimentos das obrigações no Japão atingiram recentemente níveis que não víamos há anos. Os mercados estão nervosos quanto ao que o Banco do Japão poderá fazer a seguir com o seu plano de estímulos. A subida das taxas está a levar toda a gente a questionar-se — estamos a assistir ao início de uma grande mudança de política? Os negociadores de obrigações estão claramente a apostar que a era das condições monetárias ultra-expansionistas pode estar a chegar ao fim. Com os rendimentos a disparar desta forma, surgem dúvidas sobre a real sustentabilidade do atual quadro de estímulos. O mercado obrigacionista está basicamente a enviar um sinal de que algo tem de mudar, e os investidores estão a posicionar-se para possíveis alterações na abordagem do banco central.