Os títulos do governo japonês acabaram de ultrapassar um patamar que não víamos há quase duas décadas. O rendimento a 10 anos subiu para 1,905% — atingindo o seu nível mais elevado desde 2007, numa altura em que o sistema financeiro global era completamente diferente.

Porque é que isto importa para além das finanças tradicionais? O aumento dos rendimentos das obrigações sinaliza normalmente condições monetárias mais restritivas. Quando a dívida soberana oferece melhores retornos, o capital tende a sair de ativos mais arriscados. Isso inclui ações e, sim, também ativos cripto.

O Banco do Japão tem vindo a caminhar numa corda bamba. Anos de política ultra-expansionista estão finalmente a ser revertidos. Rendimentos mais elevados significam custos de financiamento mais altos, o investimento das empresas é comprimido e o iene fortalece-se. Para quem acompanha as tendências macro na Ásia, esta mudança pode propagar-se pelos mercados de liquidez regionais.

Fique atento à reação dos ativos de risco nas próximas sessões. Se os rendimentos continuarem a subir, poderemos assistir a uma pressão crescente nos setores orientados para o crescimento — incluindo as criptomoedas.