Neste momento, os mercados parecem bastante tranquilos em relação a todo o debate sobre a independência da Fed. Apesar de todo o ruído político, os traders não estão a prever grandes perturbações na política monetária. Rendimentos das obrigações? Estáveis. Dólar? Mantém-se firme. Ativos de risco? Continuam a movimentar-se com base nos fundamentais e não na especulação sobre interferência do banco central.

O interessante é este desfasamento entre as manchetes e o comportamento real do mercado. Claro, há conversa sobre pressão política sobre a Reserva Federal, mas o dinheiro institucional não está a fugir para ativos de refúgio. Isso diz muito sobre o sentimento real em comparação com preocupações fabricadas.

Para as criptomoedas e ativos de risco em geral, isto é relevante. Se os mercados realmente receassem que a independência da Fed estivesse em risco, veríamos picos de volatilidade e posições defensivas. Em vez disso, os padrões de negociação sugerem que os investidores estão focados na trajetória das taxas e nos dados económicos — não no drama institucional. A conclusão? Por vezes, o silêncio do mercado diz mais do que os comentários.