O cobre está a aproximar-se de níveis recorde neste momento. O que está a impulsionar isto? Duas grandes forças—os movimentos agressivos de acumulação por parte de Washington e uma escassez de oferta que se está a tornar cada vez mais apertada dia após dia.

É claro que os traders apostam que isto não é apenas um rally momentâneo. Quando o governo dos EUA está a aumentar as reservas enquanto a produção global luta para acompanhar, isso cria condições para uma pressão sustentada nos preços. Os fundamentos estão a alinhar-se de uma forma difícil de ignorar.

Para quem acompanha tendências macroeconómicas ou pensa em exposição a commodities na sua carteira, esta história do cobre é relevante. É um daqueles momentos em que as decisões políticas e a realidade dos mercados físicos colidem—e a movimentação dos preços reflete precisamente essa tensão.