2025年最后一场美联储议息会议落幕，市场波澜不惊。点阵图相比9月确实松了点口子，但距离交易员的期待还差那么一截。现在所有人的目光都投向2026年——那时鲍威尔会把接力棒交给哈塞特，6月那份新鲜出炉的点阵图才是真正的看点。

鲍威尔这次说话挺克制。他没把1月降息的门关死，对通胀走向反而透着点乐观，觉得关税冲击可能就是"一锤子买卖"，不会持续搅局。老调重弹的是那套逻辑：通胀继续软着陆？多降几次。就业数据要是崩了？立马出手托底。

接下来一个月就看数据怎么唱戏了。劳动力市场越疲软，降息押注就越热；通胀数字越温吞，宽松预期就越浓。还有个变数：最高法院可能对特朗普任期内的关税政策下判决，这事儿也得盯着。总体来说,鲍威尔这回的态度比去年12月那次鹰派表态软了不少，对明年经济增长还挺有信心。

比特币这边的数据更有意思。最近换手率飙得厉害，说明投资者在政策窗口期都在疯狂博弈。会议尘埃落定后，这个指标多半会降下来。链上追踪显示，短线玩家异常活跃，那批@E5@美元以下抄底的人已经开始落袋为安了。

好消息是筹码分布还算健康，没出现结构性问题。高位被套的人也没急着割肉，恐慌情绪不明显。后续行情还得看数据脸色：要是1月降息预期真的起势，市场热度就能延续下去。12月陆续公布的经济数据，以及它们怎么重塑利率路径的预期，是眼下最该关注的事。