#美联储降息 O Federal Reserve voltou a agir — uma redução de 25 pontos base, com a postura de Powell bastante clara: esta rodada de cortes de juros está temporariamente encerrada. No entanto, ele também não esqueceu de acalmar o mercado, insinuando que ninguém quer passar pela mesma experiência de novo em relação a aumentos de juros.

Curiosamente, os dados oficiais de emprego não agrícola parecem bastante estáveis, mas as informações confidenciais de Powell sugerem que a situação real de emprego pode não ser tão brilhante — a redução mensal de empregos reais é de cerca de 20 mil. A profundidade dessa discrepância fica ao seu critério para julgar.

O aspecto mais importante é que o Federal Reserve reiniciou o programa de compra de títulos de curto prazo, injetando diretamente 400 bilhões de dólares no mercado no primeiro mês. O sinal dessa estratégia é bastante dovish — do que eles têm medo? De cenários como escassez de liquidez ou controle de taxas de juros descontrolado.

Para ser honesto, o grau de postura dovish de Powell superou as expectativas, especialmente nesta rodada de compra de títulos. Mas ele também indicou que, provavelmente, não haverá novas ações durante seu mandato, e a próxima redução de juros só acontecerá quando um novo presidente assumir.

O mercado já deixou suas expectativas para junho do próximo ano, mas, neste momento, esses seis meses parecem sem direção — a sensação de orientação é quase zero. A liquidez consegue sustentar o fundo, mas uma grande alta? Difícil de impulsionar. O ritmo provável daqui para frente será de oscilações, e comportamentos de comprar na alta e vender na baixa, com posições presas, exigirão mais paciência e ajustes estratégicos.